36億美元收購官宣:百度買了「過氣」YY 誰來救誰?

在收購完成後，YY客戶端將繼續保留，內容和技術將同步提供給百度，國內直播團隊也將劃歸給百度。未來雙方將在技術、流量、生態等多個方面實現相互賦能，形成規模效應。

消息一出，有人評價此舉更像是「弱弱聯合」，也有人認為收購能進一步盤活百度的流量。

但無論如何，百度將YY視為進軍直播的關鍵門票，雖然趕了個晚集，但36億美元收購價，至少彰顯了百度做直播的決心。

這並非是百度首次重金砸向直播。

今年5月，百度以「知識直播」為其直播業務定調，拿出100億流量和5億補貼，計劃打造1000位明星主播。

半年過去，百度雖然仍在堅持「知識直播」，但其變現效率明顯不如直播帶貨。因此，百度App又上線了購物頻道，並開闢了直播帶貨板塊。

百度購物頻道上線了達人直播板塊

將知識和帶貨雙管齊下的百度直播，能和主打秀場的YY兼容嗎？YY又能否緩解百度的流量焦慮症？

36億美元收購價，虛高嗎？

「36億美元的收購價，我覺得是虛高了」，一位不願具名的直播從業者評價道。

「百度一直給外界財大氣粗的感覺，無論是之前拿19億美元收購91助手、還是做百度外賣，都是拿重金去砸。但YY無論是市場影響力還是知名度，都已經不復當年。而且相對於虎牙的收購價來說，確實是顯得虛高了。」上述從業者認為。

確實，YY已經遠不比當年。

YY是國內最早的視頻直播平臺之一。早在2008年，彼時還叫YY的歡聚時代，靠YY語音迅速打開了市場。YY語音，起初只是供遊戲玩家連麥的通訊工具。但基於連麥功能，用戶UGC內容逐漸豐富了平臺，YY從通訊工具拓展為直播平臺。2年後，YY直播開始有商業化成果，秀場直播與遊戲直播開始並重。

可以說，是YY造就了歡聚時代這個上市公司。

2012年，YY主體公司採用了新的公司品牌「歡聚時代」，順利登陸納斯達克。

而在2014年，為了做精品化直播內容，YY直播將平臺原有的遊戲直播拆分，成立了虎牙直播專做遊戲，而拆分後的YY直播則專注於秀場。

2016年是直播平臺的高光時刻，秀場直播賽道掀起了一場「千播大戰」。據媒體統計，巔峰時期的App Store裡有300多家移動直播App。

網上一張流傳甚廣的千播大戰圖

但在2017年，隨著大公司殺入直播賽道，網紅直播被迅速催熟、又被迫經歷洗牌。但主播良莠不齊、內容同質化嚴重使得秀場模式難以為繼，泡沫隨即破裂，不少直播平臺關停退出。

YY作為頭部直播公司，挺過了這場直播「寒冬」。但沒想到的是，「倖存者們」又遭遇了來自短視頻的降維打擊。

2018年至2020年，短視頻的紅火程度遠超直播。此外，在直播賽道內部，秀場直播與遊戲直播明顯拉開距離。

相比YY所在的秀場直播行業江河日下，「小而美」的遊戲直播平臺虎牙蒸蒸日上。

但虎牙現在已經歸屬「騰訊」陣營。2018年，騰訊以4.6億美元戰投虎牙，今年4月時，以2.626億美元增持虎牙至50.9%，9月時全資控股了虎牙，但未披露增持金額。

而歡聚時代自身的重心也開始從YY轉移，向海外偏重。

李學凌曾表示，歡聚將堅持全球化的戰略大方向不動搖，在全球拓展更多市場。2019年3月，歡聚時代全資收購了海外視頻社交平臺BIGO。至今，Bigo已經佔歡聚時代營收的50%以上。

這一點可以在歡聚時代的Q2財報中找到更多細節證據。歡聚時代Q2財報顯示：

在用戶增長上，歡聚時代全球移動端月活用戶同比增長21.0 %至4.571億，其中91.0%來自海外市場。

而在具體產品上，YY直播的月活用戶為4120萬，僅同比增長了6%，而Bigo live的月活用戶達到了2940萬，同比增長41.3%。

在營收增速上，Bigo的直播收入增至29.5億元，在集團直播收入中佔比首次過半，開始成為頂梁柱。而從2018年起，YY在月活和付費用戶的增速就開始放緩。

在付費用戶方面，2019年的四個季度，YY直播付費用戶增速分別為17.1%、19.1%、14.4%和9.8%，增速不斷下滑。而今年前兩個季度，YY直播的付費用戶數分別同比下降了3.6%、2.2%。

