來源：21世紀經濟報導
還沒有見到市場底，還會出現反覆。
最近全球投資人一再見證美股的歷史。
美東時間3月20日（註：以下時間皆為美東時間），美股尾盤再度大跳水，道指跌900點，創下今年最低收盤價19173.98點。當周（2020-3-16至2020-3-20日）重挫17%，創2008年以來最大周跌幅。
此前美股已經歷10天內4次熔斷，也是歷史上第5次熔斷。
近日網上流傳的一個段子不斷刷新：
3月8日，巴菲特：我活了89歲只在1997年見過一次美股熔斷。
3月9日，巴菲特：我活了89歲只見過兩次美股熔斷。
3月12日，巴菲特：我活了89歲只見過三次美股熔斷。
3月16日，巴菲特：我活了89歲只見過四次美股熔斷。
3月18日，巴菲特：我活了89歲只見過五次美股熔斷。
巴菲特：我還是太年輕了……
美東時間3月20日，周五，「四巫日」（四種期權產品同日到期）擾動下，美國市場劇烈波動，美股繼續大跌。
美股尾盤大跳水，道指收跌逾900點，納指收跌3.8%，標普500收跌4.34%。
值得注意的是，當天道指創下今年最低收盤價19173.98點。而僅僅是四周前的2月12日，收盤時道指攀上今年最高點29551.42點，今年美股的最高和最低之間時間相差僅四周，收盤價從最高點到最低點跌去了10377.44點，跌幅達35.12%。
21世紀經濟報導記者粗略計算了一下，今年以來的道指收盤最差前10名，全部集中在3月。
本周（2020-3-16至2020-3-20日）道指跌17.3%，納指跌12.64%，標普500指數跌14.98%。
值得注意的是，這是2008年金融危機以來單周最大跌幅，僅次於2008年10月最恐慌的一周（2008-10-6至2008-10-10日），2008年時一周之內道指跌18.15%（本周跌17.3%），納指跌15.30%（本周跌12.64%），標普500指數跌18.20%（本周跌14.98%）。
兩相對比，本周道指的跌幅17.3%比2008年10月的金融最大危機周18.15%相差不到1%。
以道指為例，自2008年以來美國股市的表現，最近多周的跌幅都列前茅。
本周（2020-3-16至2020-3-20日）列2008年金融危機以來單周跌幅榜第一名。三大指數跌幅分別為：17.3%、12.64%、14.98%。
第二大跌幅來自今年2月最後一周（2020-2-24至2020-2-28日），三大指數跌幅分別為：12.36%、-10.54%、-11.49%。
第三大跌幅來自上周（2020-3-9至2020-3-13日），三大指數跌幅分別為：-10.36%、-8.17%、-8.79%。
如果復盤美股今年的走勢，是這樣的：
2019年最後一天，道指收於28538.24點。從這裡出發，美股一月二月走勢平穩，在高位上運行。
高潮出在2月12日，美股攀上最高點，當天道指最高衝上29568.57,收盤時報29551.42，納指收報9725.96，標普500收報3379.45。道指、納指收盤漲近1%。
美股「史詩級暴跌」始於2月的最後一周，2月24日，收盤時美股三大指數跌幅皆超過3%。當天國際現貨黃金價格漲至1689.31美元/盎司。
此後，美股開啟了暴漲暴跌的模式，每一天表現都是「活久見」。
到了3月情況愈演愈烈，走勢非常嚇人，歷史上共發生五次熔斷，3月份就見證了四次。
3月9日，一個「黑色星期一」，全球投資者見證了一生一次的現象，美股和美債同時熔斷！收盤時，道指、納指、標普500三大股指跌幅都超過了7%，分別為-7.79%、-7.29%、-7.60%。債券單周淨流出創歷史之最。
誰也沒想到，僅僅過了3天，3月12日，美國股市再次暴跌，今年第二次熔斷，道指收盤下跌2352.60點，至21200.62點，直逼20,000點，跌幅達9.99%，出現了自1987年市場崩盤以來的最大跌幅。收盤時三大股指跌幅皆超過 9%，分別為-9.99%、-9.43%、-9.51%。
沒有最慘，只有更慘。3月16日，又一個「黑色星期一」，當天美聯儲宣布將聯邦基金利率目標區間下調至0至0.25%，同時宣布購買總計約7000億美元的國債和抵押擔保證券，以及一系列刺激借貸的措施，再度開啟量化寬鬆政策。但市場不買帳，美股今年第三次熔斷，收盤時三大股指跌幅達到驚人的12%，分別為-12.93%、12.32%、-11.98%。
到了3月 18日，美股第四次熔斷，收盤時三大股指分別為-6.30 %、-4.70 %、-5.18%。
3月以來，美股的「多空較量」激烈：一方是美國新冠確診數字攀升，另一方是與美國政府大規模經濟刺激計、美聯儲大規模撒幣，雙方進行了多次「多空較量」，美國股市經歷了罕見的大起大落。
看看多空雙方較量的結果：
截至美國東部時間3月20日晚6點，全美已報告新冠肺炎確診病例19027例，死亡233例，治癒147例。其中，3月20日新確診4776例。
而今年美聯儲已兩次降息，利率打至0，美國政府出臺1萬億美元的大規模經濟刺激計劃，包括向每一位美國公民發放1000美元的現金來刺激消費，以及對工業、企業的信貸支持等計劃。
不過，讓人無奈的是，「多空較量」下，美股仍走在趨勢性下跌的路上。
對此，前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，美股已見頂，新冠疫情在海外的擴散，只是讓美股見頂的時間提前。美股經過11年的大牛市，有估值泡沫，加上美聯儲實施三輪量化寬鬆大量的放水，催生了牛市的泡沫，新冠疫情的擴散成為扎破泡沫的一根針。
「美股現在三大股指都跌入熊市區間，在趨勢確立的時候，往往市場會超跌，我們說的市場底要比政策底要低，現在政策底已經見到了，但是市場底並沒有見到，還會出現反覆。」楊德龍說。