上個世紀六十年代，歐文是一個不折不扣的職業騙子。這天，在長島的一個泳池派對上，他邂逅了美麗漂亮的應召女郎西德尼，兩人一見鍾情。在歐文的鼓動下，西德尼和他一起開始了行騙生涯，憑藉西德尼高超的演技，她假扮成英國女公爵，通過發放假的貸款騙取中介費用，還通過賣假的藝術品賺錢。兩人很快將詐騙生意越做越大，還成立了一家屬於自己的公司。
終於，他們引起了FBI的關注，在一次生意會談中，FBI的警員裡奇設下了圈套，抓住了他們兩個。然而，裡奇在審訊他們的時候發現，可以利用歐文和西德尼的騙術去抓捕其他的職業騙子。如果他抓到的騙子越多，越有利於他在警局升職加薪。裡奇告訴歐文，如果他們能為自己抓到四個和他們一樣的職業騙子，他和西德尼就會被無罪釋放。否則，他們將被投入監獄。迫於無奈的歐文只能同意與他合作。但是，當他成功騙到了假支票商人卡爾後，從他的口中得知他與新澤西州的市長麥卡因有生意來往，麥卡因有接受過自己的賄賂。當歐文把這個消息透露給裡奇的時候，裡奇對這個消息異常興奮，因為抓到一個貪汙的市場比抓騙子的成就感高多了。出于謹慎，歐文一開始並不同意參與，在裡奇的威逼恐嚇下，歐文無奈答應了。他們精心設下了一個周密的騙局，裡奇找來FBI的同事，讓他冒充準備在新澤西州投資的阿拉伯酋長，他脅迫上司同意給他們經濟上的支持，包了一架飛機，還包下了切爾西酒店的頂層總統套房，還偽裝了一把阿拉伯刀送給市長麥卡因做為禮物。
看到有富豪投資新澤西州最不被看好的大西洋城，麥卡因不僅看到了商機，他天真的認為會為當地的居民提供更多的就業機會。由於他們要在大西洋城投資開設賭場的消息被紐約的黑幫知道了，紐約黑幫開出了優厚的條件想加入一起賺錢。但是，此時歐文卻有些害怕了，因為騙局的發展已經脫離了他能夠控制的範圍了，FBI,政客，黑幫交織在一起，局面已經很難控制，他擔心自己不能全身而退。而在與麥卡因的接觸中，他發現麥卡因是一個好市長，他具有博愛之心，一心謀求新澤西州有更好的發展，深受貧民區人民的愛戴，他還收養了一個失去雙親的孤兒。而且，他真心的把歐文看做是自己的朋友。
為了籌建大西洋城，麥卡因還特地舉辦一個大型派對，在派對上，FBI警員冒充的酋長差點被黑幫的二把手維克多識破穿。維克多提出，如果酋長想在黑幫的庇護下開賭場，必須獲得美國公民的身份，並且需要在兩周內打給黑幫一千萬美金。如果要讓阿拉伯酋長獲得美國公民身份，就意味著要獲得參議員和眾議員的許可，麥卡因開始賄賂這些參議員和眾議員。隨著騙局涉及到的人越來越多，歐文面對麥卡因的時候，內疚感就更加濃烈。
在一次派對上，歐文不得不帶上自己的真正的妻子羅莎琳參加，但是，在這次派對上，羅莎琳看到了與歐文關係密切的西德尼。出於賭氣，他勾搭上了黑幫老大的副手皮特，並接受了他的邀請共進午餐。在吃飯的時候，他無意中透露了歐文被FBI脅迫做事的消息。敏銳的皮特馬上發現這一切有貓膩，他帶著手下綁架了歐文和麥卡因，為了打消黑幫的疑心，他提出在一星期內打兩百萬美金給他們以示誠意。之後，他把FBI設局的事告訴了麥卡因，憤怒的麥卡因毆打了他。不過，歐文決定再設一個局幫助市長麥卡因獲得減刑，他設下計謀把裡奇提供的兩百萬美金轉移走了，他沒有把這筆錢打給黑幫，而是給了聯邦調查局的上司，作為交換條件，麥卡因獲得減刑的處罰，而其他接受賄賂的參議員和眾議院卻受到了處罰。最後，歐文與西德尼獲得了自由，裡奇卻什麼也沒得到。
美國懸疑犯罪電影《美國騙局》是一部比較燒腦的犯罪懸疑電影，可以算是一部黑色幽默的喜劇，通過一場騙局，巧妙的諷刺了美國聯邦調查局。