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感謝韓建業上周四晚在粉絲群的分享，全是乾貨，群用戶提問環節還爆出了幾個獨家新聞。簡單介紹下韓建業：美國金融投資經驗十年，矽谷創業公司「Blockchain Title」聯合創始人。
美國風投怎麼劃分 Fintech
好我們先來說美國網際網路金融概況。美國對 Fintech 行業定義和國內差別比較大，一般分為 6 大分支：借貸、保險、支付、個人金融、財富管理、Blockchain 相關。下面這個圖，就是 Foundation Capital 這家 VC 對 Fintech 的一個分類。
可以看到，佔比最大是「借貸」這塊。美國有兩家公司在這個領域做得最大，一是 Lending Club，另一是 Prosper；另外針對學生貸款的 Sofi 最近拿到 10 億美元融資。但總的來說，這個領域美國公司數量，跟中國這種幾百家平臺情況沒法比。
第二是保險。美國保險法規非常嚴格，這塊在美國是很難觸碰的領域。但以 Zenefits 為代表的保險代理公司，這兩年卻成為谷歌前 CEO Eric Smitht 所說的「Rocket Ship（火箭）」。
具體模式是：免費為企業提供發工資等辦公室後臺管理基於雲的軟體，讓企業客戶直接就幫員工買員工保險和企業保險，以收取保險中介費。國內也有公司嘗試複製這個模式。
第三是支付。美國支付已經做得相當不錯，Paypal、Square、Stripe 等都增長很快。谷歌因 Apply Pay 發布，重組只有幾個人團隊的 Google Wallet，發布了 Android pay；同時，三星也跟進自己行動支付系統 Samsumg Pay。不過我個人認為：這些跟 2 年前我用的手機支付沒什麼區別，打開手機按密碼或指紋再打開 App支付，還不如信用卡刷一下就完了。
跟國內沒得比的是：從銀行系統到 Paypal 等第三方支付需要 2-3 天。這個問題在美國一直解決不了，但你聽說過國內支付寶、財付通提現需要 2-3 天嗎？
不過，我上兩周在斯坦福 StartX demo day 看到一家很好玩的初創公司叫 Poynt.com，他們做了個代替 Post 機的終端非常棒。最後，支付寶最近在矽谷招聘很多支付方面專家，應該是在配合它電商全球化戰略。
第四和第五塊，就是個人金融和財富管理。這兩塊市場份額比較小，代表有機器理財公司 Wealthfront 和 Betterman（他們把高盛等的人工財富管理方法變成電子化和自動化，供普羅大眾用）。這方面，我好像沒聽說國內有做得比較大的。
另外，炒股 0 佣金券商 Robinhood 也是資本熱捧對象，這類型公司國內還沒有。再有就是獲得陳一舟投資的 Motif，我有幾個朋友在這家公司工作，是個不錯的公司。
第六個是圖中沒有的 Blockchain，因為還很小，但近段時間最火爆的就是 Blockchain 相關投資。Blockchain 技術用在比特幣上最廣泛，最強的就是比特幣錢包 Circle 和 Coinbase，但其他可以用在各領域，跟 TCP/IP 的發明一樣，是一項基礎技術。
我舉個例子：歐洲有個公司，他用這個比特幣技術可以做鑽石鑑定，完全不一樣是吧？這個技術就是說：凡是你在網上做的任何事情，它都「有跡可循」，所有挖礦機器，其實就在監控和確認整個 Blockchain 上的每個變化。這家公司把他三個屬性比如透明度、大小和重量指標，放在 Blockchain 上，這個鑽石就永遠放在那裡，然後它賣給誰，做了什麼東西，永遠沒有人可以改，你就知道這個鑽石源頭從挖出來那塊，中間經過了多少人，最終你的鑽石是怎麼來的，你都能知道。
所以，其實它應用領域還有可能不是鑽石，比如谷歌旁一家做國際貿易代替信用證和付款流程的公司，另一家做股票比特幣化的公司。這些都是新萌芽。
總的來說，用下面這張圖可以看清美國網際網路金融公司分布：
下面這個圖，則是在「網貸」分支情況，美國整個網貸分支市場大小和新網際網路金融公司佔比，數據同樣來自 Foundation Capital，可以看到消費和地產貸款佔比最大，我們公司做的就是地產相關借貸。
該行業美國和中國最大區別
第一個區別是：網貸在中國發展時間比美國短，但勢頭比美國猛。國內網貸從 2012、2013 年才一下火起來，但美國已經發展十年。
