前言
本篇研讀2017年11月23日以前大文豪文章關於股市論述部分。
統計：主要統計大文豪主動提及「股市」相關詞的次數。而粉絲留言提及，但大文豪答覆未直接提及的，視問題質量納入。全文搜索關鍵詞：股市、A股、美股、股票、牛市。
校驗：時間以最早提及為準。校驗結果大致分為：一致、不一致、待驗證。如大文豪提及具體時間，則按該時間作為校驗時點。即便延遲實現，也按不一致統計。
正文
提煉關鍵點：
拿好自己的錢，不要亂投資
股市需由賭場向印鈔廠轉變
牛市啟動關鍵要素：註冊制
牛市啟動關鍵要素：市場規則和監管
美股風險接近次貸危機
論述降到2400點才安全
總覽如下：
上證走勢圖：
逐條分析：
這一波財富洗牌會是歷史上又一波起起落落的機會……拿好你的錢，不要想著去股市搏命，理財千萬別買，退潮的時候，這些東西跟P2P不會有太大的區別……
我的理解：在2016年大文豪的文章就強調，在這一波周期裡，拿好自己的錢，不要亂投資。
……金融創新推動貨幣內生性。還是看不懂？OK，再縮成兩個字：股市……在西方，股市是一個十分重要的工具，就是因為他不僅僅是一個融資場所那麼簡單，同時他還是貨幣的源頭之一……大家看經濟裡，股市是個重要指標，就是來自於此。這和中國股市有著本質區別，中國股市是一堆國有企業爛帳沒法解決，所以乾脆上市融資，坑股民的錢，所以中國發生股災那叫賭場失火，重新裝修就能開業了，美國發生超大股災，那就是經濟危機，性質和你炸了美聯儲差不多，所以美股必須講究公平公正公開，監管的十分嚴厲就是在此……我的理解：大文豪首次提到危機過後，復甦的動力——股市。這裡涉及內生貨幣概念分析，將來後面的「貨幣」專題分析。同時作者提到了中美股市的差異，中國是賭場，美國是印鈔廠——就是貨幣內生性，下面例子很具體詳細。
這是很難直接描述的，大體上，就比如特斯拉在股市上市了，業績沖天，但是他現在產能不足，於是要擴大生產，就去找銀行信貸，銀行覺得你業績好，沒有償付壓力，給出貸款，於是特斯拉拿錢去買廠房造汽車拉動經濟，於是這時候，貨幣的內生性就產生了，銀行對自己的貸款負責，一旦出事，本金出了問題，被擠兌了，那就破產，於是去年國內也出臺了銀行破產法，破產後你的存款最多只賠50萬，你可以看出這是一環跟一環的，所以美股的數據必須真實，一旦虛假，出現大面積的銀行倒閉，整個國民體系就會出問題，所以在對數據造假上，監管機構十分嚴厲我的理解：在正常情況下，美股以上的循環是有意義的，放出的貨幣支持實體的發展。
順帶提下樓市，這幾年有一種說法是：中國印了很多錢，沒有通脹是被房地產吸納了。實際上，中國樓市近幾年就充當了如上美股印鈔機角色。實際上基礎貨幣還平穩，但樓市為貨幣乘數貢獻了很多，天量貨幣都是信貸釋放的。
那麼回到那個話題上來，具體到股市，有什麼變化呢？註冊制。又一個熟悉的詞。這就是要進行貨幣的內生性改革，徹底把一個賭場變成印鈔廠，所以你可以知道老大哥這兩年在股市的動作是什麼意思，但是隨著去年的那次股災，短時間來看，要再啟動恐怕有難度，所以你可以理解肖*傳雄這麼黯淡離職的原因，要知道，這個級別很少會這麼不體面…嗯，我們就不多說了。我的理解：從賭場變成印鈔廠，關鍵時要徹底改革。大文豪提到其中一個關鍵條件：註冊制。這個詞現在聽很熟悉吧，但文章是2016年提，我在2017年看還很懵逼。
我喜歡大文豪文章，最重要的原因是，他願意把分析思路詳細講解。我們復盤時就可以分析，為何但是作者提出這個觀點，前置條件是什麼，條件後來是否滿足，結果跟推導是否一樣……
