昔日鴛鴦眷屬
李國慶俞渝70億元家產待分
有人說婚姻是愛情的墳墓,那麼夫妻店就有可能演變成投資人的噩夢。噹噹幸運在大股東就是夫妻二人,且已經實現私有化,影響範圍不廣。但有些公司由於創始人婚變,整個命運都被改寫。夫妻雙方產生劇烈分歧之後,李國慶的公開要求是噹噹股權平分。在「李國慶摔杯」「俞渝抓破臉」一來一回之後,李國慶在10月23日的微博中提及自己的訴求:「目前俞渝要求我接受25%股權就和平離婚,我拒絕同意,我要求平分。」2019年胡潤百富榜顯示,李國慶和俞渝夫婦以70億元人民幣財富排名第573位,較上一年財富上漲8%。對於這對夫妻來說,財富的主要來源是當當網。記者通過啟信寶查詢得知,俞渝對噹噹科文電子商務有限公司(簡稱當當網)持股64.2%,為第一大股東;李國慶持股27.51%,位列第二大股東。而通過Wind查詢可知,在噹噹退市之年(2016年),李國慶直接持股數量佔已發行普通股的31.17%,上市之時更是持股高達38.8%,私有化之後李國慶反而持股下滑。70億元這個數據是哪裡來的呢?
記者發現,2018年4月11日晚,上市公司海航科技發布公告稱,擬通過發行股份及支付現金方式,購買北京當當網100%股權及噹噹科文100%股權,初步作價75億元。根據這個估值來衡量李國慶、俞渝夫婦二人的財富,大約是69億左右。但是後來由於海航方面未能按期付清款項,這樁收購案最後流產。但是這個價格未必能代表噹噹的實際估值,按照李國慶的說法是偏低的,之前談的是90億。如果按照90億元的估值,那麼夫妻二人的合計財富超過80億元。這個家底在創業者中已經很高,但是對於李國慶、俞渝夫婦來說,噹噹這20年來坎坷頗多,財富多次經歷縮水。在當當網1999年成立之時,阿里初創,京東還未誕生,拿到IDG、軟銀投資的當當網在電商界相當閃亮。2010年底,當當網在美國納斯達克上市,次年1月最高點達到36.40美元,夫妻倆身家也超過了10億美元,但此後一路滑坡,到退市完全私有化之前,股價最低時僅有3.68美元,為高點的十分之一。最終,母公司將以每股普通股1.34美元的現金收購當當網全部已發行普通股,該交易為當當網估值5.56億美元,較之前只剩下四分之一。每個人能分到多少?
李國慶俞渝到底在撕什麼?
不少網友追問,到底什麼原因導致這對曾經的精英夫妻徹底失控?是人性扭曲還是道德淪喪?可能都不是!1、股權和財產的爭奪或許才是夫妻反目、隔空互撕的最大誘因。要知道,股權結構、公司治理這些商業利益上的關鍵問題,才是公司創始人的命脈,關係著一家公司的興衰命運。「我想告訴你們的是,作為老婆奪權,我可以退讓,但作為老婆奪利,那就不是一家人了,我絕不退讓。」天下熙熙,皆為利來;天下攘攘,皆為利往!真是「利」字當頭,誰也不讓啊……掐指一算,當當網去年淨利潤4.2億元,增速超過30%。專業人士預計,假如其在A股上市,市值保守估計不會低於250億元。另外,從公司未來發展看,甭管要上市還是併購,股權問題都整不明白,後面還怎麼玩?不少公司創始人往往面臨這樣的問題:公司還在,但自己不在了……一般來說,在公司發展初期,創始人最缺的就是錢。無論是風險投資的介入還是企業招兵買馬,股權是重要的支付手段。但隨著公司發展,尤其是上市以後,不少創始人的股權被稀釋得所剩無幾,有的乾脆被排擠出了管理層。賈伯斯就是其中一例。2010年,當當網赴美上市時,李國慶持股38.9%,俞渝持股4.9%;完成私有化後,俞渝持股已經飆升至64.21%,成為噹噹第一大股東,作為創始人的李國慶持股比例卻下降至27.5%。失去了控制權,李國慶心有不甘。因此,創始人如何保證自己在公司中的控制權還要有些「手腕」。比如,在實踐中,創始人的股份不在多,能有話語權就行!您看,無論是阿里巴巴、小米的同股不同權模式(1股代表10個表決權),抑或是臉書的表決代理模式(代替小股東投票),都可以保證或者增強創始人在表決中的話語權,以保證其對公司的控制和領導。有一個細節大家可能注意到了,李國慶俞渝合計持有當當網91.71%的股權,估值達到約68.78億元。如此高集中度的股權結構,暗藏著一個所有「夫妻店」都可能碰觸的雷區——公司財產和股東個人財產混同,大白話就是財產公私不分。公私不分有啥不行嗎?當然不行!如果股東把公司財產當作私有財產,濫用股東地位擅自轉移財產、處分財物,出了問題可是要對公司債務承擔連帶責任的。因此,所有創始人都應當注意個人和公司財產的區分,別給自己挖坑!比如,第一,別怕花錢,最好成立獨立的財務部門,建立一套規範的會計制度;第二,公是公、私是私,嚴格區分股東個人和公司的各項收支,保留好相應的憑證並及時記帳備查;上文說了,李俞二人持有的公司股權超過90%,李國慶更以他們的股權太過集中為恥。反觀阿里巴巴、騰訊、百度等網際網路企業,其創始人的股權遠遠低於這個數字。一般來說,分散的股權,目的在於股權激勵,有條件地給予激勵對象部分股東權益,使更多人與公司結成利益共同體,從而實現長期目標。所以說,雖然股權分散了,但是團結了一批同志!網際網路公司一個重要特點就是開放,這樣它可以與最前沿的技術、商業模式,甚至創意團隊嫁接。這其中,股權扮演了重要角色。作為國內最早的自營電商平臺,當當網未能在電商行業日新月異的變化中抓住行業發展趨勢,錯失了幾次轉型機會,很可能也與其股權過度集中、決策封閉有關係。來源 | 21財聞匯,綜合新浪科技、三言財經、投中網、21世紀經濟報導(作者:周炎炎 )、騰訊新聞《深網》、經濟日報等現已入駐
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