不過，現在國內增長絕對比美國快，規模已經比美國要大，我上次參加一個會議，聽到數據是：中國網貸業務交易量已經佔全球 2/3 份額，第二、第三是美國和英國。
第二個區別：美國法規比中國要嚴格很多，但也因此壓制了大量創新，結果就是：中國創新模式和模式多樣性，要比美國多。
美國法規中一個關鍵點是：政府要求借貸借出人承擔應有風險。換句話說，不允許資金池，不允許網貸平臺自己做擔保，不允許保險公司擔保。所以，雖然說美國網貸平颱風控，但真正發生違約時，是掏錢借給別人的人承擔風險。
就算英國做資金池模式最大網貸公司 Zopa，也不能把同樣模式用在美國。相反，國內層層擔保體系已經可以號稱把網貸做成理財產品。
但這個模式風險究竟多大，只能讓歷史來證明。這可能也是導致國內跑路平臺無數，美國很少的原因。同時也可能是為什麼中國比美國蛋糕做得更大的原因。
第三個區別就是：國內第三方支付在資金進出 p2p 平臺起到舉足輕重的作用，又便宜又快，但美國主要還是傳統 ACH 等 3 天到帳。
美國在 P2P 借貸方面的風控做法
我們先來看 Lending Club 的一組官網數據：
然後，我們把一個重要投資目的圖拿出來：
可以看到：貸款是重新貸款或者還清信用卡，如果本來就有一筆貸款現在只是給你更低利息重新貸給你，風控方面，跟發放一筆新貸款會有所不同。
我一位在 Lending Club 做風控的朋友說，他們風控主要還是看 Fico 數據（類似徵信）。另外美國網貸不能做擔保，這樣變成投資回報率與違約率緊密關聯，所以控制違約率是各大 p2p 最核心要做的事。下圖是 Lending Club 的歷史變現：
中國股權眾籌發展不順，美國發展應對如何？
美國的眾籌就是眾籌，一起出錢做生意，流量大部分都是通過別的地方進入，而不是輸出。法律也非常嚴謹，成立一個眾籌網站很多要牽涉到法律程序，這裡註冊那裡註冊，後臺律師一堆。
但我從來不會投資眾籌項目，因為本來初創公司死亡率就很高，根據 Marc Andreessen（美國風投大咖）數據：美國每年申請 Top VC 的有 6000 家初創公司，拿到錢 200 家，這裡死亡 100 家，剩下 15 家回報佔了整個投資回報的 95%。Top VC 況且如此，何況眾籌？
區塊鏈技術目前應用領域熱度排名
從下面兩張圖可以看出：基礎設施、挖礦、金融服務、交易所、支付處理、錢包、綜合這些領域中，第三季度基礎設施獲投資最大。
下面是一張 Blockchain 應用場景圖，可以看出我們想到想不到的都有。
把 BlockChain 技術應用到買房上？
我們是全球第一家把 Blockchain 應用在地產交易方面的公司，就像比特幣錢包，你可以把我們看成是一個房產錢包，比特幣和房產都是資產，都可以存在 Blockchain 上，然後用幾行代碼去轉移。
具體說我們模式前，我們先來了解一下美國買房行業情況。首先，美國買家對買房信息，要比中國買家了解更多。
美國有個叫 MLS 的房產買賣歸集系統，房產中介可隨時在上面放盤和查看出售信息。Zillow、Redfin 這類網絡公司已經做得非常好，把房子公開信息（售價、建築年份、歷史銷售記錄、屬於哪個校區，開放日時間等）放地圖上給大家查閱。
另外，買家可以向賣家中介索取政府規定的房子披露信息文檔，包括：各種地理災害、地震、淹水區、地下有漏油或輸油管通過等。這是中國搜房網、焦點房產網很難跟他們比的。當然，這跟國內沒有一個像 MLS 系統的東西有關，希望哪個大公司出來弄一個普惠大眾，呵呵。
其次，開放日（Open House）是關鍵。賣放中介會在「周末」做開放日，房東收拾好房子離開，讓大家來參觀，買家在網上看好哪個區域周末有開放房就去。看完感興趣，email 賣方中介索要披露信息和第三方驗房報告。
第三，開放日後，買家按限期（通常是 3 天）出一個價格。這裡買家必須要預存房價 3.5% 左右的錢，做誠意金和銀行貸款預授權才能出價，然後到期賣家公開中標情況。
第四，從中標到完成整個交易，大概需 15-45 天左右，視乎貸款速度或具體情況雙方協定。
整體看目前存在三個最大痛點。第一，每賣一次房，要給 5%-6% 中介費，矽谷隨便一個房子 100 萬美金算，就是 5-6 萬美金，30-40 萬人民幣！！！瘋了！這就是為什麼美國很多房產中介都是 MBA 的原因。
