本號乾貨較多 建議 星標 關注
借款、減員、轉型，動畫公司艱難「過冬」。24家公司13家盈利，其中2家只賺了幾萬元，還有11家虧了超百萬。
剛剛過去的暑期檔，說國產動畫電影挽救了票房和觀影人數，不為過。
加上《哪吒》，暑期檔有6部動畫電影躋身票房Top20的榜單，20部暑期檔上映動畫電影票房超60億元。《哪吒》授權衍生品的眾籌金額也超過了1467萬元，刷新了中國電影的衍生品眾籌記錄。
無論是在票房收入還是在衍生品眾籌，國產動畫電影都在這個暑假證明了其強大的吸金能力。
而即將在9月7日上映的《羅小黑戰記》，也拿到了豆瓣8.9分高評以及不錯的點映票房。截至9月6日19點，這部國產2D動畫電影的首日預售票房達到777萬元，以36%的票房佔比位居第一。短短3個月過去，國內關於動畫行業討論，從「寒冬」變為了「國漫正式崛起」。那麼，在過去的半年時間裡，動畫製作公司究竟過得怎樣?每日視界和大千陽光，是《哪吒》的十大聯合製作公司。
2018年4月至2019年6月，每日視界共從可可豆動畫獲得收入414萬元；大千陽光共從可可豆動畫獲得收入599萬元。
2019年上半年，大千陽光收到來自可可豆動畫的製作費170萬元。
上半年，每日視界Top5客戶
2019年上半年，每日視界收到來自可可豆動畫的製作費105萬元。
1) 大千陽光
大千陽光和主要客戶的合作時間長，且客源穩定。
上半年，大千陽光的主要客戶還有十月文化，《姜子牙》的出品公司中傳合道，以及《大魚海棠》的出品方彼岸天和奧飛娛樂。
大千陽光也在推進自己的原創業務。
2) 每日視界
其中，動畫製作的收入為867萬。
增長的主要原因，是承接的影視特效內容製作業務訂單較多，為公司利潤貢獻較多。影視特效制是這家公司的傳統核心業務，上半年參與了《國之歌者》《特警隊》，以及超級網劇《唐人街探案-幽靈邀請賽》的特效鏡頭製作。動畫製作方面，除了參與《哪吒》項目，還與央視動畫有限公司合作系列動畫劇集《哪吒大戰變形金剛》，與北方動漫合作動畫片《「夢娃」的中國夢》第二季。原創 IP 研發方面，陸續開發《再見怪獸》、治癒系《被窩貓》等原創作品及相關延展衍生品，並參與電影節、衍生品授權展等行業內專業交流平臺，積極拓展影視動畫版權銷售和形象授權業務。上半年，動畫公司以及主營業務含動畫內容製作的公司，日子好過的不多。
我們統計了24家公司，有一半的公司營收同比下降，僅有10家公司的扣非淨利潤實現了同比增長。其中，13家賺錢了，11家的虧損超過了百萬元。
淨利潤過千萬的公司
2019年上半年，淨利潤在1000萬元以上的有兩家公司，分別為森宇文化和傑外動漫。
值得注意的是，同期大千陽光和每日視界的經營活動產生的現金流量淨額為負數，但森宇文化則有3021萬元，同比增長 896萬元。主要原因為，加強了應收帳款催收力度，銷售商品、外包收到的現金增加 1984萬元。
截至2019 年 6 月末，其應收帳款為 6005萬元，佔其同期營業收入的 59.02%。應收帳款較多的主要有兩個：公司處於在快速發展期
公司籤署的大額合同一般為分期支付
森宇文化是一家以內容為核心的泛娛樂文娛集團，已形成影視劇版權發行運營、網生 IP 投資開發製作以及動漫產業化三大板塊。
上半年，森宇文化宣布與《小豬佩奇》版權方 eOne深度合作，籤約旗下動漫 IP《睡衣小英雄》；全資子公司瀾風文化出品的熱血戰爭片《佩利亞復仇》於優酷超燃上線；《克蕾歐與小酷》攜手英語流利說旗下少兒流利說，共同開發英語教學在線課程，開啟全 IP 運營模式。
