過去提到大類資產配置時候經常會用「美林時鐘」來做指導思想，但是天首金融研究院首席經濟學家王雲鵬認為，過去這幾年，美林時鐘對於投資配置指導的有效性其實在逐步減弱。
首先，由於特殊時期的影響，全球貿易體系的瓦解，在當下主流學界以及普通民眾中，對於未來全球經濟衰退前景的預期，其實已經達成了高度共識。如果按照過去美林時鐘的觀點，在衰退期應該是債券的表現優於現金，現金優於股票，股票優於大宗商品。但事實上，特殊時期發生以來，從2月到4月，當大宗商品和全球股市觸底之後，兩者都迎來了一輪非常強勁的反彈。
以原油為例，中行原油寶事件將原油這個大宗商品推到了普通大眾的視野中。但事實上，根據王雲鵬的觀察，美國原油主力期貨合約停留在20美元/桶的價格以下沒超過9個交易日。之後就經歷了一輪較為快速的反彈，目前已經回到40美元/桶，價格出現了一倍多的漲幅。
另外一個較為重要的品類就是銅，自今年低點到現在為止銅已經反彈了接近60%。同時全球股票市場在大家一致看衰前提之下，特別在美股連續熔斷之後快速反彈，納斯達克創出歷史性新高。此外不管是美國的還是中國的新經濟代表性企業都有非常好的表現。A股市場也在大家的一片看衰和質疑聲之中快速突破前期阻力，攀升到現在的位置。這出乎了絕大多數人的意料。
所以綜合來看，在這樣普遍認為衰退的周期下，最後結果是大宗商品的表現優於股票，股票優於債券，表現最差的恰恰是現金，這跟我們一直強調的在衰退周期現金為王的概念嚴重不符。
王雲鵬認為，正是由於美林時鐘的崩壞，投資人在未來資本市場投資中，應該更多關注這個行業和這個企業未來的成長性。特別是在當下的中國，天首會關注在整個經濟結構調整、尋找新動能過程中，哪些行業會成為經濟增長新的引擎。在這個行業中進行的布局，是不是能夠捕捉到頭部企業、真正具備成為世界級企業的公司，讓它們成為我們的投資標的，並且長期持有，這應該是投資人關注的重點。
有人問那投資中要重點看哪些行業，繞開哪些行業?王雲鵬覺得不能僵化地去看這個問題，還要結合具體情況。比如說證券市場要看目前這些行業處於怎樣的價格表現，在怎樣的估值水平當中。比如說我們講內循環，刺激內需過程對於整個消費零售行業有明顯的提振作用，但是我們也看到了，在大盤上衝3400點過程中不管是白酒還是各種零售餐飲板塊，也就是白馬板塊，都有相當大幅度的一輪上漲，已經有了非常不錯的價格表現。
這就意味著，相關政策對這些行業的利好刺激已經得到了較大程度的兌現，那未來投資人是不是還要持續關注?要觀察這是否應該長期布局的一個板塊，要看到這個行業整體的估值水平，具體到個別企業，要看它未來真正的盈利能力。
對於中產階級家庭或者高淨值人群來講，王雲鵬 覺得在當下這樣的複雜局面中，進行有效的 資產配置，或者說進行有效投資是一個比以往更為重要的話題。
天首一貫強調的是財富的均衡配置，大前提首先是要做好家庭財產的有效保護，利用保險、家族信託，按照對財富的把握程度和可以接觸到的金融工具，去設置家庭財產有效的護城河。在做好對於家庭財產的保障和保護之後，再談論永恆不變的話題，財富的保值增值。