【市場資訊】
1、【美國天氣】天氣預報顯示艾奧瓦州大部和伊利諾伊北部的偏幹天氣將持續至未來兩周的第二周。市場繼續消化玉米和大豆單產預估的下調以及在中國需求激增下，隨之而來的期末庫存預估下調。但是預報來看氣溫也比較涼爽，這可能會改善生長季季末單產的大幅損失。市場普遍預計截至上周的大豆和玉米生長優良率下降2-3%，艾奧瓦領跌。
2、【美豆出口】《油世界》稱，未來幾個月美國大豆出口將會受到提振，彌補巴西大豆出口急劇下滑帶來的影響，滿足全球潛在的進口需求。
在2020年9月到2021年2月期間，美國大豆出口量將達到4100萬噸，創下四年同期最高水平，遠遠高於上年同期的3040萬噸以及兩年前同期的2710萬噸。油世界還預計2020/21年度全球大豆產量將增加2800萬噸，創下3.69億噸的新高。
3、【巴西大豆】據外電8月27日消息，巴西農業部官員表示，巴西政府決定暫時取消對大米、玉米和大豆的進口關稅。此舉旨在對抗通貨膨脹，因為最近這三種產品的價格都有所上漲。來自南方共同市場(Mercosur，包括巴西、阿根廷、巴拉圭和烏拉圭)內部的進口已獲豁免。該報導並未提及關稅豁免將於何時生效或到期日期。農業部沒有立即對此事發表評論。
4、【歐盟數據】2020年7月1日到8月23日期間，2020/21年度歐盟（27國加英國）大豆進口量約為223萬噸，同比增加7%。歐盟油菜籽進口量約為59萬噸，同比減少41%。豆粕進口量約為273萬噸，同比減少11%。棕櫚油進口量約為91萬噸，同比增長8%。
5、【國內壓榨】2020年第35周（8月22日-8月28日），本周大豆開機率繼續小幅上升，全國各地油廠大豆壓榨總量2038200噸（出粕1610178噸，出油387258噸），較上周2017000增21200噸，增幅1.05%，當周大豆壓榨開機率（產能利用率）為58.70%，較上周的58.09%增幅0.61%。隨著油廠壓榨量的提升，以及毛豆油到港卸貨，本周豆油庫存止降回升，截至8月28日，國內豆油商業庫存總量130.745萬噸，較上周的125.995萬噸增4.75萬噸，增幅為3.77%。
【收盤評述】
美豆方面，過去兩周美豆優良率一再下調，加上前期USDA報告對單產已經放到53的高位水平，後續下調可能性大，市場對大豆看漲熱情極高。從未來兩周的天氣預報來看，相較之前的完美天氣條件已經不再，中西部地區出現了明顯乾旱且接下來兩周的天氣仍然是保持偏幹情況，當前市場對單產的預期區間下調到49~52。我們維持前期的觀點，在8月的報告利空出盡後，主產區乾旱與出口需求仍預期向好，供需雙利多，對美豆價格仍保持樂觀。
國內方面，與往年美豆的聯動更多體現在豆粕上的情況相比，今年人民幣升值與豆油期價上漲，使得盤面壓榨利潤並未出現太明顯惡化，對於當前的豆粕來說，從成本利潤的角度，美豆給予了其價格上的支撐，但壓榨利潤已經大都通過豆油期價上漲實現，使得豆粕的行情相對拖沓。油脂方面仍關注這一波收儲引燃的行情，等待消息證實/證偽，前期從周度表觀消費來看，替代棕油、禽料添加等引起豆油需求上漲，到9月又即將迎來雙節備貨，傳統需求旺季到來，因此總體來看國內油粕價格我們仍保持謹慎樂觀的態度。
【利潤跟蹤】
（數據來源：天下糧倉、中糧期貨(博客,微博)、文華財經）
【作者】
高泓-投資諮詢號TZ009338；潘婉玲-投資諮詢號Z0013415；肖鴻欽-從業資格號F3032992
【公眾號：長河觀察】
【風險揭示】
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（責任編輯：陳狀 ）