投資收益是歸母淨利潤的11倍 聯絡互動高管按捺不住減持

2020-12-23 金融界

來源：投資者網

根據杭州聯絡互動信息科技股份有限公司（下稱「聯絡互動」，002280.SZ）三季報，2019年1至9月，經營活動產生的現金流量淨額為-2.77億元。負債方面，2019年三季報顯示，聯絡互動流動負債52.44億元，其中，短期借款17.18億元，應付票據及應付帳款18.48億元，一年內到期的非流動負債3.72億元，而公司的貨幣資金僅有7.95億元，債務壓力明顯。

債務承壓之際，聯絡互動的業績也出現了下滑。

淨利潤下滑靠投資收益避虧損

三季報顯示，2019年前三季度聯絡互動實現的營業收入為109億元，同比微減2.46％；歸母淨利潤2111萬元，同比下滑85.06％，扣非歸母淨利潤為-2.04億元。

2017年至2018年，聯絡互動的營業收入分別為123億元、140億元，同比增長率分別為927.71％、13.32％；淨利潤分別為6523萬元、-6.69億元，同比增長率分別為-81.55％、-1125.09％；扣非歸母淨利潤分別為-1.64億元、-16.2億元。

從財報披露的數據可以看到，聯絡互動的營業收入增速在2018年放緩，淨利潤連續兩年出現負增長，且在2018年虧損近7億元，而公司的扣非歸母淨利潤也不樂觀，連續兩年出現負值。2019年前三季度，淨利潤繼續下滑，扣非歸母淨利潤仍舊為負值。

對於2017年淨利潤下滑，聯絡互動解釋為：受市場競爭激烈、研發投入增加及公司規模擴大等因素的影響，最終公司利潤較上年同期有所下降。事實上，2017年聯絡互動對應收帳款、其他應收款、存貨、長期股權投資、商譽等資產，進行了減值，累計計提資產減值準備總額為9687.66萬元，佔2017年度經審計歸屬於母公司股東淨利潤的148.51％。

而到了2018年，聯絡互動資產減值達到了14.69億元，包括對商譽減值、無形資產減值、其他應收款壞帳等一系列計提。

在淨利潤下滑之時，其投資收益的貢獻不容忽視。事實上，若沒有投資收益，聯絡互動的淨利潤或出現虧損。近年來，聯絡互動的投資收益不斷增加，2016年至2018年，該項數據分別為1.68億元、3.41億元、10.60億元，2017年和2018年，投資收益超過當期實現的淨利潤。2019年前三季度，投資收益為2.31億元，是其淨利潤的11倍。可見，投資收益彌補了聯絡互動部分營業虧損。

頻繁併購致商譽猛增

聯絡互動的業務主要包括跨境電商業務、廣告傳媒業務等。2018年年報顯示，聯絡互動於2014年進行重大資產重組，上市公司的主營業務由原來的計算機系統集成和應用軟體開發與銷售、系統集成及技術支持與服務變更為移動終端作業系統、中間件平臺及相關應用的研發與運營。

重大資產重組完成後，上市公司便開始頻繁收購。有關媒體報導：近四年來，公司先後進行了超過20次的併購，在完成的併購中，金額最少的僅有600萬元，成交額最高的高達17.7億元，即在2016年收購美國電商Newegg 55.70％股權。

一系列併購，在促進業績增長的同時，也為聯絡互動帶來了近25億元的商譽。公司的商譽從2014年的12.59萬元，增加至2018年的24.47億元。2018年年報也承認了商譽減值的風險：若因宏觀政治經濟環境的惡化或被收購公司的經營出現風險，相關收購形成的商譽將對公司的年度經營業績產生不利影響。

2018年，聯絡互動計提商譽減值損失3.78億元，佔當年度經審計歸屬於母公司所有者的淨利潤的比例為56.58％。截止2019年9月30日，聯絡互動仍然有24.47億元的商譽。

在商譽之外，聯絡互動的應收帳款也吸引了投資者的注意。2019年三季報顯示，聯絡互動應收帳款27.97億元，佔淨資產的46.3％，佔總資產的22.7％。

股價下跌股東頻繁減持

聯絡互動的股價高點出現在2016年4月15日，收盤價為22.92元，此後股價一路震蕩下行，2020年1月9日，聯絡互動股價收盤價僅為4.27元。

在股價下行的時候，聯絡互動控股股東計劃增持股份。控股股東何志濤擬自2018年1月17日起12個月內，計劃增持比例不低於公司總股本的1％，不過，增持計劃延期。2019年1月5日公告顯示，決定延期履行增持股份計劃，一直到2019年7月19日收市，控股股東本次增持計劃才實施完畢。

2018年1月17日聯絡互動收盤價為7.53元，2019年7月19日收盤價為3.54元，下滑53.0％。大股東增持，非但沒有對股價產生提振效果，聯絡互動的股價反而是一路震蕩下行。

