搜狗賣身,從此姓「鵝」

文章經授權轉自公眾號：鋅財經(ID：xincaijing)作者： 黃亞男

前幾日，搜狗公布了2020年第三季度的財報，這也是其最後一期財報。

根據本月初雙方達成的協議，騰訊以35億美元完成對搜狗的私有化邀約，今年第四季度，搜狗將正式從納斯達克退市。

騰訊與搜狗的「前世今生」源於2013年。

彼時搜狗面臨困難，而騰訊大力推行「開放」的姿態，對搜狗戰略入股36.5%。不僅保持搜狗獨立發展，而且將騰訊搜搜、QQ收入法以及旗下的內容池(QQ、微信、QQ空間等)全部對搜狗開放，這個皆大歡喜的結局讓搜狗的坎坷發展告了一段落。

此後，騰訊帝國在「買買買」的路上越走越遠，一度比肩國內頂尖的投資機構。但是大多數情況下，騰訊不會要求控股，也很少會以收購、併購的角色出現。對搜狗的合併某種程度上也說明，一些變化在慢慢發生。

與騰訊的前世今生：入股

搜狗留下的最後一期財報並不好看。

搜狗第三季度財報顯示，報告期內營收2.167億美元，同比下降31.2%，虧損為4200萬美元;其中，搜索與搜索相關營收為1.925億美元，同比下降33.2%。

第三季度搜狗也說明了虧損的原因：由於此前公布的騰訊將私有化搜狗的建議，導致某些廣告主對搜狗的業務政策存在不確定性，以及流量獲取活動減少。

事實上，受疫情影響，2020年前三個季度搜狗也持續處於虧損狀態。

2020年第一季度虧損為3110萬美元，同比擴大10倍;第二季度淨虧損850萬美元，有所收窄，第三季度虧損更一步惡化，淨虧損為4200萬美元，同比擴大3.9倍。

從2017年上市以來，今年或許是搜狗財務成績最糟糕的一年。

時間線回到2013年9月16日，那天王小川發了一條微博：「網際網路行業格局因此而變。新搜狗，大夢想!」 他所指的事件正是騰訊入股搜狗。

同日，馬化騰、張朝陽、王小川一同來到了搜狐媒體大廈，正式宣布騰訊戰略入股搜狗並召開了新聞發布會。

在搜狗的獨立、轉型中，2014年的確是一個關鍵點。王小川為自己找到了騰訊這個匹配度極佳的「戰略入股方」，不僅獲得了大量內容流量、資源支持，同時仍然能夠保持獨立的團隊架構。

搜狗搜索孕育於搜狐集團內部。1999年，張朝陽來到清華計算機系宿舍，以8000元的薪水搶來了王小川為其「打工」。其後，2004年，以王小川和他的十二個清華學弟為起點，打造出一款當時水平頗為領先的搜索軟體。

2005年百度上市，稱霸國內搜尋引擎市場，搜狗一直居於下風，難以趕超。

2006年搜狗輸入法的推出讓搜狗找到了增長曲線，帶來了真正的用戶量後，王小川開始做瀏覽器，他認為只要做好瀏覽器，就能夠抓住搜尋引擎的市場，但瀏覽器始終不為張朝陽所理解;這種分歧也為日後搜狗的獨立埋下了伏筆。

比如，周鴻禕兩度意圖拿下搜狗瀏覽器，張朝陽也兩度快要同意，但每一次王小川都找到了合適的「接盤人」，穩住了搜狗而保證了團隊的獨立性。

王小川在《十三邀》裡

第一次是在2010年初，谷歌宣布退出中國市場。王小川在關鍵之際找到了馬雲，入股事宜洽談成功後，搜狗正式從搜狐集團拆分，被譽為「成人禮」。

第二次則是眼下搜狗的終身「郎君」：騰訊。

2013年9月，騰訊以佔比36.5%的股份、4.48億美元戰略入股搜狗。不僅將旗下的騰訊搜搜業務和其他相關資產併入搜狗，搜狗還將繼續作為搜狐的子公司獨立運營。

毫無疑問，這個合作乃至入股時機，都是兩全其美的。

當時的騰訊來說，旗下搜索團隊乃至內容池流量全部併入搜狗，強化搜狗實力，能夠進一步遏制360。

騰訊的社交、瀏覽器以及內容平臺助力對搜狗來說更是一大利器，尤其是2014年微信正式接入搜狗搜索結果。2014年搜狗營收3.86億美元，淨利潤淨虧損2680萬美元;2015年扭虧為盈，淨利潤提升為9950萬美元。

根據搜狗IPO招股書，截止到2017年6月，搜狗約38.2%的搜索流量均來自騰訊。

騰訊入股後，搜狗迎來了二次攀升期，從IPO招股書能看到2014-2017年業績持續增長。只不過，網際網路格局風雲變幻，一個個黑馬從斜刺裡殺出，騰訊、搜狗二度連手，演變為如今的收購，時代舞臺已經完全不同了。