說了這麼多還是沒有說到可能更多人更關心的話題，比如股市。說到經濟必然繞不過股市這個話題，一直沒說一是因為整體的周期不對，另外就是有些事情的脈絡並沒有說清楚，無法究其根溯其源。但聊到現在對於股市這個話題想必未來的大方向也不言自明了吧。中國會啟動波浪壯闊的牛市，只是，不是現在！不是現在！不是現在！重要的話說三遍。
我的理解：大文豪說從賭場變成印鈔廠後，中國會有一波長牛，但2017年還不是啟動的時候。因為幾個關鍵條件還沒落實，賭場未轉型，是不可能啟動的。
最近拿著自己攢下了的血汗錢還在股市搏命真不失為與虎謀皮……說到股市不得不提醒一下在投資歐美股市的朋友，在新一輪的全球貨幣大通縮周期，而且是即將進入加速期的大環境下，為何唯獨歐美股市獨領全球市場風騷……有一種瘋狂叫最後的瘋狂，有一次晚餐叫最後的晚餐。可以毫不客氣的預測就連股神巴菲特也將在這輪大潮中走下神壇……
我的理解：大文豪再次強調不要拿血汗錢去股市搏命，並提醒歐美股有風險。周期轉變時，即便巴菲特也可能自身難保。我順便查了巴菲特的現金儲備，到2019年底已經傳創新高到1280億美元，佔比超過50%。說明股神一樣也在規避風險。
圖表來源：http://finance.ifeng.com/c/7qxD21r8X3H
原文圖片水印為公眾號：三思社
我看到過太多的破產、巨虧、爆倉的故事，尤其是15年的那一輪股市，多少人破產巨虧爆倉，太多的家庭破碎，妻離子散……
問：是否可以這樣理解，在美聯儲加速加息周期中，美股是相對安全的…
作者：美股美債美房的泡沫程度可以媲美次貸危機前了
問：作為一個普通工薪階層，我想知道的是怎麼樣讓自己的資產不縮水，應該做怎樣的配置呢？請大神有空指點迷津。謝謝你
作者：遠離資產，遠離投資，包括房子、理財、股票。把錢存在國有幾大行，如果現金太多不要全存在一家，每家存個五十萬。耐心等待覆蘇！
我的理解：再次提醒遠離投資。文中提到美股美債美房泡沫情況已到次貸危機水平。在2018年12月美股出現過20%的回調，而後又從低點到創新高，漲了35%。如果以過去兩年評估，美股並未出現股災。但是，往後如何發展還很難評估。所有的預測及事後校驗，都需結合時間才有意義。
能不能評價下周金濤關於2019樓市低點的預測？
作者：樓市的歷史使命已經結束。未來將啟動貨幣的內生性改革，賭場會變成印鈔廠，這就是大家非常關心的股市的使命。
如果股市改為印鈔廠，股市啟動標誌是什麼？估計大概的啟動日程是何時？現在入市是否合適？
作者：股市的事情我已經說過多次，現在不是時候。現在進去多半還沒等到周期結束半條命已經沒了
我的理解：再次強調股市的使命是啟動貨幣內生性，周期還沒結束，現在不是啟動的時候。
關於股市並未特別提及……看來新股還是要以註冊制的速度發發發，基本一年可以發個400到500隻。但完善的市場制度和有效的市場監管想必是未來幾年的重點，咱們的股市可不能總是賭場啊，將來股市還得變成印鈔廠呢。
……單就燈塔來講，現在其債市股市房市的泡沫已經遠遠超越了08年的次貸危機，本來燈塔有一條生路，可惜這條路已經被老大哥給堵上了。……股市在這種周期加劇，又趕上主動擠膿包排雷的時候更是沒有什麼機會可言。
……催稿是求知框佳結構欲望太過於強烈。
作者：理由找的挺高大上，確定不是為了問股市。
剛來讀大神的文章請問，對騰訊和阿里的股票有大影響嗎？
作者：難道騰訊和阿里的股票就不算資產價格？
我的理解：除了註冊制，還需完善市場制度和監管。再次強調美國的債市股市房市泡沫遠超次貸危機。
……君不見黑色、有色商品價格的大漲，消費金融周期股拔地而起，都走出了結構性牛市。還記得我說過從17年初開始外管局已經加高了堤壩，關閉了資本外逃的大門。然後，這些個無處可逃的資金怎麼辦呢，好吧做啥都不賺錢，乾脆坐在村頭賭多空吧。正好供給側改革也給這些對賭的資金提供了一個更為確定的方向和明確的預期。
