來源：第一財經
原標題：聚丙烯期貨漲停、現貨漲價，口罩產業鏈炒作風從何颳起？
不是所有的聚丙烯都能成為口罩。但投機者、囤貨商不是這樣想的。
4月13日，能化期貨表現分化，截至收盤，聚丙烯PP、LPG期貨主力合約漲逾5%，塑料主力合約漲3.26%、PVC主力合約張1.2%。原油、天然橡膠、20號膠、PTA、乙二醇、甲醇等品種主力合約均錄下跌。
其中，聚丙烯PP主力合約漲幅5.84%，收報於7218元/噸，盤中一度漲停，近10個交易日漲幅超20%。
現貨市場上，根據生意社數據顯示，剛剛過去的周末，山東地區丙烯市場價格繼續暴漲，單日漲價再次普遍超1000元/噸，漲幅達35.02%，部分企業更是暴漲5000元/噸，漲幅已近100%。
國泰君安期貨能化商品首席研究員張弛指出，近期因全球疫情蔓延，口罩需求暴漲，很多不法商販開始用普通設備和纖維料來生產質量不達標的熔噴布。以普通PP纖維料替代熔噴級PP、甚至是纖維混拉絲的方式生產劣質熔噴布，以普通擠出機、注塑級替代專業熔噴布生產設備。
據記者了解，近期大漲的PP期貨標準交割品就是這種拉絲級聚丙烯產品。
據悉，由於具有防護性能的口罩核心在熔噴布，而熔噴布因各種因素限制，導致其產能無法快速大幅擴張，價格居高不下，近期一直維持在35~50萬元/噸的高位，這一背景下，口罩產業鏈炒作令原材料價格出現異常的劇烈波動，風險不容小覷。
從供需來看，前期大量生產商因投產劣質熔噴布，帶動PP纖維價格上漲，石化廠家大量轉產纖維料，擠壓PP拉絲生產比例，PP拉絲貨源本身處於緊張狀態。
而隨著PP纖維料需求的擴張，劣質熔噴布生產商轉而大量採購PP拉絲替代PP纖維，又使得PP拉絲進一步趨緊，價格飆漲。
行業人士紛紛討論「丙烯瘋了」，「沒貨、還要漲」，有業內人士稱，目前行業投機氛圍濃鬱，纖維中間商都在瘋狂囤貨。
兩周前，現貨市場上神華2040牌號的纖維料價格從的7000元/噸上漲至25000元/噸，上漲3倍。且不只是神華一家漲價，上海賽科等多家聚烯烴企業的纖維料價格上漲幅度驚人。
4月10日，中國神華煤制油化工有限公司銷售分公司發布聲明，對其公司產銷的兩個牌號的纖維料的用途做了說明，並對其提及產品被用於特殊領域不做保證、不承擔責任，號召廣大客戶正確使用產品，共同為抗擊疫情繼續做出自己的努力和貢獻。
同時，說明儘管相關產品正在高價售賣，但不能用於熔噴層無紡布的加工與應用。
中煤化（天津）化工銷售有限公司也於10日發布了類似聲明。
而對於本輪口罩引發的PP價格大爆發，業內人士十分不解。因為PP貨源並不缺，且如果沒有劣質熔噴布需求帶動，PP是嚴重過剩的。
張馳分析稱，因為本輪行情如果發生在中國疫情剛剛爆發的時候，發生在中國春節後的復工高峰期，都是可以理解的，甚至發生在歐美疫情爆發時期都是可以理解的。可是這輪行情卻發生在中國疫情基本結束，歐美國家疫情也開始好轉的時候。
因為以發改委發布的數據，國內口罩產量為1億隻/天來計算，1億個口罩的PP纖維日耗費量不超過200噸，國內當前PP總產能2566萬噸，開工率88%左右，全年PP產量2258萬噸，平均每天PP產量6.3萬噸，如果PP纖維料以10%的中位數排產比例來算，PP纖維料在4月初之前平均每天產量為6300噸。因此口罩需求對PP價格影響十分有限。但當前是突然多出年需求量達到300萬噸以上的劣質熔噴布生產需求，且利潤極其豐厚的情況下，PP產業的定價自然也就發生了根本性變化。
對於PP暴漲何時結束，張弛分析，本輪PP暴漲的核心驅動在熔噴布的高價，熔噴布價格不跌，劣質熔噴布的套利會一直存在，導致PP纖維料的需求一直存在，進而大量擠壓PP拉絲料的排產空間，甚至劣質熔噴布生產商如果採購PP拉絲作為原材料，PP拉絲也會進一步緊缺。
一德期貨能化分析師任寧指出，當前口罩產業鏈價格暴漲暴跌，各環節高利潤，但除此之外的傳統化工路線都處於（丙烯-非聚丙烯產品）虧損狀態，纖維料的缺口通過轉產很快能夠補充上，熔噴布供不應求的情況預計到5月份會明顯緩解。但是高利潤驅使作坊式熔噴布井噴，但生產出的口罩質量堪憂。口罩產業鏈炒作結束後，轉產纖維料的裝置會再恢復生產拉絲，聚丙烯整體仍是供求過剩。近期整個產業鏈價格出現異常的劇烈波動，需注意防範風險。
有業內人士預計，但隨著國家對於口罩等防護物資質量的嚴格把控，不排除防疫物資生產行業將迎來嚴格審查規範的可能。