與騰訊的前世今生：收購

從搜狗自身來說，上市前，其短板在上市前其實已經很明顯：工具屬性、營收結構單一。

在騰訊入股搜狗時，三位大佬都著重提到搜狗的三個火箭打法「輸入法-瀏覽器-搜索」，但是目前看來效用不足。

雖然搜狗輸入法DAU仍然穩佔前列，但是工具屬性下，流量變現和盤活難度很大，而網際網路流量搶佔戰越發激烈，搜狗面臨的競爭也無形中加大。

從財務上看，流量成本持續走高是虧損主要原因。2018年財報顯示，流量獲取成本增幅達到了69%，佔營收的50.3%。2019年第一季度，搜狗出現了上市以來首次虧損。

在隨後幾個季度，搜狗營收持續扭虧為盈，但是流量成本提升的大趨勢無法改變。搜狗也在2019年Q4中提到，「受宏觀經濟下行以及競爭加劇的影響，搜狗本季度的廣告收入繼續承壓」。

網際網路流量成本走高的背景下，搜狗的廣告營收被瓜分，營收結構單一的弊病更被放大。

2019年搜索全年搜索和搜索相關總收入為10.7億美元，對比國內前幾大網際網路公司2019年全年廣告營收，搜狗距離阿里、百度、騰訊相差十倍有餘，也被微博、新浪58同城所趕超。

相應是資本市場的消極回應，2019年，搜狗的股價幾度暴跌。

也有分析人士指出，從投資回報角度看，搜狗上市後，市值不斷跌落，騰訊這筆投資回報並不算理想，如今再次以9股/美元的價格拿回整個搜狗，也是一個划算的方式。

另一方面，搜狗輸入法一直位於國內手機輸入法前列，多年來DAU一直很穩，而且搜狗為自己找到的第二增長曲線，在AI與自然語言算法上的研發技術沉澱也的確是一個不錯的資產。

只不過，收購之後雙方團隊架構如何融合，目前並未知曉。

對王小川來說，保持團隊獨立性意義重大。畢竟他曾兩度自尋投資人，而避免被360吞下。2013年張朝陽在接受網易科技採訪提到，與別家也有過交涉，但是就是否能夠「獨立發展」這一項產生了分歧。

「如果賣給360，那就是要把搜狗揉碎了放進360裡，以搜狗輔助360搜索。但是搜狗對未來有更大的夢想。」

只不過，目前已經改姓「鵝廠」的搜狗，未來又將擁有怎樣的「自我意志」，卻是難以言說了。畢竟，騰訊拿下搜狗，也還因為對搜尋引擎這個賽道有著期待。

搜尋引擎的物種進化

騰訊入股搜狗後，一度在搜索接口上展開了深入的合作。

2014年6月，搜狗將搜索業務接入微信公眾號數據，用戶在搜狗搜索結果頁直接瀏覽到微信公眾號與全部文章，這對於搜狗的內容擴容有極大利好。畢竟，2014-15年間，微信公眾號紅利期，優質公眾號內容數不勝數。

不僅如此，騰訊各條產品線如QQ、Qzone騰訊網、QQ瀏覽器等也全部接入搜狗搜索。

從2017年起，微信的生態圈越來越大，「搜一搜」上線，旗下展示了公眾號、百科、圖文、視頻等;其後還接入了京東商品、知乎問答、小程序以及現如今的視頻號。

微信的搜索越做越深，搜索結果越來越多樣，更重要的是，現如今成為其商業化變現的一條重要渠道，譬如「麥當勞」，微信搜索結果直接顯示最近門店、菜單、視頻號，從銷售渠道、品牌宣傳和用戶互動上，都為商家打通了通道。

微信搜索「麥當勞」顯示結果

而打通騰訊內的生態，也正是搜索將要扮演的重要意義。

有人提出，搜索的本質是內容與技術的大戰。現如今百度雖然仍然佔據搜索行業頭牌，但是不知名的玩家正在一點點蠶食搜索流量和其背後的廣告業務。正譬如微信、微博、字節跳動等。

今日頭條依靠算法驅動信息流崛起後，一直對搜索技術有著明顯的擴張野心。「頭條搜索」從網頁版到APP，內容上貫通了旗下的頭條號與西瓜視頻、抖音等視頻APP們。

從世紀初Google的傳說傳進國內，國內以及海歸技術大牛們對於搜索領域的探索就沒停下過。後來Google退中國市場，百度始終霸榜首，搜尋引擎市場一度熄火。

但是多元內容消費刺激下，人們對於搜索的理解、利用，甚至觸達搜索的工具都不再固定。譬如，對於二次元群體和00後們，他們永遠優先且樂於在B站搜索每一個網絡新詞和新梗。

百度、搜狗是國內最早一批探索搜索技術的玩家，現在他們開始和新的對手競爭，搜索這個物種仍然在進化中。

張朝陽是王小川的清華師兄，也是他的貴人，他曾經評價王小川及其團隊都「對推進新事物很饑渴，有著很強的推動力。」只是殊不知，在搜狗與騰訊的雙劍聯璧下，搜索領域又會發生怎樣有趣的新變?

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