不僅如此，在控股股東增持股份的時間裡，聯絡互動的5％以上股東開始減持股份。5％以上股東E.T.XUN （HONG KONG） HOLDING LIMITED（下稱「E.T.XUN 」）於2018年11月8日至2019年3月13日，減持2％的公司股份。E.T.XUN 於2019年5月至10月再次減持公司股份，減持比例為2％。

繼重要股東減持股份之後，聯絡互動高級管理人員也加入到了減持行列中。根據2019年11月2日的公告，聯絡互動5名高管於2019年10月31日至11月1日，累計減持股份689944股，減持比例為0.0315％。

雖然聯絡互動通過併購，跨進了百億元的營收行列，但是其淨利潤卻徘徊在千萬元的區間裡。對於聯絡互動後續經營情況，《投資者攻略》將持續關注。

相關焦點

  • 高管連續減持、現金流吃緊,「大國重器」江豐電子還好嗎
    在此輪計劃公告前，11月3日，江豐電子連發兩則公告，8位高管及3家股東出於資金需求，擬在半年內合計減持3.9%的公司股份。據不完全統計，2020年1月-10月，江豐電子高管王曉勇、張輝陽、施雨虹及智鼎博能、博輝投資、金天丞投資等6名股東已進行20多次減持，平均每個月兩次，粗略計算，按每股50元計算，累計套現.已超10億元。
  • 營收增速4連降,桃李家族套現至少23億,「瘋狂減持」還在繼續
    20日，桃李麵包（603866.SH）如期公布了半年報，受疫情影響，上半年營收、歸母淨利潤分別實現7.08%、37.54%的增長。 不過值得注意的是，雖然近五年淨利潤增速起伏不定，但這已經是桃李麵包營收增速連續下滑的第四個年頭，並且也是首次跌破兩位數。
  • 香飄飄奶茶2020年一季度淨利潤由盈轉虧 35天4名高管離職
    首先是發布的財報顯示2020年一季度淨利潤虧損約0.86億元；此外，其公司董秘兩次減持，股權大量質押也引起投資人關注。據悉，近期香飄飄公開發布的2019年年度業績報告和2020年一季報「反轉」味十足：2019年營收淨利雙增；2020年一季度淨利潤則由盈轉虧。
  • 每日互動閃崩20%跌停:高級總監偽造客戶印章 公司報案交易所出手
    A股又有"蘿蔔章"，公司緊急報案，交易所火速出手又有公司高管私刻「蘿蔔章」，已向公安機關報案，交易所火速問詢。昨日晚間，每日互動發布公告稱，發現公司高級總監李某涉嫌偽造客戶印章、假冒客戶身份，虛增銷售合同6600多萬元，公司已停止其一切工作，並向公安機關報案。
  • 高管紛紛套現又逢批量解禁 東方雨虹應收帳款逾70億
    13名高管賣出股票15億元如果不是解禁的壓力襲來，東方雨虹的股價或將進一步上升。以年初的17元/股為起點，東方雨虹的股價到今年9月初突破42.2元/股，市值從不到400億元飆漲到925億元。由於此前公司高管已在高位啟動了一輪減持，本次解禁不免引發市場的擔憂。Wind數據統計，今年，東方雨虹有13名高管合計賣出4040萬股，約合市值15.5億元，大部分減持在6月、7月進行。其中實控人李衛國減持1400萬股，其他參與減持的高管分別為李興國、徐銀州、羅明德、王曉霞、許利民、向錦明、王文萍、張志萍、張穎、楊浩成、徐瑋、張洪濤。不僅是重要股東，機構資金也不再樂觀。
  • 雅戈爾:2018年歸母淨利潤翻11倍,增幅遠超營收
    雅戈爾於2019年4月30日披露年報，公司2018年實現營業總收入96.4億，同比下降2.1%；實現歸屬於母公司所有者的淨利潤36.8億，同比增長1139.1%；每股收益為1.03元。19年一季度公司實現營業總收入25.8億，同比增長53.3%；歸屬於母公司所有者的淨利潤7.5億，同比增長48%。報告期內，非經常性損益對公司業績影響較大，合計5.8億元，其中持有處置交易性金融資產負債產生的變動損益或投資收益為5.9億元。扣除非經常性損益後歸母淨利潤為31億元，由上年-4億元的虧損轉為盈利。
  • 龍頭也艱難 萬華化學前三季度歸母淨利潤同比下降三成
    原標題：龍頭也艱難，萬華化學前三季度歸母淨利潤同比下降三成 　　10月23日，萬華化學
  • 大牛股4年暴漲12倍,高管趁機「割韭菜」
    2017年至2019年，公司營收分別為34.8億元、42.6億元、52.7億元，營收增速分別為16.27%、22.25%、23.66；同一時期，安井食品的歸屬淨利潤分別為2.02億元、2.7億元、3.73億元，淨利潤增速分別為14.11%、33.5%、38.14%。受疫情因素影響，安井食品年內業績穩步攀升。
