傳媒圈
作者丨鄭道森 高慶秀
原標題丨《歡樂頌》背後，王凱靳東劉濤都跟正午陽光合夥開公司，明星經紀新常態？
熱門話題劇《歡樂頌》已經播出過半，吐槽與追捧之外，劇中幾位演員王凱、靳東、劉濤與該劇的出品方正午陽光之間的資本關係，也被媒體八了出來。
今年早些時候，《歡樂頌》背後的出品方正午陽光分別同這三位明星成立了三家公司——得舍影視、錦麟影視和浙江得空影視。與很多「明星股東」不同，正午陽光並未在母公司層面給到明星股權，而是採用了更加曲徑通幽的做法。
如果你認為這些公司是藝人工作室的性質，你就大錯特錯了。根據我們的了解，這三家公司主要用來投資影視項目，未來正午陽光所有影視項目，三家公司都有機會投資；
如果你認為正午陽光這麼做是「牢牢綁定」3位明星，那麼你又錯了，並非所有正午陽光的影視劇，三位明星都必須出演，甚至，劉濤的經紀約至今仍不在正午陽光手中。
當下的娛樂圈，藝人經紀正在變得越來越複雜。前有黃曉明、周迅、範冰冰等藝人在成熟了之後紛紛離開華誼，後有快速躥紅的蔣勁夫與唐人發生激烈的糾紛，甚至，鹿晗、吳亦凡、黃子韜等小鮮肉也相繼脫離EXO，並與SM公司對簿公堂。
一系列的疏離與「撕逼」之後，所有影視公司開始重新探索與明星的合作方式，而建立資本聯結，已成為行業最為流行的做法。
這當中，1.0的玩法是給明星股權，引入「明星股東」；2.0的玩法，是高價收購明星的空殼公司，並且要求業績對賭；正午陽光的做法或許可以稱為「3.0」，他們為明星成立子公司，共同投資影視項目，分享收益，未來如果母公司上市，這些子公司還有高價收入母體的可能。
明星與影視公司之間「金融創新」已成「新常態」，這個遊戲要怎麼玩，裡面有「大學問」。
靳東、王凱、劉濤：從明星到股東
正午陽光，這家公司的主要創作團隊出身山影，連續推出了《琅琊榜》《偽裝者》《他來了，請閉眼》《歡樂頌》等一系列熱劇，成為國內電視劇領域關注的焦點。
今年1月，華人文化透露已入股正午陽光，佔據25%的股份。獲得投資後，正午陽光開始了資本層面的一些布局，其中包括跟三位明星王凱、靳東、劉濤分別成了三家公司。
王凱、靳東、劉濤三個人曾在《琅琊榜》中有出色的表現，當下熱播的《歡樂頌》當中也有他們3人的身影。
不同於華誼、唐德去購買明星的空殼公司，也不同於直接把公司股權給到明星。目前，正午陽光與明星成立新公司這種合作方式以及引起了業內的關注和討論。由於這三家公司的股權佔比、公司性質等詳細情況沒有進一步披露。有人甚至認為這三家公司相當於藝人工作室。
當娛樂資本論聯繫到正午陽光董事長侯鴻亮，並將業內的種種疑問拋給他時，他向小娛確認了這次合作中的幾個關鍵信息。
1、新成立的三家公司與正午陽光之間不存在任何對賭關係。考慮到正午陽光未來有上市的可能性，在這三家公司中，正午陽光均為控股股東，三家公司都可以與正午陽光財務並表。
2、這些子公司並非藝人工作室的性質，王凱、靳東的經紀約仍在正午陽光，並不在他們和正午陽光成立的子公司；劉濤的經紀約在她與秦海璐一起成立的公司。
3、這3家公司主要用來開展投資。未來正午陽光所有影視項目，三家公司都有機會投資，甚至正午陽光之外的影視項目，三家公司也可以參與投資。這讓明星在自身的片酬收入之外，還能額外享有一部分公司投資收益。
4、合夥開公司，並不意味著這3位明星只能跟正午陽光合作，也不意味著一定要出演正午陽光的所有影視項目，而是根據自身需求來。
為明星成立子公司，「進可攻退可守」
令人好奇的是，既然成立新公司並不能綁定明星，甚至都沒能拿到部分明星（劉濤）的經紀約，正午陽光這樣做，到底圖什麼？
在娛樂資本論看來，正午陽光的這種做法，恰恰是意識到了影視公司與明星合作的「新常態」，不為「深度鎖定」，只為互惠互利，合作共贏。
對於深諳影視圈之道的人來說，將藝人與某個影視公司深入綁定，本身就不是一個明智的做法。