歡聚時代在尋找突破口。對比交銀國際今年5月底在Q1財報之後對YY核心業務30億美元（對應2020年10倍市盈率）的估值，36億美金的售價，對於歡聚時代來說確實是一個「好價錢」。

至於YY的海外業務接下來是與歡聚時代其他業務進行整合，還是出售，還未有定論。

今日有自媒體稱字節跳動有意收購YY母公司歡聚集團海外業務，目前可能已進入談判階段。但YY官方回應報導嚴重失實，沒有出售海外業務的計劃。

就在36億美金交易敲定的同時，消息傳歡聚時代在考慮明年回港二次上市。

YY可能是百度當前最好目標

歡聚時代面臨的並非是個體困境。曾靠秀場直播賺錢的公司，如今飽受過度依賴直播之苦，紛紛尋找新的突破口。

在港股上市的映客，市值僅剩25億港元，已經不足市值巔峰（107億港元）的四分之一，在5.8億收購積目App外，還推出多款短視頻社交產品。

陌陌的近況也不算好，Q2季度的淨利潤和直播服務營收均出現下滑。其中，淨利潤為4.6億同比下滑37.7%，直播服務營收26.03億元，同比下滑16%。為此，陌陌創始人唐巖已經卸任CEO，準備為集團探索新的業務領域。

當秀場直播漸趨沒落，在眾多直播平臺中，為什麼百度挑中了YY？

一方面，在泛娛樂直播平臺中，除陌陌以外，YY以4120萬月活數居於前列，遠超映客直播、花椒直播和一直播等平臺。

更重要的是，在「千播大戰」後，直播賽道已經成為巨頭的遊戲。

在遊戲直播領域，騰訊已經推動鬥魚和虎牙兩大頭部遊戲直播平臺的合併，騰訊佔新公司67.5%的股權，為第一大股東。

在秀場直播領域，陌陌和映客均為港股上市公司。而花椒直播，早在2018年就與六間房科技完成了併購，成為後者的全資子公司。重組之後，六間房科技的大股東分別為上市公司宋城演藝和奇虎360。

而作為「後浪」的快手和抖音也勢頭迅猛。11月5日，快手已經遞交招股書，爭做「短視頻第一股；至於抖音，有消息稱字節跳動正在計劃將抖音、今日頭條和西瓜視頻三項成熟業務打包上市。

現下的短視頻直播平臺或是已經上市，或是已經找到了大廠靠背。之所以選擇YY ，可能因為這是百度目前能收購的最好目標。

直播「中等生」百度，能靠YY起飛嗎？

收購之後，YY和百度又將如何兼容成為業內關注的問題。

對YY而言，秀場直播難免觸及監管紅線。雖然直播轉化尚可，但已經在走下坡，迫切需要一艘大船來盤活流量。至於百度，晚入局者已經沒有太多時間去試錯，一個成熟的團隊能讓其迅速投入戰鬥，甚至通過直播變現實現百度一直渴望的多元化營收。

「秀場直播已經在沒落，YY被收購後有很大概率不會走老路。YY作為一個成熟的中心化平臺，已經形成了一定的品牌認知，百度可以在其基礎上進行改造。比如和百度的業態結合，去做市場上主流的短視頻、或者是直播帶貨的業務。」直播精靈創始人楊航洲對鈦媒體表示。

一位百度高管也向鈦媒體App確認，「相比YY的品牌，收購更看中其直播基礎設施的能力，未來或會與百度直播業務融為一體。」

「直播基礎設施能力」內含兩種主要的價值：技術價值和流量價值。

據公開資料顯示，YY平臺已經具備不少人工智慧技術，特別是在利用AI算法優化升級，將深度神經網絡技術、AI融合視覺識別技術應用在直播技術中。目前YY產品大量的運營、審核工作已經交給AI技術進行處理。同時，AI圖像識別技術和算法的優化，可以將平臺內正在直播的亮點內容進行篩選並推送給用戶，極大提升了用戶黏性和使用時長。

而收購完成後，這部分的技術將同步提供給百度，與百度的AI能力互補。

此外，更重要的是給百度移動端補充流量和變現渠道。

從PC轉型到移動端，百度一直在尋找下一個現金牛。

百度之前的「現金牛」廣告業務增速在不斷下降。據鈦媒體梳理，今年Q2季度百度的「現金牛」——在線營銷業務營收為177億元人民幣，相比去年同期減少8%。Q1季度，該業務營收為142億元人民幣，同比減少19%。從2019年Q1至2020年Q2六個季度，除19年Q1該業務實現了3%的同比增長，其餘5個季度均呈現負增長。