  • 業績不俗股價暴漲,董事長卻帶頭減持,蘇奧傳感還好嗎?
    對於高漲的股價，蘇奧傳感的實控人及高管們坐不住了。 　　10月18日晚間，蘇奧傳感公告稱，公司控股股東、實際控制人、董事長李宏慶、高管孔有田以及特定股東張旻擬在6個月內通過集中競價交易或大宗交易的方式合計減持股份不超過2480萬股，減持數量不超過總股本的8.0499%，減持原因為
  • 江蘇北人破發淨利降七成 遭股東高管減持
    作者：奈何2020年12月13日，江蘇北人（688218.SH）發布公告稱，多名股東及高管擬合計減持不超過11.68%股份。據公告，本次擬減持的股東有湧控投資、金力方長津、原點正則貳號、原點正則壹號，分別擬減持不超過7.24%、1.00%、0.43%、1.28%；擬減持的高管有林濤、陳斌、馬宏波、曹玉霞、王慶，分別擬減持不超過1.00%、0.34%、0.04%、0.03%、0.32%。
  • 歸母淨利重挫372% 半年虧損近億!奶茶第一股香飄飄怎麼了?
    2020年上半年，香飄飄營業收入同比下滑28.00%至9.91億元，歸母淨利潤更是同比驟降371.50%至-0.64億元 近日，標點財經研究院聯袂《投資時報》獨家推出《2020上半年A股上市公司扣非淨利降幅榜》，結果顯示，有2204家公司上半年扣非淨利潤同比下滑，其中，香飄飄以扣非歸母淨利同比下滑406361.76%的降幅位列第2名，而排名第一的劍橋科技（603083.SH）營業收入同比降幅和業績虧損額均低於香飄飄。
  • 我太難了:挺過了65億天量解禁,卻倒在2億密集減持之下!4倍大牛股...
    不過，也有部分非消費類個股也出現了連續上漲之後、歷史高位下挫的走勢，其中之一便是在5個月內暴漲近4倍的大牛股——春風動力（603129，SH）。春風動力剛剛在9月3日盤中創出了上市3年以來的歷史新高，不過昨日就立馬吃下一個跌停。《每日經濟新聞》記者注意到，這或許也其近1個半月密集發布的17則減持消息有關，累計減持金額約2億元。
  • 每日互動昨晚還在給自己鼓掌
    03 事實上，每日互動上市前就曾被質疑業績增速奇快。 單2017年，每日互動的營業收入及歸母淨利潤就分別增長了88.21%和3.28倍。 奇怪的是，自從每日互動登陸資本市場後，業績尤其歸母淨利潤便上演「大變臉」。
  • 高管人均百萬增持VS產業資本磨刀霍霍,鐘擺理論失靈了嗎?
    自2017年6月（減持新規實施）以來，滬深兩市月均淨減持額141億元，而2020年7月這一數據飆漲到727億元。該月，從板塊看產業資本主板減持額為258.8億元，中小板淨減持額240.3，創業板淨減持額227.7億元，按淨增減持額/解禁市值比例看，主板、中小板、創業板的比例分別為-7.87%、-47.09%、-29.39%。可見，中小板和創業板公司在減持意願上遠高於主板公司。
  • 興業銀行:淨利潤增速上行 中間收入高增
    淨利潤增速上行，中間收入高增 興業銀行於10月29日發布2020年三季報，1-9月歸母淨利潤、營業收入、PPOP（撥備前利潤）分別同比-5.5%、+11.1%、+13.1%，增速較1-6月+3.6pct、-0.1pct、+0.5pct。
  • 6倍晶片巨頭韋爾股份罕見跌停 富瀚微等3股將遭擬大手筆減持
    公司最新發布的三季報顯示，前三季淨利潤17.27億元，同比增長1177.75%，淨利潤增幅創下上市以來同期最高水平。從公司年線看，僅2018年呈下跌狀態，2019年至今其股價累計上漲近6倍。從盤面看，雖然半導體、晶片板塊11月11日跌幅領先，板塊內即便是業績相對一般個股，最新收盤日也並沒有跑輸大盤太多，究竟是何原因導致韋爾股份跌停？巧合的是，11月11日，韋爾股份發布了一份減持計劃。
  • 普利特:2020上半年歸母淨利潤同比翻近4倍,費用管控效果顯著
    普利特於2020年7月31日披露中報，公司2020上半年實現營業總收入20億，同比增長21.3%；實現歸母淨利潤2.8億，同比增長372.8%；每股收益為0.33元。報告期內，公司毛利率為26.9%，同比提高7.7個百分點，淨利率為14.3%，同比提高10.7個百分點。
  • [互動神回復]高管學歷低下?三力士:英雄不問出處
    投資者在全景網投資者互動平臺詢問三力士（002224）：公司高管學歷普遍低下，公司未來發展和創新方面有無專門機構？公司未來的發展信心是什麼？ 　　對此公司董秘回應：不知道您是否聽過中國有句俗話，叫做「英雄不問出處」？