什麼是債券型基金
債券型基金指80%以上的基金資產投資於債券的基金。按具體投向，可分為純債型、混合型、指數型3大類。
只投債券的稱為「純債基金」；除債券外，還參與一級市場打新的叫做「一級債基」；除債券外，還在二級市場參與股票投資的，稱為「二級債基」。（2012年開始，證券業協會禁止一級債基參與打新，一級債基已名存實亡）
此外，我們常會在債券型基金名稱的後面看到A、B、C等字母後綴，主要代表收費方式的不同。可結合自己的投資期限，選擇合適的基金份額。
債券基金和債券的區別
1.利息穩定性不同
投資者購買固定利率的債券，在購買後會定期得到固定的利息收入，並可在債券到期時收回本金。債券基金作為不同債券的組合，儘管也會定期將收益分配給投資者，但債券基金分配的收益不固定。
2.到期日不同
與一般債券會有一個確定的到期日不同，債券基金由一組具有不同到期日的債券組成，因此並沒有一個確定的到期日。
3.收益率預測難度不同
單一債券的收益率可以根據購買價格、現金流以及到期收回的本金計算債券的投資收益率，但債券基金由一組不同的債券組成，收益率較難計算。
4.投資風險不同
單一債券隨著到期日的臨近，所承擔的利率風險會下降。債券基金沒有固定到期日，所承擔的利率風險取決於所持有的債券的平均到期日。
從以上幾點來看，買債券似乎比買債基更可控，那為什麼不直接買債券呢？主要是因為債券基金具有三大優點：
1.風險較低。債券基金通過對不同的債券進行組合投資，能有效降低直接投資於單個債券可能面臨的風險。
2.專家經營。隨著債券種類日益多樣化，一般投資者要挑選好的債券，往往力不從心，而投資於債券基金則可以直接分享專家研究的成果。
3.流動性強。投資者如果投資於非流通債券，只能到期兌現。而通過債券基金間接投資於債券，則可以隨時將持有的債券基金賣出，回籠現金。
債券基金的風險收益情況
以下兩張圖來自興業證券的一份研究報告。從圖中可以看出，債券型基金的收益率還是比較穩定的，波動率也比股票基金小得多。特別是純債基，近五年均是正收益，平均年化收益率在5%左右。
圖表1 偏債型基金統計數據
圖表2 近5年純債基金統計數據
另外，根據wind數據統計，純債基持有2年以上盈利概率可達到100%；而二級債基需持有5年以上，盈利概率才有可能達到100%。
影響債券基金收益的因素
純債基金的收益主要來自兩部分：利息收入和價格變動。
1.利息收入
債券持有到期所獲得的票面利息收入。利息收入的主要風險是違約風險。
2.價格變動
債券一般在銀行間市場或滬深交易所交易，債券價格受市場利率的影響，一般呈反向關係。
這裡只是從宏觀層面列舉了兩個主要因素，事實上可以繼續拆分為多個影響因子。另外，如果是二級債基，股票收益也是基金收益的重要來源。
債券收益的投資策略
1. 債基定位
債券基金的風險收益高於貨幣基金、低於股票基金，是一種中低風險、中等收益的投資工具，對於穩健型投資者，可以作為主要倉位配置（純債基）。當然，說句題外話，不在乎流動性的話，銀行的大額存單也是不錯的選擇，如果有100萬以上資金，不如直接買頭部信託公司發行的信託產品，收益率大概在8%，違約風險非常低。
對於激進型投資者來說，也可以適當配置債券基金，原因有二：
（1）降低組合波動性
債券資產與股票資產呈一定的負相關關係，往往股票市場表現好的時候，債券市場表現會差一些；而股票市場表現差的時候，債券市場表現會好一些。作為配置的一部分，債券資產可以減小組合的波動，幫助我們保持一個好的投資心態。
（2）強制保存備用金
投資像賭博，有癮，很多人幾天不操作，就心癢難耐。投資債券基金可以讓我們有事可做，另外相當於做了強制儲蓄，等股票投資機會來的時候，能夠有錢加倉。
2. 選基方法
看歷史（成立時間長）、看評級（晨星評級等）、看規模（適中）、看基金經理（公司實力強、從業年限長、歷史業績佳）、看倉位配比（標的穩健、倉位分散、機構持倉高）、看收益率（收益高、波動小）、看收費方式。
3. 買賣時機
債券基金的投資價值，跟市場無風險收益率，即十年期國債收益率的高低密切相關：十年期國債收益率越高，債券基金的收益越高。中國十年期國債收益率的平均值在3.3%-3.5%，可以在十年期國債收益率高於3.5%時買入債基，低於3.0%時賣出債基。