本片講述的是一代宗師黃飛鴻年少時代一段歷險。民初年間，年輕的黃飛鴻（成龍 飾）自學了一套威力無窮的拳法——醉拳。但是每次打出這套拳法，都要先喝得酩酊大醉，利用醉態打破一切武學定律，才能發揮出醉拳的威力。
因為這樣，黃飛鴻父親黃麒英嚴禁兒子練這種有傷風雅、而且違背習武強身法則的拳法。年少頑皮的飛鴻常常背著父親在練習醉拳，並以此打敗了眾多強手。這天，飛鴻和父親一起上東北辦事。半途上，父子倆遇上了一夥外國強盜，他們暗中將國寶玉璽偷運出境。為了阻止這夥強盜、奪回國寶，飛鴻只好使出他的拿手絕活——醉拳！
影片製作精良，無論搞笑戲還是情感戲都拍得頗為用心，其中一場父子衝突的段落更是讓人鼻子發酸。「酒樓大戰」那場戲很具氣勢，劉家良和成龍聯手對抗潮水般的斧頭幫，一根竹竿千變萬化，左劈右甩
打得斧頭幫眾落花流水。最後鋼鐵廠的激戰更是讓人血脈賁張，成龍喝下工業酒精，呈瘋癲狀態，盧惠光縱然腿功了得卻也難以抵禦，只見成龍勢如猛虎，身體各個部位包括手腳肘膝，甚至連腦袋和下巴也成了攻敵利器，直把盧惠光逼得方寸大亂心神不寧有如喪家之犬，「醉拳」在這一刻當真表現出了它的雷霆萬鈞的力量。
90年代的香港電影就是好看。梅豔芳那麼美、劉德華那麼酷、黃日華那麼帥、還有錢嘉樂。我挺奇怪的，我以前怎麼沒有好好看成龍的這些搞笑電影呢？雖然現在來看，武打部分，我還是用了點快進，但總體還是挺搞笑的，看得很舒心。
最後那段盧惠光大戰成龍的戲，拳腳之速度，拳腳之密度、拳腳之強度，絕對讓人窒息，銀瓶砸破，水漿齊迸，大珠小珠落玉盤。在窒息之中，然後「額」的一下飛躥出去，試問不是高潮又是什麼。高潮了n回之後，本人腦細胞嚴重缺氧，疲憊不堪，精（精力）盡人亡。（近來看到有人在文中提到觀葉問2的時候有好幾次想直奔廁所，恐怕也是這個效果吧，儘管葉問2到現在我還是不敢認真看）。 至於音樂，一個是宗師級的胡偉立，另一個我不怎麼熟悉了，限於篇幅和能力就不再分析，但是沒有音樂黃飛鴻等於少了一隻腿。
《醉拳2》是為香港動作特技演員公會的創立而拍攝的紀念作，這是香港唯一一個由武師組成的業界團體，因此劉家良和成龍才破天荒合作演出，並邀請到大量明星客串。其中包括狄龍客串扮演黃飛鴻的父親黃麒英（但其實他只比成龍大8歲）、梅豔芳、黃日華、劉德華、鮑方、錢嘉樂、董驃、翁虹等等。
兩大動作天王這次的聚首註定了要不歡而散。劉家良對動作要求極高，希望影片可以傳遞武術的寫實感，並強調武德，但成龍覺得觀眾需要更多的醉拳招牌動作，於是兩人在影片拍攝後期走向分裂，劉家良離開劇組，成家班獨立完成了片尾的大戰。
影片在春節檔上映，由於真功夫+喜劇元素，因此票房衝破4000萬港幣，列香港有史以來票房最高的50部港產片第13名，並獲得香港電影金像獎和臺灣金馬獎最佳動作指導雙獎，但這個獎給予的是劉家良。主要原因不僅因為劉家良是原始的掛名動作指導，而且影片前中段連場打鬥也都是由他設計，其中包括劉家良跟成龍用長槍在火車車底過招、成龍大戰斧頭幫等精彩段落，因此獲獎也是實至名歸。