老粉：房子只有自住一套，資金一點點往股市傾斜，今年、明年、後年依次加大投注；可行？
作者：還記得我說過以後會啟動貨幣內生性改革麼，攢下的血汗錢不易，耐心等待賭場變印鈔廠吧。
美國股市要崩？
作者：你還真以為要到十萬點呢，看來你還真信股神巴菲特的，這次之後你肯定就不信了，因為神要跌落凡間咯
我的理解：大文豪解釋了2017年中的結構性牛市，主要是資本無法外逃後在股市興風作浪。再次強調，還沒到啟動牛市的時候。
……尤其是美國。到時債市股市房市泡沫早已遠超次貸危機時候的燈塔將何去何從大家可以拭目以待。
股市最近漲的不錯，特別是50指數中的保險和銀行，請問你怎麼看？
作者：哎，怎麼就忘不了股市呢，沒提就說明根本還不到時候啊
大文豪，能不能細談下未來股市的觀點，不是短期市場而是未來五到十年的股市，你認為這是一個大機遇嗎，錢被鎖在國內，地產高頂，銀行體系對於實體服務已經僵化，股市資本對於實體服務，股市未來十年有沒有大機遇？
作者：一切要待塵埃落定，到時漫漫長牛可期
請問一下，現在是否是股市和指數型基金的入場時機？
作者：再清楚的強調一次，不是，不是，不是！
我的理解：大文豪再三強調，要周期結束才開啟長牛，當時還不是。
……我也一再強調現在股市遠沒有到啟動其貨幣內生性的時候，一旦啟動現在的賭場將變成眾人期待的印鈔廠。如此判斷主要基於這麼幾點：首先，現在正處於大的全球貨幣通縮周期，資產價格都會重估，股市也不例外，這個時候啟動必然逆勢而為，且面臨更多風險和問題。其次，當前的股市本質上還是賭場，IPO造假，財務造假，監管不嚴等，這個時候來啟動其內生性，這不是等於給銀行埋雷麼，現在防範系統性風險都是問題。再次，15年股災仍然影響深遠，有些問題尚未解決，如果問題徹底解決之前貿然啟動必然面臨更多的不可控問題，金融呢也需要更聽話，不僅僅在脫虛向實上。Zhao—shu-ji上來之後，這方面必然會加強。我的理解：大文豪詳細解釋了為何沒到啟動牛市的原因。一方面是要順應周期，在通縮周期逆勢可能帶來風險。另一方面，中國股市本質還沒改變，制度沒更新，監管未跟上，註冊制未實施。
……現在樓市僅僅是凍結而已，問題才剛剛開始解決，問題解決的差不多之前，股市還是躺著休息比較好。躺著的股市其實很重要的一個目的就是幫助實體經濟融資，這只是表面，更進一步是為了做大市值。將來這需要一個足夠大的池子來容納流動性。這也是典型的活在當下，立意未來。全球貨幣通縮周期愈演愈烈之下，危機步步逼近之時，股市將作何選擇，其勢不言自明。會議前後我也反覆預估過影響，考慮到危機疊加很有可能不可避免的金融對決的話，我認為上證下行1000點是最安心的。當然實際可能不會如此慘烈，但也絕對好不到那裡去，最多我給打個六折，不能再多了。……我的理解：在樓市沒解決問題前，股市還是不啟動比較好。股市除了為實體經濟解困，還需足夠大的池子容納流動性，也為以後貨幣內生性做準備。大文豪推算覺得降到2400點左右比較合適。接下來一年，上證從3500點跌到2400點左右。
股市應該不會如大文豪所說的那麼慘烈，極限是下調400點，回落到3000點，下破3000點太可怕了，可能又是一輪股災，老大哥不可能看不到這一點，肯定會死保3000點
作者：殊不知未來局勢之兇險，一切為大局。
上證下行1000點 看的我膽戰心驚
作者：那是極限，實際程度不至於如此。大家務必有所準備。籌碼狠狠打折促銷是免不了的，嗯，我們還是耐心等待結果揭曉吧
我的理解：驗證一致。
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