前言
本篇研讀2016年關於「貨幣」的論述。
統計：主要統計大文豪主動提及「貨幣」相關詞的次數。而粉絲留言提及，但大文豪答覆未直接提及的，視問題質量納入。全文搜索關鍵詞：貨幣、美元、人民幣、紙幣、外匯、外儲、利息、利率、等。
校驗：時間以最早提及為準。校驗結果大致分為：一致、不一致、待驗證。如大文豪提及具體時間，則按該時間作為校驗時點。即便延遲實現，也按不一致統計。
正文
關鍵點：
外儲購買糧食石油，是中國命門
央行不可能無限印鈔，外儲是錨
美元加息周期時，中國央行不可能放水
研讀：
老大哥真正的命門是外儲。從八十年代後，老大哥已經徹底融入世界經濟，生產低級必需品，然後換來美元，然後再從市場上購買各種石油，南美的大豆玉米等糧食產品，這是一個循環，現在每年老大哥需要從市面上進口高達幾千億的石油，三分之一的糧食產品依賴進口，糧食自給是一個大問題……所以你現在可以理解為什麼外儲才是一個生死存亡的問題。手中有糧，心中不慌。08年前，每年外儲增加多少都是要上新聞聯播大書特書的事情，因為這個是硬需求，樓市塌了可以咬牙還貸，可以上信貸黑名單，可以苦難行軍，但是吃不起飯，買不起石油呢？很多人沒有意識到，或者完全沒有想到這個問題有多嚴重：過去中國的外儲從高峰期下降了一萬億美金。我的理解：外儲可以理解就是國家通過出賣勞動力獲得的薪資收入，這麼大一個家庭，除了堅持自力更生，生產糧食。人民生活水平的改善，還需對外買糧食，買油氣，都需要花錢（外儲），外儲是關乎生死存亡的問題。外匯用一年多時間就從高點的四萬億美元掉到三萬億，不用幾年就要借外債了，因此才說問題很嚴重。
註：近十年外儲走勢。
在過去的一年裡，外儲為什麼持續減少，絕不是離岸市場的問題，那裡的彈藥有限，外儲一旦要爆也是爆在國內，大家如果持續換美元避險，外儲絕對頂不住，但是這大半年時間內……外儲一月到二月持續下降，但是到了二月三月就徹底站穩了……按照道理說，匯市已經進入下行期，應該會越來越快才對，但是匯率雖然在節節敗退，但是這半年時間內，他絕不是在潰敗，外儲一直穩定在32000億左右，並沒有減少，外匯持續貶值，但是央行並沒有花掉太多彈藥。外匯的表現和房產樓市的周期是完全一致的，徹底站穩的時間也是樓市起飛的時間……這波樓市最大的成就就是徹底把社會遊資全部鎖在了一線房產，你想換美元？你沒錢了，你沒錢了，你沒錢了。我的理解：離岸市場人民幣較少，央行可以比較輕鬆控制局面，外儲減少風險主要在國內。假如有風吹草動，大量人民幣換匯流出，即便3萬億美元也是杯水車薪。特別是近些年天量貨幣堆積在房地產，這些錢都有高位套現外流的衝動。而按大文豪推理，2015-2016年那波漲價去庫存，全民瘋搶房產，錢都被鋼筋水泥鎖死了。即便後來美元加息，也無法在二手市場賣出外逃。
……一種論調，那就是中央會無限印錢，信貸猛增，所以未來一定是通脹，現在所有的人都抱著一種念頭，就是瘋狂搶購資產，等以後貨幣狂貶了之後扔一堆廢紙給銀行，問題是，未來真的會這樣嗎？……這件事有一個前提，那就是中國必須是一個閉關鎖國的國家，內外資本完全無法流通，否則你印錢好啊，那有什麼可怕的，你印到人人工資一兩萬，我出國瀟灑去啊，我出國購物去啊，樓市匯市只能保一個這麼簡單的道理你們都說的出來，為什麼你們會覺得無限印鈔這事可行？要是匯率不倒，印鈔有啥可怕的，到時候人人用雅詩蘭黛，人人開寶馬，人人背LV都不是夢，你們怕啥？
我的理解：如果央行無錨印鈔，大家就對手中的錢的沒信心。錢一到手裡就要瘋搶保值的東西，比如實物資產或其他堅挺的貨幣等等。換其他貨幣的過程就相對於大家搶購一種叫外幣的資產，這樣外幣自然就漲價（升值）而被賣出的貨幣就跌價（貶值）。
如果還要跟其他國家買東西，貨幣貶值意味著同樣的錢買到的物品少了。而無限印鈔則意味著沒人會接受你的貨幣，甚至沒人願意賣你東西了，又回到的上面外儲是命門的論述。
……08年全球金融危機，大量避險資金進入中國，所以推高了資產價格，央行可以印的出鈔，但是現在是2016年……美聯儲開始要進入加息的周期，在加息周期用寬鬆政策？這是嫌命太長嗎，這會直接刺破資產泡沫，導致資本進一步外流，你可以去翻翻央行過去的報告，看看外匯佔款的趨勢是什麼？沒記錯的話，這個月又少了一千多億，這就是大勢。在這種情況下，為什麼有人會認為這是一個通脹的周期，央行會無限印錢？也許有人說，那怕什麼，上手段啊，但是中國是一個產品輸出輸入大國，他無法隔絕外部的聯繫，這個月IMF給中國加入SDR後出具了首份報告，肯定了中國的一些努力和指出一些問題，可以看出閉關鎖國這絕不是高層的想法。我的理解：為何避險資金進入中國，央行就可以印鈔呢？中國是強制結售匯制度，每進來1美元換成6-7元人民幣，而假如避險資金去買資產，資產就會價格大漲。這時中國的貨幣量就會隨著外儲的增加而上升。而美元加息，這些貨幣便會跑回美國（限制外匯流出？資金自有渠道）。這時每流出1美元，就要註銷6-7元人民幣，且資產的價格也會暴跌。而此時還印鈔，那就助長人民幣出逃的動力了。因此大文豪說在加息周期用寬鬆政策，是嫌命長。下圖可以看出，90年代到2015年，中國貨幣的錨總體來自外儲的增長，2015年之後呢？後面再說吧。
上面描述的，實際就是貨幣的「三元悖論」（也有稱「」蒙代爾不可能三角理論）：一國不可能同時實現貨幣政策獨立性、匯率穩定以及資本自由流動三大金融目標，只能同時選擇其中的兩個。下面這張圖眼熟吧，在討論投資的收益、風險和流動性時，也存在一樣的的悖論。
比如中國大陸，想保持貨幣政策（比如加息降息）獨立，同時自90年代朱總為了保出口而盯美元匯率，只能犧牲貨幣流動性，因此外幣無法自由兌換和進出大陸。
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