來源：證券日報
本報記者 吳曉璐
「現在中國正處於歷史上少有的創業高峰時期，中國的創新經濟已從20年甚至30年前的純應用端創新，升級到了目前技術賦能傳統產業的『技術賦能』型創新，並孕育出了一批領先世界的創新型企業。這其中蘊藏了下一波投資機遇。」11月19日，光大控股管理決策委員會委員王歐在2020年亞太經合組織（APEC）工商領導人中國論壇上表示，正像全球著名投資人RayDalio（瑞·達利歐）最近在一篇文章裡提到的，未來，不投資中國本身是投資人面臨的重大風險。
在今年疫情蔓延的背景下，全球各行各業遭受衝擊，不少企業現金流遭遇挑戰。王歐表示，雖然疫情給全球經濟帶來了一些陰霾，但技術革命推動人類社會進步的步伐不會逆轉。傳統產業應用新技術，尤其是通過5G、AI、大數據進行根本性的革新，使得大批傳統企業走出了顛覆性的模式，一批非常好的企業在中國誕生。
「中國的創新經濟不落後於歐美，近年來，中國的新經濟已經發展出了適合自身市場的新型技術驅動的模式，相較於歐美傳統意義上的『硬科技』創新，更適合中國市場且卓有成效。」王歐說道。
談及中國資本市場的變革，王歐認為，可以從市場產品端和投資資金端兩個角度來看。首先，從市場產品端角度來看，20多年來，中國資本市場發展成果顯著。尤其是科創板註冊制改革的推出，正在改變企業上市的理念與方式。
「這是一個本質性的制度變革，企業上市門檻降低，未來，將有越來越多企業在A股上市，這會拉動從最早的天使、VC、成長期投資，到相關的債券融資以及場外信貸融資的發展，上市公司優勝劣汰的機制也會慢慢常態化。」王歐認為，無論是回看過去十年，還是放眼未來十年，隨著資本市場改革持續實質性地推動，整個中國金融市場也將產生非常多的結構性變化。
從投資資金角度來看，王歐認為，未來五年至十年，各國將紛紛進入負利率，背後則是流動性的泛濫，這將迫使投資人、資產管理機構、金融機構追逐真正的好企業、好產品，也會為越來越多企業打開更多更靈活的市場化融資通道。無論在美元、歐元、日元，還是人民幣市場上，我們都能看到這種趨勢。
王歐認為，隨著科創板、註冊制的推出，中國股權市場未來將成為全球股權投資熱點之一，超配中國概念將再次成為全球投資人的首選之一。併購基金、Buyout項目將成為市場的下一個熱點，控股權轉讓和深度投後管理的重要性將日益顯著，投資團隊的投後管理能力將成為核心競爭力。
「對於大類資產管理人來說，一級市場的資產配置往往決定了70%到80%甚至更高的回報。而在近幾年，國內資本市場上推出了大量相對成熟的產品，如ABS，以及最近推出來的公募REITS，雖然還在試點階段，但是整個金融市場產品在豐富。」王歐認為，未來十年甚至更長時間，中國經濟將進入一個全面證券化的時代，不單單是二級市場股票，而是全方位的證券化。
（編輯 喬川川）