來源：第一財經
原標題：疫情下乳企業績分化 奶粉不跌反漲液奶影響較大
一季報顯示，奶粉企業的日子顯然比液奶企業好過。
隨著一季報的陸續出爐，疫情對於乳企的影響卻不盡相同。
記者發現，奶粉企業業績整體表現強勢，而液奶企業受疫情的影響相對較大，不過業內認為，作為剛需產品，一季度奶粉企業的增長來自於市場囤貨和海淘受阻，增速能否維持還有待觀察。
4月21日下午，達能公布了2020年一季報，當季銷售收入為62億歐元，同比增長3.7%好於預期，由於一季度恰逢中國國內新冠肺炎疫情的暴發期，因此當季的中國市場的表現也備受關注。公告顯示，受新冠肺炎疫情對戶外消費場景及對供應鏈的影響，達能中國的飲用水和飲料業務當季銷售收入同比下滑約40%，這與達能此前預期接近。但達能在中國的專業特殊營養品業務增長良好，未受疫情影響，並帶動達能整體專業特殊營養品業務增長7.9%，成為幾個業務中增長最快的一個。
上周公布一季度業績的雅培情況也接近，一季度雅培銷售收入為77.3億美元，增長4.3%，其中營養品業務增長7.3%，而2019年四季度，雅培營養品業務增速為5.3%。
雖然疫情對各行各業都帶來了一定的影響，但奶粉上市公司幾乎未受影響。
中國飛鶴（06186.HK）預估2020年一季度的收入增速不低於30%，並沒有受到疫情的重大影響，澳優（01717.HK）此前也表示，疫情對公司生產經營影響不大，2020年前兩個月澳優繳納稅收1.14億元，比去年同期增長了27%。
記者在市場走訪中了解到，奶粉企業一季度的增長與消費者在疫情期間增加購買量有關，據部分經銷商介紹，2-3月份不少客戶開始整箱購買奶粉，有的會儲備3個月以上的存貨，這也拉動了2、3月份的奶粉銷售。
在此前雅培的分析師會上，雅培CEO羅伯特·福特表示，一季度中國營養品業務表現良好，但他也指出囤貨拉動了需求，預計二季度該業務還會有所調整。
另一方面，獨立乳業分析師宋亮認為，除了囤貨的因素，由於海外代購業務受阻，一部分消費者轉在國內渠道購買，也拉動了乳企的銷售，雖然沒有具體統計數據表明一年通過代購和海淘進入國內的奶粉數量有多少，但業內此前預估在80億左右，目前來看，奶粉企業二季度的數據變化更值得關注。
相比之下，已經公布業績的液奶企業受疫情影響較大。
燕塘乳業（002732.SZ）業績預告顯示，受疫情影響，2020年一季度淨利潤約為76.6萬至98.5萬元，相比去年同期大幅下滑91%到93%；新乳業（002946.SZ）業績預告也顯示，預計一季度虧損2200萬元至2700萬元；莊園牧場（002910.SZ）也預計一季度虧損1237.5萬元—914.67萬元，而去年同期盈利1848.3萬元。
對於虧損的原因，各乳企均指向在疫情影響下，乳製品終端需求受到一定抑制。
在此前採訪中有乳企負責人反映，由於低溫產品的保質期大多在21天左右，由於疫情影響，2月份不少銷售終端沒有營業或人流稀少，存貨直到擺到過期扔掉。另一方面，各液奶企業也是學生奶的主要供應商，由於學校停課，對於這一業務影響較大。
統計局數字顯示，1-2月，規模以上乳企液態奶產量339.14萬噸，同比下降17.5%，進入統計範圍的乳企561家中虧損企業237家，比2019全年數據增加110家，虧損比例42.2%。
不過相對於餐飲等重災區，疫情對乳企的影響較小，市場已經開始恢復。
21日，三元股份（600429.SH）在北京公布了與中國登山隊的戰略合作，成為其乳品和營養供應商，當天三元股份總經理張學慶透露，希望通過雙方的合作加速市場消費的恢復，也是目前乳企的首要任務，在疫情中三元的電商銷售增長迅速，但送奶入戶和學生奶業務受影響較大，特別是前者，由於小區封閉送奶入戶業務量一度下滑至原有的百分之十幾，而到本月底可以恢復到80%到90%。
新乳業也回復第一財經表示，3月初部分區域公司的銷售已恢復至疫情影響前，3月單月盈利也超過同期。