2）傑外動漫
上半年，傑外動漫實現營收 6702萬元，同比下降 39.80%；淨利潤 1765萬元，同比下降 35.02%；扣非淨利潤1526萬元，同比下降40.24%。
傑外動漫主要從事智慧財產權服務業，主營業務為動漫和幼教 IP 的運營業務。擁有《蠟筆小新》《哆啦 A 夢》《精靈寶可夢》《丁丁歷險記》《巧虎》《三國演義》等國內外優秀動漫、幼教節目的獨家權利。通過參與投資製片成功獲得了《逗島》《鬥龍戰士 4》《鬥龍戰士 5》《動畫同好會》《戰刻夜想曲》《冷然之天秤》《神獸金剛四邦寶曆險記》《魔法律事務所》、《萌寶戰警》等多部擁有著作權的動畫作品。同時，傑外動漫擁有百變小櫻、熊本熊等國際知名 IP 在中國的商品化授權權利。2019 年 4 月 18 日，傑外動漫與北京百世師影視傳媒有限責任公司聯合出品的國產原創少兒動畫《萌寶戰警》，在卡酷少兒頻道、芒果 TV 同步播出。2018年9月，廣電發布了《境外視聽節目引進、傳播管理規定（徵求意見稿）》，規定對引進境外視聽節目實行許可制度並進行配額管理，網絡視聽節目服務單位可供播出的境外電影、電視劇、動畫片、紀錄片和其他境外電視節目，不得超過該類別可供播出節目總量的 30%。傑外動漫的主要客戶對其海外動畫作品的採購量應聲下降。所以，今年上半年，傑外動漫的營收同比下降39.80%，淨利潤1765.73萬，同比下降了35.02%。淨利潤在500萬元以上的公司
統計中，上半年淨利潤在500萬元以上公司有兩家，分別是秒音動漫和風炫文化。
1）妙音動漫
妙音動漫的主營業務為動漫影視作品的製作、IP 授權及原創動漫作品衍生品的開發、銷售。
上半年，公司實現營收3673萬元，同比增長58.06%；淨利潤508萬元，同比增長7.79%；扣非淨利潤534萬元，同比增長13.42%。
該公司主要代表作品有公司自主研發的《中華德育故事》《中華弟子規》《孝孝龍奇幻記》《中華美德故事》及《泰極熊》等上萬分鐘弘揚中華傳統美德的動漫作品。
今年與去年同期相比，妙音動漫原創IP授權的營收僅增加了不到100萬，而受委託製作動畫等產品的收入則暴增近1400萬。
公司的主要客戶既有做明星IP虛擬形象定製的分享時代，也有做網文IP孵化的蝴蝶效應，還包括做網際網路+文物教育的陝西新昆互動。
2) 風炫文化
上半年，風炫文化營收 2731萬元，同比增長25.51%；淨利潤 867萬元，同比增長7.97%；扣非淨利潤856萬元，同比增長12.04%。
風炫文化是一家以原創漫畫故事創作為核心業務，兼顧青少年動漫畫書籍、青春文學圖書的發行、動漫周邊產品研發及銷售的動漫公司，已取得《出版物經營許可證》、2012 年國家動漫企業認定。
2019年上半年，《鬥羅大陸》46、47、48 冊單行本出版市場反應火爆。該公司也繼續和騰訊動漫等電子版權分發平臺續籤合作協議。風炫文化自建了線下銷售渠道，圖書發行渠道囊括 170 多家省級代理，600 多家市級代理，2-3 萬個終端零售店，為公司圖書的發行工作打下了堅實基礎。
公司的收入主要組成部分來自於公司自行創作動漫圖書、萱小說系列圖書、鋒小說系列圖書、《炫動漫》、《萱小說》雜誌的銷售收入，此外，公司收入另一組成部分為電子閱讀付費的授權收入。
值得注意的是，2019年上半年風炫文化來自快看的收入有155萬元。動畫公司過得不容易，在財報上有一個直觀的表現，那就是大部分的動畫公司現金流狀況差。
