去中心化交易所（DEX）在 2018 年開始崛起，終於在 2020 年爆發了。以太坊數據分析平臺 Dune Analytics 數據顯示，2020 年 4 月 DEX 的交易量為 7 億美元，而後直線上升，9 月份達到了 278 億美元的交易量，漲幅接近 40 倍！
來源：Dune Analytics伴隨著區塊鏈技術的發展，去中心化交易所勢不可擋地蠶食著中心化交易所的市場份額，越來越多人嘗試在去中心化交易所進行交易。去中心化交易所的形態與概念去中心化交易所與中心化交易所不同，主要體現在「技術」與「治理」兩個方面。從技術角度來看，去中心化交易所是通過鏈上的智能合約來實現交易的。而傳統的中心化交易所是在鏈下進行交易。從治理角度來看，去中心化交易所的治理帶有開放和社區驅動的屬性。而中心化交易所的治理模式與傳統公司相同。去中心化交易所的優點當你使用不同的中心化交易所時，需要重複進行帳號註冊與 KYC 認證。而使用去中心化交易所則不存在這個問題：你只需要有一個錢包就能使用不同的去中心化交易所。下圖中間截圖所展示的各個去中心化交易所，都可通過同一個錢包地址自由交易。
這就是去中心化交易所的第一個特點：無需註冊，一個就夠。當你將資產從自己的錢包轉入中心化交易所那一刻，這筆資產的實際控制權就已不在你的掌握之中。在交易所帳戶裡看到的那些幣種數量，只是交易所給的憑證：表明你可以提現的對應幣種和數量。而這些資產，實際控制在中心化交易所手中，這種中心化管理模式往往會有嚴重的安全隱患。歷史上發生了多次交易所監守自盜、挪用用戶資產的惡性事件，也有不少外部黑客對中心化交易所惡意攻擊的事件。在行業缺乏監管的情況下，能約束惡性事件發生的只有交易所的道德底線和技術實力。如果一個交易所私鑰控制人在 3 月 14 日拿著用戶的幣去做空 BTC，那麼這個交易所的用戶現在可能已經無法提幣了。
去中心化交易所則不存在這種風險。你的資產始終保管在自己的錢包裡，去中心化交易所只是負責交易的撮合，並不接觸你的資產。除非你把私鑰給別人，否則誰也動不了你的幣。這就是去中心化交易所的第二個特點：資產自持，拒絕套路。中心化交易所的交易都是在鏈下進行，不少人質疑交易所公布的交易數據。而去中心化交易所則不存在這種情況：交易始終是在區塊鏈上進行的，任何人都可以通過區塊鏈瀏覽器查詢到每一筆交易，無需擔心暗箱操作與數據造假。
每筆記錄都在鏈上公開透明這就是去中心化交易所的第三個特點：鏈上交易，公開透明。去中心化交易所的缺點目前的去中心化交易所受底層公鏈技術等限制，存在著以下幾個缺點：1. 交易速度交易慢目前大多數交易所都是建立在以太坊區塊鏈上的，以太坊 12 秒才能打包 1 個區塊，這表示你的交易至少需要 12 秒才能成功，當網絡擁堵時需要等待的時間將更長。這對於高頻交易員來說是很大的限制。2. 跨鏈兌換不成熟目前絕大部分去中心化交易所都無法進行跨鏈交易（比如直接把 ETH 換成 BTC），但聰明的開發者們想辦法先把 BTC 跨鏈錨定到以太坊區塊鏈上（比如：WBTC、imBTC 等），這樣你就可以在去中心化交易所用 ETH 兌換 BTC 了。3. 要求較高的安全意識當你自持私鑰時，雖然無需信任第三方，但這也意味著你要妥善保管自己的私鑰或助記詞等備份，自主承擔私鑰丟失 / 洩露帶來的損失。總結資產由交易所控制，是中心化交易所無法避免的弱點，可能出現：黑客攻擊與監守自盜的情況。相比之下，去中心化交易具有更高的安全性：即使黑客攻擊，用戶資產仍然在自己的錢包裡，依然安全；不會監守自盜、不存在交易所破產跑路等等風險。雖然去中心化交易所發展迅速，但交易規模仍只佔交易市場很小的一部分，而且受限於底層公鏈的 TPS（系統吞吐量），去中心化交易所的使用體驗沒有中心化交易所那麼流暢。不過以太坊生態蓬勃發展，我們有理由相信隨著 Eth2 以及 Layer2 的到來，去中心化交易所與中心化交易所的差距將不斷被抹平，再加上去中心化交易所固有的優勢，甚至有機會超過傳統中心化交易所的交易規模。