除19年Q1外，百度在線營銷業務一直呈負增長

AI新業務的收入雖然首次披露兩位數的同比增長，但規模太小，無人駕駛商業化又太遠。

百度需要在當下這個過渡時期找到一個當下比較紅火，能快速變現的業務——直播及直播帶貨是不二選擇。

淘寶直播、抖音、快手的直播帶貨不斷攀升的交易額，已經讓百度看到了直播帶貨的吸金能力。

百度今年在直播領域的動作有目共睹。當前百度不僅在App內上線了購物頻道，還開設了直播帶貨板塊。百度在購物頻道開闢了達人直播和直播兩個直播入口。該頻道內的購物正是基於百度自有的小程序「度小店」來進行。今年百度也首次參與了「雙十一」購物節，在數碼、國貨、三農、酒水、汽車等品類進行大促。

不過，對於百度進軍電商和直播帶貨一事，業內人士大多持觀望態度。

穆勝諮詢事務所創始人穆勝博士則向鈦媒體解釋道，做電商需要三種能力。

首先是需求側，要有流量優勢，找到廉價流量的窪地。

其次是供給側，要有完整的供應鏈整合能力，包括採買、配送、服務，包括各個環節的聯結，這特別需要下苦功。

第三，就是連接供需之間的強運營能力，需要靠用戶和產品的分類分級、標籤化，用數據、算法和算力實現供需之間的高效匹配。

在穆勝看來，當前做電商有兩種模式，一種是像阿里這種強運營、重供應生態的公司；另一種是微信、抖音這種提供流量，聯結其他成熟供應鏈的流量公司。

百度做電商的邏輯顯然更接近第二種，但無論是App還是小程序流量，百度都居於「中等生」位置。

Q3財報顯示，截至9月百度App日活躍用戶數達2.06億，較Q1季度的2.22億有所下滑。與抖音的6億DAU、快手3億DAU，以及微信的12億MAU更是難以匹敵。

在小程序方面，百度小程序在App端內的月活數為3.55億，同比增長22%。而據QuestMobile數據，截至9月，微信小程序總體月活已達到8.32億。

「隨著搜索入口的分化，百度作為流量入口的地位正在削弱。百度唯一的優勢在於轉型後的信息流入口，但也沒有好到能和頭部企業PK的程度，再加上供給側和運營都沒有優勢，所以我不太看好百度轉型做電商，」穆勝對鈦媒體App解釋道。

楊航洲則建議道，「如果百度想做好直播，除了需要技術成熟，也要關注運營能力。像頭條系的運營團隊，在早期引入了很多明星達人入駐，這樣有助於引入優質內容形成良性循環。再比如抖音做直播帶貨，也是籤約了羅永浩這樣的話題人物。」

為了搭上末班車，百度正在通過請人、投資或收購相關公司來打入直播賽道。

今年以來，百度相繼邀請了兩位深耕短視頻直播的資深人士加入。其中一位就是原虎牙項目創始人古豐（真名為陳羅金），作為直播團隊負責人，向百度副總裁平曉黎匯報。據悉，古豐加入百度時，百度移動生態事業群已經完成直播中臺的搭建，而他負責組建獨立團隊。

另一位則是今日頭條視頻業務發起者、原西瓜視頻負責人宋健，在百度的職位為好看視頻總經理，職級上向百度執行副總裁沈抖匯報。百度還收購了一家短視頻公司右劃科技，該公司由宋健和前字節跳動員工侯明強創立。在這二人入職後，對好看視頻進行了梳理，主打垂直、知識類內容。

百度還於近日投資了電商直播服務商卡美啦。卡美啦與淘寶直播、抖音、快手、陌陌、騰訊等平臺的官方合作機構。卡美啦還是快手首批接入的電商服務商之一。

為了提升在移動端的商業化進展，百度移動生態事業群（MEG）還引入了趙強全面負責銷售體系，直接向百度執行副總裁、MEG業務負責人沈抖匯報。趙強曾在騰訊、有贊和趣頭條就職，在商業化產品運營、廣告和銷售方面等比較有管理經驗。

可以看出，百度正將短視頻直播視為拉動移動生態的殺手鐧，但電商和直播帶貨均剛起步的百度，超越頭部公司的機會已經不多，而市場恐怕很難記住前三名之外的後進者。