像一個世界，您向銀行付款以保留現金，而銀行向您付款以取得貸款。這不是一個替代維度，而是當利率變為負數時發生的情況。負利率是一種非常規的經濟概念，可能會改變銀行業的格局。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）一再否認美國借貸成本低於零的想法，儘管消費者可能已經感到不舒服地接近這一現實，債券收益率跌至紀錄低點，美聯儲將利率降至零。
歐洲和日本的中央銀行已經削減為負數，並且在一年或更短時間內到期的短期國庫券的收益率已經跌至零以下。但是它帶有明確的字眼：這些政策通常會產生不同的結果，並且可能導致超出解決方案範圍的問題。
無論您是借款人，儲蓄者還是投資者，這都是您需要了解的負利率，包括負利率的作用以及對您的影響。
什麼是負利率？
負利率正好像是聽起來那樣-當利率降至0％以下時。它們可能來自兩個不同的角度：債券和國債的收益率可能為負，美聯儲的主要經濟指導槓桿聯邦基金利率也可能為負。
該借貸成本是整個經濟中其他利率的基準。當美聯儲投票提高利率時，借貸變得更加昂貴，從而減緩了經濟增長。當官員們決定降低它的價格是，它的價格就會降低，從而推動了經濟的發展並促進了經濟增長。
自全球金融危機以來，負利率一直是[慣用的]非常規政策工具之一。如果您看任何傳統的收入教科書，都沒有提到負利率。在過去的十年中，這是一個實驗，主要參與者是歐洲央行和瑞典中央銀行。
負利率如何運作
負利率在銀行業倒掛的世界中起作用。從理論上講，您不必（而從理論上）支付銀行將您的現金存入儲蓄帳戶或存款證明（CD）中的費用，以保留您的現金。可以把它想成是存放費。而且，如果您出門買車，不必不必支付貸款利息，您（據說）會以負利率賺到一點錢。
消費者的負利率不僅會一天發生。這很可能取決於美聯儲設定的利率：聯邦基金利率。如果官員們決定削減基準借貸成本，他們將選擇向銀行收取一定費用，以將其儲備金存入美聯儲。然後，銀行會將這一政策利率轉嫁給消費產品，這意味著它將被過濾到整個經濟領域。
萊博維茨說：「負利率意味著您更關注資本的回報，而不是資本的回報。」
那只是圖片的一部分。在有或沒有美聯儲的幫助下，債券收益率也可以提供負的淨回報。為了解釋原因，重要的是要記住債券收益率通常如何運作：當價格上漲時，債券收益率下降，這意味著需求增加可能會使債券收益率降至0％以下。但是從技術上講，收益為負的債券只是回饋的資金少於初始投資的收益。
麥克布賴德說：「債券收益率為負並不意味著貸方必須向借款人支付息票利率。」 「這只是意味著價格已經被高得離譜，以至即使在債券存續期內獲得了票息收入，當您的本金到期時，您仍然不會獲利。」
負利率的主要後果是什麼？
專家們說，負利率並不總是能導致經濟學理論所暗示的結果，如果實施，就會激起人們對銀行擠兌和盈利能力的擔憂。
貸款人希望借給潛在風險借款人的補償。麥克布萊德說，這意味著如果收益率轉為負數，您將不太可能獲得報酬以抵押或汽車貸款之類的東西，甚至更是如此，銀行可能不想註銷這些貸款。
貸款人也從利率中賺錢。這樣的政策可能會擠壓他們的利潤，最終阻止他們進一步放貸，這可能會不必要地減緩經濟增長。在當前負利率一直存在的國家中，情況就是如此。
還存在一個令人擔憂的擔憂，即負收益的消費產品可能導致銀行擠兌。人們可能更喜歡將錢存放在利率至少為0％的床墊下。這使得銀行更加不願傳遞負利率。
另一個擔憂是，負聯邦基金利率過低可能會阻止銀行將其存入美聯儲。相反，他們可以選擇將其儲備轉換為貨幣，這可能會給金融體系帶來壓力。專家通常將其稱為「逆轉率」。
正如美聯儲在經濟穩定增長時期很難在2018年升息一樣，一旦負利率周期開始，就很難動搖。儘管衰退在十多年前結束，但歐洲央行，日本央行和瑞士銀行仍處於不利區域。專家說，與實施這些政策之前相比，他們的經濟狀況現在沒有任何改善。