新華財經紐約1月3日電（記者羅婧婧）2019年，美國服務業狀況和消費者支出展現出強大韌性使美國經濟相對全球其他經濟體保持了相對穩定的增長，推動紐約股市三大股指屢創新高。然而，分析人士普遍認為，隨著全球經濟逐漸企穩，以及美國總統選舉可能產生的不確定性，2020年美國股市的上漲空間可能受限，新興市場、歐洲和日本股市有望提供更好的投資回報。
空前嚴峻的地緣政治不確定性、國際經貿摩擦以及美國聯邦儲備委員會2018年貨幣收縮政策的滯後效應導致2019年全球經濟增速大幅放緩。與之形成鮮明對比的是美國股市在經歷2018年聖誕假期的暴跌之後穩步回升。在美聯儲三次降息、上市企業財報好於市場預期、經濟數據持續強勁，以及中美經貿磋商過程中數次傳出重大積極進展等利好因素的推動下，截至2019年12月31日收盤，美國道瓊工業平均指數較今年初上漲22.34%，創2017年以來最高漲幅；標準普爾500種股票指數上漲28.88%，納斯達克綜合指數更是大漲35.23%，均創2013年以來最高漲幅。
展望2020年，一方面，國際經貿局勢走向依然難以預測，美國總統大選存在不確定性，美股2019年罕見的漲幅難以複製；另一方面，美聯儲貨幣政策已經轉向寬鬆，貨幣政策有效性減弱使得各國轉向財政擴張政策，全球經濟在2020年有望企穩。因此，分析人士普遍認為，2020年美股雖然仍有上漲空間，但日本、歐洲及新興市場經濟體的股市可能表現更佳。
美銀美林美國證券與量化策略部其報告中指出，2020年，隨著國際貿易風險減弱，宏觀經濟出現穩定跡象，美國經濟增速將放緩，而世界其他國家經濟增速將加快。新興市場和歐洲市場2020年可能出現更多上行空間，世界其他國家證券市場每股收益率將使美股黯然失色。2019年，美股收益增長几乎完全源於市盈率擴張。但值得注意的是，自1960年以來，在市盈率大幅擴張的下一年，往往將出現市盈率輕度收縮。
瑞士銀行金融服務公司美洲證券部的研究報告顯示，2020年，政策及政治風險可能是引發市場震蕩的主要誘因，但美國股市仍有望在未來12個月繼續走高。不過，鑑於標普500指數在2019年大漲近29%，美股2020年的漲幅估計有限。
貝萊德資產管理公司表示，鑑於當前宏觀經濟條件下堅實的增長前景及當前依然合理的定價，看好證券和債券資產。由於美國大選的不確定性使美股前景不明，公司看好日本和新興市場經濟體證券市場。
摩根大通指出，由於新興市場經濟體股市在過去兩年中表現不佳，正在低位徘徊，這為投資者抄底提供了絕佳的入場機會。隨著國際貿易摩擦緩和及中國經濟數據回暖，新興市場有望受益於全球採購經理人指數的回升。
摩根史坦利分析師稱，儘管日本經濟增長依然面臨挑戰，但日本證券的估值令人心動，證券收益率也有上升空間。
Unigestion也表示，公司看好新興市場、歐洲和日本證券。隨著政治不確定性減弱，投資者尋求逢低買入，這些市場均有望提供上漲空間。
板塊方面，美銀美林表示，隨著製造業出現拐點跡象，以及國際經貿摩擦緩和，工業板塊可能是宏觀經濟利好最大的受益者。另一方面，鑑於國際貿易摩擦可能蔓延至科技領域，而信息技術相關股票2019年上漲了約50%，該板塊2020年的上漲空間可能有限。
瑞銀則看漲通信服務板塊和非必需消費品板塊。該行指出，非必需消費品板塊仍有望受益於強勁的消費趨勢。美國就業形勢良好、職工工資上漲、汽油價格合理、消費者債務水平不高。這一板塊還將受益於電子商務的長期性增長。
史蒂弗尼古拉斯公司執行董事兼機構證券策略負責人巴裡•班尼斯特表示，隨著國際經貿摩擦緩和、英國「脫歐」接近尾聲，全球經濟面臨的不確定性大幅減輕。未來六個月，美股投資者可以從「防禦性」板塊轉向工業、金融、材料、科技等「周期性」板塊。（完）