第二，房產交易核心是：房產轉名字、付錢、貸款。美國產權信息是存在 Title Company，就是公司，而不是房管局。如果公司把你房產信息搞丟，你房子就沒了。所以，就要買產權保險（Title Insurance）。貸款需要額外的貸款中介，額外又收一筆不小費用。
第三：法律文件和披露信息加起來，就是幾本教科書那麼厚，如果再加上管理處厚厚的規定，普通人都會瘋掉。但這裡又確實有重要信息。試想：如果你把房子買回來才發現：房子地基不穩或小區不讓養狗怎麼辦？
Blockchain Title 解決痛點方式
我們做一個無需中介的網上產權交易公司，把產權存在 Blockchain 這個技術上，我們之前講過 Blockchain 價值，這樣放上去後，產權永遠不會丟失，而產權轉換的話，就是幾行代碼就搞定的事。這樣可能就不需要產權保險或者保費會非常低了。
然後，我們再把籤名等其他法律程序電子化，免費提供上門驗房、估價和其他報告等服務。項目一大特色，是通過自然語言識別讀懂長達千頁的所有法律和信息披露文件，找出最重要信息（如房子處於洪水區或者有白蟻等），用簡短動畫的形式展現給買家看。
也就是說：對賣家，只需做開放日讓人來看房，其他問題都網上搞定，不需中介來完成，而且我們服務完全免費，起碼省了 5%-6% 中介費。同時傳統房產過戶要大量專業人工操作，過程複雜容易出錯，就像以前買東西要去超市拿現金購買，現在我們可以做到房產交易足不出戶全電子化完成。
對引流給信貸機構的客戶，我們會做匹配，信用好的人跟不好的人匹配的貸款放肯定不同，我們會幫貸款人尋找最適合最便宜的放款方，客戶不用自己去找。
之所以說我們是網際網路金融公司，是因為我們盈利來源是貸款服務（當然 Blockchain 也是網際網路金融標誌技術之一）。我們後臺對接各大銀行與貸款提供商，幫用戶只簡單填寫一次貸款信息，就可以找到最便宜最優惠貸款來源，並完成交易，我們收取中介費。
人民幣和美元關係及中國房價
我認為明年人民幣可能會稍微貶值，但長期人民幣會升值，最近一系列改革而不是刺激，會為中國未來 20 年奠定健康發展的基礎。中國經濟未來雖然很難像以前那樣雙位數增長，但對於世界第二大經濟體能保持 6%-8% 增長，同樣也是經濟奇蹟。所以人民幣長遠會跟隨中國勞動生產率提升而升值，就像美元走過的路。這我一點都不擔心。
房價方面，因為國內本來人口就多，政府還把人口集中在一個更小區域而不是分散人口，好公司學校醫院全集中在一線城市市中心，然後一環環往外擴。如果一個地方一定要有一個中心而不是去中心化，中心房價永遠升值。
我反對限購，提出「限高」。限制城市高度，減低人口密度，鼓勵大公司好醫院學校往外搬遷，減低拆遷成本，分散城市功能，房價自然下降。舉個例子：舊金山灣區現在大概 700 萬人口，北京 2000 多萬，但灣區跨度是北京到天津那麼大。如果把灣區所有人口都集中在舊金山市中心，房價會怎樣？
從宏觀角度講，如果經濟平穩發展，房子是一定升值的，如果你看回全球主要國家房價發展歷史，都一樣升值，只不過速度不同，除了衰退的日本。以下是《經濟學人》的各國房價歷史表現圖：
一個不得不提的規律是：長遠說，房價對比收入是越來越低的，雖然絕對值看，房價長期往上漲，但人們收入比房價漲得更快，所以人們承擔房子能力是越來越強的。當然，這裡面還有通貨膨脹原因。
下圖，基本可以看出房價對比收入趨勢是波動向下。我相信，如果我們能拿到 100 年房價數據，趨勢會更明顯。
對國內 p2p 諸多不規範，普通大眾該如何選擇？
這是網貸之家的排名截圖，我覺得可以參考。
國內為什麼還沒出現 Wealthfront 這類個人財富管理對標做的好的公司？
國內也有些人在做嘗試，Wealthfront 內部也在研究進入中國，但美國機器理財領域基本還是在燒錢中。我知道的情況是：Wealthfront 正在考慮和研究進中國。為什麼中國沒有我不在這個行業不好說，請原諒。
PS：以下是來自粉絲群用戶透露的另一個內幕：
「我覺得今天我發現兩個特徵：第一，很多事情美國是有數據可循的；第二，信息可靠度背書相當，其實無形也回答了我為何國內目前數據徵信不完善的原因。不過，今天好消息是國家方面很關注，今天還約談了幾家 p2p 大佬去談，主要說平坦獨立設計和風控體系建設。我相信未來的信息兼容開放，監管制度跟上還是很看好的，如何渠道化脫離是很關鍵的。」
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