馬爸爸進軍香港保險!由其持有29.85%股權的雲鋒基金於8月17日晚間宣布,將聯合螞蟻金服,新加坡政府投資公司等機構斥資131億港幣收購美國萬通香港和澳門的業務。
雲鋒基金成立於2010年初,是以阿里巴巴董事局主席馬雲和聚眾傳媒創始人虞鋒的名字命名而成,並聯合一批行業領袖、成功企業家和成功創業者共同發起創立的私募基金。馬雲持有的29.85%股權,為雲峰金融間接法團控股股東,其餘70.15%股權由雲峰金融主席兼非執行董事虞鋒先生持有。
根據今天公布的交易條款,美國萬通國際將獲得79億港幣(約10.1億美元)現金及8億股雲鋒金融股票(每股6.50港幣,總價值約合6.68億美元),相當於雲鋒金融經擴大後發行股本約24.8%,成為其第二大股東。
而雲鋒金融則會直接持有萬通亞洲60%的股權。幾家戰略投資者,即覓優國際有限公司(9.8%)、City-Scape Pte. Ltd.(由新加坡政府投資公司的私募股權投資部門管理)(7.5%)、螞蟻金服集團(5%)、信暉發展有限公司(5%)、新浪公司(5%)、滿億國際有限公司(4.9%)和巨人投資(香港)股份有限公司(巨人網絡集團的全資附屬公司)(2.8%)將持有萬通亞洲剩餘的股權。
美國萬通人壽保險公司(Massachusetts Mutual Life Insurance Company,簡稱美國萬通)位於美國麻省斯普林菲爾德市,是一家領先的人壽保險公司。位於香港的美國萬通保險亞洲有限公司(萬通亞洲)擁有兩大子公司:美國萬通保險顧問有限公司(MassMutual Insurance Consultants Ltd.)和美國萬通信託有限公司(MassMutual Trustees Ltd.)。美國萬通保險顧問有限公司經營一般保險業務;美國萬通信託有限公司主要從事香港強制性公積金業務,該計劃是一項針對香港居民退休保障的強制性養老金計劃。
從本次交易價格來講,萬通亞洲以定期保費收入計排名香港壽險市場前十,資產總額超過440億港元,稅後盈利高達11.19億港元。
如果用市盈率計算,本次收購價約11.7倍,較目前香港上市的大部分保險公司便宜。受惠於近年國內高淨值客戶對海外保險產品的追捧,萬通亞洲業務增長也很理想,2016年總保費收入達到69億港幣,過往多年個人壽險業務業績平均每年增長率達到雙位數。
資產負債方面,萬通亞洲沒有財務槓桿,償付能力比率維持在250%以上(監管要求150%以上)。保險相對於其他金融行業,培育期漫長,如果要快速佔領市場,併購是首選。萬通亞洲作為排名前十的壽險公司可以說是極為稀缺的。同時,相對於過去幾年的交易數據,本次交易估值非常合理,很重要的因素也是美國萬通可以分享雲鋒金融的未來成長。螞蟻,新浪以及新加坡政府投資公司的加入也證明了本次交易極具吸引力。
為了保持業務持續穩定發展,美國萬通將「萬通」獨立商標在香港,澳門和中國大陸轉讓給雲鋒金融。
此外,雲鋒金融,螞蟻金服和美國萬通籤署戰略合作協議。美國萬通是美國第五大保險公司,2016年實現296億美元營業收入,管理資產規模6,700億美元。旗下包括全球知名的霸菱和奧本海默基金,2016年資產管理規模達到5千多億美元。三方通過這次交易成為戰略合作夥伴。螞蟻金服通過雲鋒金融和萬通亞洲在香港進一步發展,並且直接觸達美國保險市場。美國萬通則通過出售一個利潤穩定並且快速增長的分支機構,通過換股變成雲鋒金融的第二大股東,卡位網際網路金融的高速增長。而且和螞蟻金服的合作也有助於提高美國萬通大數據分析和風險控制能力。美國萬通成為雲鋒金融新產品開發的首選合作夥伴,旗下的霸菱基金成為有魚智投線上的首批基金管理人,佔位新的銷售渠道。雲鋒金融通過這個交易,整合了萬通亞洲的保險業務還有成熟的客戶群,也和各網際網路巨頭合作,成為連接網際網路和傳統金融的樞紐,本次交易結構的設置完美體現了各方共贏的局面。