本篇文章延續上篇，並給出一些代碼。
目前的市場估值處於中等位置，整體機會不明顯，但由於這兩年風格分化太極端，成長板塊高歌猛進，而價值板塊幾乎還未走出熊市。
一半是火焰，一半是寒冰，部分板塊估值極高，部分板塊又極其低估，這種強烈分化的市場也為長線投資者提供了結構性的投資機會。
根據《股市長線法寶》一書的統計，美國股市200年長期投資收益率大部分都歸功於股息。
下面列出了截止2020年12月24日，市場上股息率超過5%，並且有指數基金跟蹤的指數（數據所限，可能統計不完全，歡迎補充）：
其中大部分都是紅利類策略指數，屬於這兩年表現最差的指數，但其實在歷史上的表現並不差。
以中證紅利為例，近10年來是跑贏滬深300（黃色k線）的：
一文中我們統計了A股歷史上市場風格的反轉概率，數據顯示前兩年表現最好和最差的風格板塊後一年大概率出現反轉。
紅利策略指數16-18年跑贏的太多，19-20年跑輸了，同樣也是物極必反的表現。
那麼，這些高股息指數未來投資預期收益如何呢？
最簡明的長期投資預期收益率可以表示為：
投資收益率 ≈ 股息率+業績增長率+估值變化率
這也投資低估價值板塊的重要邏輯。
表中列出了指數的市盈率，絕大部分市盈率都已經很低，即便市場整體下跌，指數的估值下降空間也非常有限了，因此，估值變化率為正的概率較大。
有5%的股息率打底，即便業績增長慢一些，長期投資收益率也不會太差。
需要提醒的是，以上是長期投資的維度去思路，與賺快錢和暴富無關。
that's all.
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