凱騰精工衝刺精選層日前收到首輪問詢，涉及研發支出、核心技術、產能利用率、客戶需求等方面問題。公司主要從事印刷行業中重要耗材凹印印版的研發、生產和銷售。
此次公司擬公開發行不超過1300萬股人民幣普通股，募集資金主要用於圖文製作自動化及全流程管理項目、償還銀行貸款以及補充流動資金。
口碑良好
凱騰精工專注於凹印印版相關技術的研發，經過多年的發展，現已發展成為國內頗具影響力的凹印印版生產企業。憑藉先進的生產技術、先進設備、高效的生產組織能力、嚴格的質量控制體系和出色的全程客服模式，公司在行業內形成了良好口碑。
凱騰精工是國內率先從事煙包版等高端印版製作的公司。公司於2009年引進了德國全套的壓紋版技術。經過多年的積累，公司擁有獨立自主的平面設計技術、數字分色技術、電子雕刻技術、雷射刻膜技術、雷射直雕技術、車磨聯合加工技術、二維掃描技術、三維掃描技術、視覺3D掃描成像技術等凹印製版業先進的成套設備設計和製造技術，公司擁有完整、成熟的工藝技術體系。
業內人士表示，經過幾十年的發展，我國已經是全球第二包裝印刷產業大國。包裝印刷行業企業數量眾多。據統計，2018年末我國印刷業共有企業9.8萬家，從業人員270.4萬人，2016年至2018年，行業增長率分別為2.7%、4.6%、5.4%。
受益於行業景氣度，報告期內（2017年至2019年），凱騰精工分別實現營業收入3.22億元、3.28億元、3.41億元；歸母淨利潤分別為1825.91萬元、2055.63萬元、4962.38萬元。
毛利率高
報告期內，凱騰精工毛利率分別為47.25%、46.92%、47.74%。在同行業可比公司中，鼎龍股份為36.48%、38.61%、36.48%；納思達為39.51%、40.21%、39.41%。同行業毛利率平均數為33.64%、33.52%、32.86%。凱騰精工毛利率大幅高於同行業可比上市公司。
不過，凱騰精工表示，公司主要業務為各類版輥產品，目前不存在生產版輥的可比同行業公眾公司，因此選取了列印耗材類大行業的可比上市公司進行比對。由於可比公司產品性質、結構、市場結構、業務規模等均存在差異，因此導致公司與同行業可比上市公司毛利率差異較大。
凱騰精工指出，報告期內，同行業上市公司鼎龍股份、納思達收入規模普遍大於公司，公司規模相對較小，使得公司對市場的反應相對較快。且公司決策權相對集中，資產調配效率較高，成本管控到位，從而獲得更高毛利率。
值得關注的是，此次公司募投項目圖文製作自動化及全流程管理項目，旨在引進行業內先進的PACKZ編輯模塊以及CLOUDFLOW 流程自動化管理模塊，優化現有圖文設計製作軟體系統，是公司提升生產流程智能化水平，實現大規模標準化作業，加強行業競爭力的重要舉措。
凱騰精工表示，目前國內凹印製版的企業眾多，行業發展迅速。隨著製造水平的提高以及市場需求增加，行業逐步向智能化、產品標準化和種類多樣化的方向發展。
本項目引進比利時HYBRID公司開發的應用軟體，其中PACKZ編輯模塊以及CLOUDFLOW流程自動化管理模塊的主要功能是圖文文件的製圖與編輯，其自動化程度高於公司現行的軟體。該模塊提高了製版過程中圖文編輯流程的智能化程度。同時，PACKZ軟體的預檢功能，可以及時將與印刷要求不符的部分檢查出來，避免產品返工，有效提高產品合格率。本項目系統強大的製作功能，便捷的操作流程，迅捷的處理速度，為豐富產品種類提供基礎。通過本項目的施行，將順應行業發展趨勢，進一步提高公司在行業中的地位。
監管問詢
在首輪問詢中，公司客戶需求下降受到全國股轉公司關注。招股書顯示，公司主營業務為印刷行業中重要耗材凹印印版的研發、生產和銷售。公司產品主要集中在中高端包裝版、煙包版、特種版和其他版等市場。在煙包版業務上，公司與全國主要的煙包品牌均有合作，如中華、白沙、芙蓉王、雙喜等知名煙包品牌；公司的軟包裝版主要服務對象多為國內外的知名品牌，如可口可樂、雀巢、寶潔、康師傅、立白、蒙牛、伊利等。而公司的直接客戶群體為各類型印刷企業及包裝企業。報告期內，公司前五大客戶銷售佔比分別為20.84%、20.57%、18.43%。
監管機構要求公司補充說明與直接客戶、終端客戶三者之間的關係，公司獲取訂單的方式及主要銷售流程；說明公司是否進入了終端客戶的供應商體系，公司的產品是否由終端客戶直接指定；公開發行說明書中關於「公司服務的客戶主要為全國性大型印刷集團和高端印刷企業」相關表述的判斷標準及依據，是否存在誇大性描述或誤導性陳述。
同時，補充說明主要終端客戶是否存在多家同類型印刷/包裝供應商，相應的印刷及包裝企業是否存在除發行人外其他凹印印版供應商；補充說明公司對於主要終端品牌客戶的供應份額情況以及報告期前五大客戶集中度逐年下降的原因；公司客戶集中度與同行業可比公司是否存在較大差異。此外，監管機構要求公司補充說明主要產品的使用周期或更換周期，結合上述情況說明公司是否面臨客戶需求持續下降的風險。