本文來自「美港電訊」
今年，「抄作業投資法」已經非常盛行，省心省力的「抄作業」確實是一個聰明的方法。抄作業有哪些訣竅？當然要找到好的作業，並且認認真真地抄作業。今天我們美港電訊為大家詳細解讀Cathy Wood開倉持股Longview(LGVW.N)並一直加倉SPAC個股的邏輯，要記住的是，抄作業有風險，吃透明星基金經理的持股邏輯，才是抄作業的正確姿勢。
近期國內外ARK熱度在蹭蹭蹭上漲，基金創始人Cathy Wood被封為「一代女股神」。ARK旗下ARKK最為人熟知，專注投資受惠於「巔覆性創新」產品及服務的企業。今天先來給大家介紹另一個基金ARKG。
基因革命基金ARKG
ARKG專注投資對人類有貢獻的基因革命相關企業，涉獵技術包括基因編輯、標靶治療、生物資訊學、分子診斷、幹細胞及農業生物學。目前ARKG基金管理資產總值約為13億美元，持股公司數量為45家，年化收益率為55.7%，在五大ARK基金年化收益率中排名第二，僅次於ARKW。
在ARKG投資組合中，佔比最大的是基因編輯龍頭公司Crispr Therapeutics AG(CRSP.O)，達到9.12%。這隻重點持倉股「極具戲劇性」，現階段有四個產品正處於臨床實驗，暫時並沒有任何產品上市，但公司利用投資資金已經錄得盈利。自ARKG在8月21日開倉持股以來，Crispr Therapeutics AG已累漲超34%。
ARK加倉SPAC公司
最近ARKG新建倉了一家SPAC公司（俗稱空殼公司）——Longview(LGVW.N)。在11月23日，ARKG對Longview 建倉45.9572萬股，該股次日（24日）收漲18.75%，報17.35美元，盤中創歷史新高。隨後三天ARKG也繼續小幅加倉。
所謂醉翁之意不在酒，ARKG買入並非因為Longview。這家公司首日上市價格9.9美元，在經過三個半月的磨練後，股價依然為9.88美元，但在本月20日與Butterfly Network達成合併協議後，股價連漲四個交易日，股價一度逼近18美元。顯然，ARKG的目標是數字醫療公司Butterfly Network。
Butterfly Network是一家將掌上超聲技術與人工智慧技術結合的公司，合併後企業價值為15億美元，預計將在明年第一季度完成合併，新公司成立後Longview將會持有20%的股權。
Butterfly Network——明星級投資陣容
大家都知道Baillie Gifford是特斯拉(TSLA.O)、蔚來汽車(NIO.N)的外部大股東，這個來自歐洲愛丁堡的老牌資管機構還投資了Butterfly Network。此外，Butterfly Network還獲得了比爾和梅琳達·蓋茨基金會以及復星醫藥的支持。
有如此多重磅投資者支持，這家Butterfly Network怎麼個牛逼法？
1、創新醫療——全球首款掌上超聲
Butterfly Network主打開發成像系統，有著一個偉大的使命，即「通過讓世界各地的人們都能獲得醫療成像來實現醫療民主化」，做最便宜的成像系統。
Butterfly Network成立於2011年，今年推出了第一款產品——可攜式掌上超聲波設備「Butterfly iQ」，是全球第一款獲得FDA批准上市的個人超聲設備，也是全球首款單一探頭全身通用的超聲成像儀。掌上超聲的便捷之處在於它將傳統笨重的大型超聲臺式機變成可隨身攜帶、手機大小的設備，連接行動裝置直接提供實時複合成像技術和自動掃描等強大功能。
2、全球市場規模有望超4億美元
在行業發展來看，急診醫療是掌上超聲最大的市場，規模約1500萬美元，而基層護理在很大程度上仍是掌上超聲尚未開發的市場，而且可能是最大的機遇，因為僅在美國就有25萬多名家庭醫生。根據Signify Research的最新報告，掌超將在2020-2025年迎來增長高峰，到2023年，全球掌上超聲市場規模預計將超過4億美元！
3、「教父級」人物+專業團隊
Jonathan Rothberg是Butterfly Network的創始人，畢業於耶魯大學與卡內基·梅隆大學。他本人是一位科學家，擁有100多項專利，創建了CuraGen、454 Life Science、RainDance Technologies、Ion Torrent等多家醫療公司，以對下一代DNA測序的貢獻而聞名。Rothberg甚至在2016年因為發明了新一代的DNA測序方法而獲得了時任美國總統歐巴馬頒發的科技創新獎章。
