消費日報網財經訊 三季報業績由盈轉虧，免稅概念還未成為可靠抓手，受疫情、自身經營等多種因素影響，凱撒旅業（000796.SZ）在今年以來日子並不好過。
儘管在11月19日，凱撒旅業發布公告稱近日接到控股股東凱撒世嘉旅遊管理顧問股份有限公司（以下簡稱「凱撒世嘉」）的通知，獲悉凱撒世嘉所持有本公司的部分股份解除了質押，佔公司總股本比例5.60%，但這還難以將公司救於水火之中。
就在11月16日晚間，為緩解公司壓力山大的短期償債，凱撒旅業發布公告，向中國金谷國際信託有限責任公司（以下簡稱「金谷信託」）設立的單一資金信託申請不超過3.5億元紓困信託貸款，期限為36個月，以確保公司債券「17凱撒03」的按約兌付。
消費日報財經頻道記者以投資者身份採訪凱撒旅業證券事務部相關人員，對方表示本次貸款是專款專用，用於債券「17凱撒03」在今年11月30日的兌付，不會對公司本年度及未來財務狀況和經營成果產生負面影響。
設立三項擔保為「補西牆」
根據公告顯示，為了這筆信託貸款，凱撒旅業總共設立了三項擔保措施：第一，凱撒旅業控股股東凱撒世嘉以其持有的5800萬股凱撒旅業股票提供場外質押擔保，且擔保期間內，質押股票因送股、公積金轉增、配股、拆分股權、分紅派息等而形成的派生股票或資金屬於質押範圍；第二，凱撒世嘉下屬公司海南易食食品科技產業有限公司以其持有的海南省屯昌縣屯城鎮大同墟園區大道南側16.59萬平米土地提供抵押擔保；最後，凱撒旅業下屬公司北京凱撒國際旅行社有限責任公司提供連帶責任保證擔保。
凱撒旅業此次貸款3.5億元用以兌付的債券「17凱撒03」是公司於2017年6月發行的公司債，原期限為5年期，附第3年末發行人調整票面利率選擇權和投資者回售選擇權，2020年11月30日即為回售支付日。債券每年付息一次，發行規模7億元，當前餘額4.63億元，本期債券票面利率為8.5%。
根據凱撒旅業三季報數據顯示，公司受疫情影響營業總收入僅為11.88億元，同比減少74.86%；淨利潤虧損1.99億元，同比減少179.79%，扣非淨利潤為-2.03億元，同比減少224.25%。業績不佳再加上公司短期承擔的資金壓力，仰仗外部資金成為凱撒旅業應對短期償債的重要舉措。
至於此次貸款可能會對凱撒旅業產生的影響，凱撒旅業證券事務部相關人員對記者表示，本次貸款是專款專用，用於債券「17凱撒03」在今年11月30日的兌付，不會對公司本年度及未來財務狀況和經營成果產生負面影響。
信用評級下降 金谷信託為何此時伸出援手？
值得注意的是，臨近年末，風險積累下來的債券雷點集中引爆。永煤集團、中民投租賃先後違約，華晨集團目前也已構成金額合計達65億元的債務違約。
而就在今年6月5日，中誠信國際發布公告稱，由於新冠疫情對公司主業經營產生了重大不利影響，並對現金流造成了嚴重衝擊，短期內恢復到疫情前水平的可能性較低，且公司可動用銀行授信規模小，短期內流動性壓力加大，債券償付壓力大，因此將凱撒旅業的主體信用等級和公司債券「17凱撒03」由AA-調降至BBB，列入可能降級的觀察名單。
因此為何金谷信託在此時伸出援手也引人深思，記者試圖通過電話採訪金谷國際，不過截至發稿暫未受到任何回復。
對此，業內專家對記者表示：「金谷國際是信託公司，發放的貸款不是自有資金，另外，此前出現的債務違約是很多企業走投無路的結果，所以凱撒旅業能夠拿到金谷國際信託的錢，第一是成本高，第二是作為上市公司相對還款壓力小，第三是應該有機構願意支持凱撒旅業，所以通過信託貸款，因為信託公司沒有吸納存款的許可，通常是通道的角色，所以發放出的貸款要麼是自有資金，要麼是第三方委託貸款，既然凱撒旅業能夠申請到3.5億元的貸款，可能說明是有其他投資者願意貸款給凱撒旅業。」
主營業務是否恢復？免稅概念又進展幾何？
當然，打鐵還需自身硬，藉助外部資金只能緩解凱撒旅業短期的債務問題，要想長期發展，還需靠公司的自身經營。在今年的三季報中，公司稱業績不佳的主要原因是受疫情影響，暫停經營出境旅遊團隊及「機票+酒店」旅遊產品，同時，航空鐵路客流減少導致公司配餐量一定程度下降，而這些正是凱撒旅業的主營業務。
凱撒旅業證券事務部相關人員繼續對記者表示，隨著國內航班客運不斷恢復，公司航空、鐵路配餐業務也在逐步恢復正常，但目前出境旅遊經營還處於暫停狀態。
對於凱撒旅業一直以來瞄準的免稅業務，公司相關人員還稱，凱撒旅業在免稅概念已取得進展，通過和擁有免稅牌照的中出服進行合作來拓展免稅業務，目前已落地天津國際郵輪母港進境免稅店、南京市內免稅店、北京市內免稅店。
不過，業內人士此前曾指出，相比自有牌照，參股控股公司後續經營主要還是依據原有牌照主體公司，參與實際渠道建設經營管理空間較小。