統計在內的所有動畫製作公司中，因經營活動產生的現金流為正數的公司僅1家。
也就是說，在上半年裡，幾乎所有動畫製作公司，經營產生的現金是向外流的。應收的帳款過多，但是現金收入少。
而且還有4家公司存在著現金流淨流出同比擴大的趨勢。
造成這種狀況固然是多種多樣的，但如果長期這樣下去，動畫公司資金周轉不利，甚至資金鍊斷裂的風險也會加大。
此外，對政府的補貼的多度依賴也是一個"隱患"。
1） 河馬股份
上半年，河馬股份實現營收 1434.09 萬元，同比減少 8.25%；淨利潤-704.60 萬元，同比增加 41.74%。
截至 2019 年 6 月 30 日，公司總資產 13,361.91 萬元，淨資產 6,598.09 萬元。
報告期，河馬影城實現票房人民幣 884.30 萬元。
河馬股份主要的業務包括動面電影、電視動畫片內容和互動多媒體創意設計與製作，現供影院影片放映及增值服務，同時包括數字娛樂綜合服務、虛擬實境、虛擬仿真等技術開發、遊戲製作並提供相關設備和技術服務等。上半年，完成 17 分鐘《非洲大草原》的製作，5 分鐘《虛擬人》MV 前期製作。已製作完成 1 部原創動畫電影《星際大逃亡》預計於 2019 年全國發行上映。
值得注意的是，2019 年上半年、2018 年和 2017 年，河馬股份利潤總額分別為-704.6萬元、-3106萬元和-2679.74萬元，在扣除非經常性損益之後，淨利潤分別為-757.59元、- 3812.69萬元和-3371.2萬元。去年和前年，政府補助給河馬股份的資金均超過了700萬元。而河馬股份在去年數字娛樂和動漫影視兩項業務加起來，營收才有1100萬。
特別在今年河馬股份最重要的影院業務，以及動漫影視業務雙雙受挫下滑的情況下，河馬股份對政府補助的依賴更顯著。
如果沒有持續的政府補助，河馬股份的經營將會面臨重大威脅。
為了緩解資金壓力，一些公司選擇了轉變營業方向。
2) 金正動畫
2019 年上半年，金正動畫實現銷售收入 522.41 萬元，同比增長 23.38%；淨利潤 5.86 萬元，扣非淨利潤2.99萬元。營業利潤較上年同期增長的主要原因是，因政府項目回款周期較長，為緩解資金壓力。原本主要為政府和機關事業單位提供文化創意產品和服務的，包括宣傳片、創意視頻的包裝策劃等等。因為政府項目回款周期較長，很多去年完成的項目都沒有收回帳款。因此，金正動畫決定將業務主攻方向變為相對墊資較少、毛利率較高的文化包裝、數字影像類項目。
得益於這一策略，金正動畫上半年營收同比增長23.38%。淨利潤5.86萬元，同比去年實現了扭虧為盈。
同樣轉行的還有盛天彩，這家公司主要為電視媒體、政府、企事業單位提供服務。其收入的來源主要為電視包裝、企事業單位宣傳片的策劃和製作等。
3）盛天彩
盛天彩選擇了進軍遊戲和文創搭建領域。
上半年，盛天彩營收 1514萬元，同比減少 21.84%；淨利潤-282元，扣非淨利潤-292萬元。
營收下降，虧損同比擴大。
在上半年，盛天彩主要專注於自主研發策略手遊平臺和《怒海雄心》、《幻想封神錄》、《三國神威傳》、《風雲隋唐》、《大明朝》5款系列遊戲。
遊戲產品未上線，沒有收入，而文創項目前期需墊款。
因此盛天彩上半年業績較為慘澹。
還有一些公司頂著高額的負債率，向銀行、控制人、關聯方舉債。
4）約克動漫
上半年，約克動漫實現營收3669萬元，同比減少1189萬元；淨利潤 202萬元，同比減少 229萬元；扣非淨利潤54.6萬元，同比下降79.45%。