Jonathan Rothberg將在合併後公司擔任董事長，其他CEO、CMO與總裁等都是名校畢業，團隊專業性極強。
不難看出，女股神Cathy Wood投資這隻股票的用心，或是已經伺機已久了。
此前女股神Cathy Wood也埋伏過一隻SPAC公司——Social Capital Hedosophia II(IPOB.U.N)。自Social Capital Hedosophia II 在9月宣布與房地產初創公司Opendoor進行合併後，ARKW一直在加倉該公司。可見華爾街對SPAC熱度之高，資本市場的暴動連ARK王牌基金也忍不住出手。
以女股神投資的這隻SPAC為例。Social Capital Hedosophia有「三駕馬車」，去年10月維珍銀河完成與Social Capital Hedosophia的合併，打造世界第一家也是唯一一家上市商業載人航天飛行公司，當前市值63.67億美元。今年9月Social Capital Hedosophia II與房地產獨角獸Opendoor宣布合併。最後一隻Social Capital Hedosophia III則於10月底與醫療保險公司Clover Health合併，合併後估值高達37億美元。
可見SPAC存在的價值是為了尋找合適的對象進行合併收購，公司本身是沒有實際的銷售業務。今年夏季開啟的SPAC熱潮並沒有消退。在剛剛過去的一周，已有4家公司宣布了通過SPAC合併上市。更引人注目的是，電動汽車產業已經成為SPAC的溫床。前特斯拉工程師創業電池公司Romeo Power在10月份與RMG Acquisition Corp（SPAC公司）籤署了一項13億美元的合併協議，而法拉第未來也表示即將通過與SPAC合併上市。Nikola(NKLA.O)、Fisker(FSR.N)、QuantumScape(QS.N)、Lordstown Motors(RIDE.O)都通過與SPAC合併完成了上市。Canoo、XL Fleet和ChargePoint等公司近期擬通過與SPAC合併上市。
對SPAC合併上市的需求刺激了金融圈組建SPAC公司的欲望。媒體稱，SPAC吸引了70億美元的投資者需求，這表明投資者對乘坐這班SPAC列車有多強烈的渴望。
SPAC——「上市捷徑」
今年迄今，美股已經有200家SPAC公司上市，整整佔據了美國今年 IPO 近乎一半的數目。融資額也達到694億美元，相當於2019年136億美元的5倍多，成長幅度非常明顯。
今年李澤楷及Paypal創辦人之一的Peter Thiel共同設立一家SPAC公司Bridgetown Holdings，已於10月16日登陸美國納斯達克上市，從公開市場合計募資5.5億美元。軟銀願景基金此前也表示計劃成立SPAC公司，甚至紅杉也自曝曾考慮過組建SPAC。
在回報率上，SPAC的歷史記錄都不咋地。復興資本近期的一項研究發現，在2015年至2020年9月期間，SPAC所有IPO中，只有不到三分之一實現了正回報。(SPAC今年的表現較好：截至10月中旬，今年的年化回報率為35%)而通過傳統IPO方式上市的企業，平均回報率為49%。
但事實是，資本市場的目的並不是讓投資者致富，而是為公司籌集資金，從而利用籌到的資金用於收購真實的公司股份。SPAC之所以炙手可熱，是因為它們填補了資本市場的一個重要漏洞：它們為公司提供了一種比傳統IPO更快捷、更廉價的上市方式。傳統的IPO模式並不適用於很多公司。
像Airbnb或DoorDash這兩家最近申請IPO的公司，運作還可以，但有時風險太大，或者所處的領域不夠熱門，導致無法讓投資銀行承銷，或者導致無法以合理的估值通過IPO籌集資金。上市也是一個漫長而複雜的過程。最重要的是，IPO已成為企業極其低效的融資方式。
SPAC掀起「IPO革命」的同時，越來越多投資者關注這個板塊。空殼股票板塊在今年3月因疫情挫傷企業上市熱情後，4月整體板塊跌超33%，在隨後的7個月均明顯反彈，其中11月漲幅最大，達到12%。