值得注意的是，該公司毛利率 28.90%，同比下降 3.66%。主要原因是報告期內營業收入減少，人工成本上升，導致毛利率降低；
上半年，約克動漫向銀行借款200萬元。
銀河長興上半年為完成項目，向公司實際控制人及其控制的關聯方借入往來款 719.99 萬元。
約克動漫也受到了國際貿易因素的影響。其重點的海外發行業務在今年受阻。根據財報，約克動漫軟體業務持續受國際政治經濟環境和公司業務的側重點轉移的影響，收入較去年同期減少795.7萬元，同時動漫製作收入較去年同期減少523萬元。
開源不夠，還要節流。動畫公司作為知識密集型企業，人力成本是一筆高額的開支。為了節約這一部分成本，許多公司選擇了減員。
統計在內的公司，期末總職工數相較期初，淨流出達到了325人。以動漫製作為主營業務的公司是減員的「主力軍」。
5) 銀河長興
除了約克動漫，上半年銀河長興減少了150名職工，幾乎減掉了總職工的三分之二。通過減員，其同比減少了443.73萬元的薪酬開支。
上半年，公司營收 48.54 萬元，同比減少 56.93%。主要原因，是公司在獲得《三國演義》項目第二季網絡播映權銷售收入 48.54 萬元同時，沒有其它收入。
銀河長興的動畫《三國演義》第二季（41-60 集）於2019年4月19日在「騰訊視頻」及「笑逗網」播出，為其來了48.54萬元的收入，除此之外，銀河長興沒有別的收入。
在此情況下，其半年淨利潤為-425.8萬元，相比去年同期的-1033.19萬元，有了大幅度的虧損減少，這是主要歸功於其減員的策略。
經營活動產生的現金流量淨額 -1,785,324.22 元，較去年同期增長 66.58%，主要原因為本期銷售商品、提供勞務收到的現金較上期增加所致。6) 舞之動畫
上半年，舞之動畫營收1383萬元，同比下降20.66%；淨利潤-72萬元，同比下降131.49%；扣非淨利潤-180萬元，同比擴大552.59%。
該公司完成了《星辰變》第一季的部分製作、中手遊的《Vgame》、多益網絡《M18》的三渲二動畫以及《龍之谷》、奧飛的《萌雞小隊》的樣片等項目的製作。目前正在製作長隆樂園投資的52集《熊貓三寶之萌寵衛士》、央視的《熊貓和盧塔》等一批新作品。
有長隆、騰訊、愛奇藝、央視這些大客戶的訂單，舞之動畫的動畫製作收入比去年只高不低，但上半年舞之動畫的營收還是同比下降了 20.66%，並且淨利潤同比減少131.49%。
這主要是因為舞之動畫在原創動畫片上的投入。
可以看到，上半年舞之動畫在原創動畫上的成本投入不低，但收益比起去年卻大幅減少。這是因為其自有IP動畫和CG電影正在製作中。
舞之動畫在自有IP動畫上的收入回報，至少要等到下半年《太乙仙魔錄之靈飛紀》第三季的上線才能顯現出來。
另外，舞之動畫上半年還成為了流氓兔文創內容產品及多種授權品類的獨家合作方，計劃在2019年授權開發 300 家流氓兔的奶茶門店，並推出流氓兔的盲盒、文具等產品。
與舞之動畫情況相似的還有雲圖動漫。雲圖動漫主營業務為遊戲CG等美術製作服務，在上半年，開始致力於原創動漫IP的孵化。其與星輝娛樂聯合開發原創動漫《逆反紀元》，預計總投資1072.9萬元，其中雲圖動漫預計總投資 527.91萬元。
7）鎮藝文娛
2019 年上半年，該公司實現營收入48萬元，同比下降 94.85%；淨利潤-227萬元，同比下降 1057.74%；扣非淨利潤-268萬元，虧損同比擴大1580%.
營收支柱一直是動畫代工製作，2017年、2018年公司收入分別為1202.38萬、1121.51萬，其中動漫製作的收入分別為966.53萬和797.09萬。
在今年上半年傳統動畫片加工市場整體低迷的情況下，鎮藝文娛動漫製作的營收顯著減少，僅收入48.75萬元，對比去年同期的635.63萬元差距巨大。
迫於壓力，鎮藝文娛選擇投入進原創手遊美術項目的研發和創作，但上半年這項業務沒有給其帶來任何收入。因此整個上半年鎮藝文娛的收入僅有動漫製作帶來的48.75萬元。其上半年營收約等於去年同期的5%，扣非淨利潤更是同比爆減1580.32%。
動畫代工製作不容易，做原創動畫IP的同樣要面臨種種困難，比如自主IP產品市場反響難以預期，培育IP前期投入費用大，需要持續的現金流支持，甚至還要考慮IP老化迭代等問題。華映星球上半年營業收入347.47萬元，同比增長184.52%，主要是製作3D 動畫項目《我也會發明》實現含稅收入252萬元。但淨利潤同比下降了11.82%。這是因為，半年內華映星球的收入主要是製作收入，製作成本高，毛利率低。其銷售毛利率相比去年同期下降了28.45%，且公司計提了93.7萬元的信譽減值。維真視界則面臨著原有IP老化迭代的問題。維真視界的主要IP有以兵馬俑為原型的秦親寶貝系列等。
上半年，因為原創動漫製作及授權業務市場競爭激烈，原有客戶需求減少,維真視界原創動漫製作及授權的收入從去年同期的133.6萬元減少到今年的-11.32萬元，同比減少了108.47%。同時，動漫製作收入也由上年同期的198.07萬元減少到今年的 20.04萬元, 同比減少 89.88%。
在此基礎上，維真視界還要硬著頭皮開發新的唐文化IP產品，打造新的IP 系列形象唐唐寶貝。持續投入新動漫衍生產品的開發等費用，使得維真視界上半年產生了315萬元的淨虧損。
也有因為海外市場因素影響了公司上半年收入。
在動畫內容製作蕭條的整體環境下，還是動漫衍生品、版權運營、設備和技術服務提供等動漫行業上下遊的公司業務承壓能力強，業績表現也相對更好。
比如金添動漫，這家公司為青少年消費群體提供具有動漫元素特色的餅乾、糖果、薯條、海苔及烘焙等類別休閒食品，目前已擁有「哆啦 A 夢系列」 、 「喜羊羊與灰太狼系列」、「熊出沒系列」、「全職高手系列」等等國內外一線動漫授權形象，通過經銷商為主，商超、院線、電商模式為輔的模式進行產品分銷。
2019上半年度，金添動漫在金鷹卡通的冠名系列推廣活動和掃碼領紅包等營銷活動，以及產能升級等因素，帶動了銷售業績，也為公司帶來了同比6393.91萬元的營收增長，同比去年漲幅達67.66%，實現營業利潤 355.39萬元，同比去年實現扭虧為盈，同比增長 193.52%。
此外，主營動漫IP玩具製造的小白龍，擁有自主品牌積高俠（COGO）等，在國內和國際市場均有很大的銷售市場。上半年其同比營收下降了39.56%，淨利潤為-896.99萬元，同比下降足足441.75%。
小白龍的業績下滑主要有國內訂單量下降、人工成本上升，投入大額研發費用等原因。還有一個重要原因就是其受貿易戰影響，產品出口銷量下降了4.24%。
對小白龍來說，國際市場是重要的營收來源，國際貿易戰的給其帶來的影響從去年開始就有所顯現，如果貿易戰繼續下去，對小白龍的不利影響還將加劇。
但是，迪生數娛淨利增幅超過200%，其主營業務為國內外行業和數字娛樂市場提供內容服務、技術研發和教育服務。
上半年，迪生數娛發布了新的虛擬製作工具EasyTrack。
去年迪生數娛最重要的業務支柱是動漫製作，今年上半年這項業務的收入卻只有1.52萬元，同比減少了792.37萬元。而去年上半年營收僅有1.35萬元的動漫系統設備銷售業務則在今年挑起大梁，貢獻了967.35萬元的收入。
綜合兩項業務的損益，迪生數娛最終實現了34.76%的營收增長，和181.92%的淨利潤增長。動漫系統設備銷售的崛起可謂功不可沒。
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