在一位資深的經紀人看來，明星是追著劇本走的，為某個明星量身打造劇本的情況非常少見。一旦籤署帶有獨家或者排他性的協議，或是為了追求知名度而去演出一些劇本，對於明星前途和影視作品都會有傷害。所以，明星更適合開放的合作方式，哪個公司有好項目就跟哪個公司合作。
另一方面，明星與藝人經紀公司的合作，方式也開始出現越來越多的變化。
1、對於範冰冰這樣的藝人，大紅大紫之後獨立成立工作室成為趨勢；
2、另一些尚未獨立的大牌藝人，經紀公司也開始轉變策略，有時候幾乎不收任何經紀費用，只求通過藝人的影響力讓經紀公司獲得優質影視項目的投資份額，或是用大牌藝人帶旗下的小藝人。
3、為了獲得長期的經紀約，一些公司開始出資購買藝人的「空殼公司」。
最為典型的案例是：華誼花7.56億元收購東陽浩瀚70%的股權。李晨、馮紹峰、Angelababy、鄭愷、杜淳、陳赫6人是東陽浩瀚大股東，華誼收購之後，東陽浩瀚對華誼做出了業績承諾。
當然，在上述案例中，6位明星的經紀約仍在華誼兄弟經紀公司，華誼通過提前預支一大筆費用，鎖定經紀合約，並要求明星們發揮勢能，想方設法為公司掙更多的錢，算是一舉兩得。
另一個案例，則是唐德影視收購範冰冰的愛美神，收購尚未實施，市場傳言估值已達8到14億元。
這一收購案的背景，是範冰冰電視劇的經紀約原本籤在唐德，而如今這一合約即將到期，唐德通過高價收購範冰冰的公司，將不僅獲得範冰冰的經紀約，還有可能獲得範冰冰的全約，這也類似於提前兌現了明星的收入。
但在一些業內人士，尤其是二級市場人士看來，這種收購空殼公司的做法多多少少都會讓人產生上市公司向明星進行利益輸送的印象，甚至被評價為「吃相難看」。
此外，大公司用業績對賭的方式倒逼明星產出利潤，為了達到利潤，明星往往會提高自身的片酬，其他明星就會相互攀比提升片酬，最後導致整個藝人市場的不理性發展。
相比之下，正午陽光這種為明星成立子公司的做法，與前述先收購空殼公司再填充資產的方式相比，顯得更優雅一些，並且進可攻退可守。
一方面，公司前期參與影視作品的投資，等到母公司收購的時候已經有了一定的業績基礎；另一方面，對於這些新成立的公司而言，明星並不存在對賭業績的壓力。這種情況下，通過新公司賺取的投資收益都會沉澱在這家公司中，一旦公司被母公司併購或者並表之後，明星的利潤就可以以二級市場的市盈率翻倍。
正午陽光與影視製作人「深度綁定」
侯鴻亮
與跟明星之間相對鬆散的關係不同，正午陽光跟幾位主要製作人之間，就有深度的股權關係。
查詢公司資料我們發現，正午陽光在引入華人文化之前，董事長侯鴻亮持股31%，知名導演孔笙持股25%（曾執導《闖關東》《戰長沙》《琅琊榜》《歡樂頌》），李雪持股18%（曾執導《偽裝者》《外科風雲》，與侯鴻亮、孔笙組成「鐵三角」），孫墨龍持股15%（曾執導《溫州一家人》），正午陽光的另外3位核心員工冷婧、陸維、李化冰也分別持有3%、3%、5%的股份。
「深度綁定」這個詞可能更適合編劇或者導演這樣的創作群體。正午陽光一出生就有著穩定且優質的創作班底，對於那些新進入影視行業的公司而言，只能花大價錢購買。
比如，樂視網曾作價9億元購買導演鄭曉龍花兒影視100%的股權，交易對價30%由現金支付（共2.7億元），70%以發行股票支付；花兒影視與鄭曉龍籤訂「獨家合作協議」，2014-2017年花兒影視每年將製作60-100集精品劇，其中鄭曉龍承諾在6年合作期內拍攝5部電視劇，包括《紅高粱》《羋月傳》等。
就在不久前，為了綁定海巖與侶皓吉吉父子，中匯影視宣布登陸新三板之際，還宣布成立了中聖春秋，其中中匯影視佔股51%，侶海巖（海巖）佔股49%。這一做法與正午陽光與明星的關係有些類似。
一個頗為特別的個案是：明星導演馮小剛的經紀約在華誼兄弟，同時又持有華誼兄弟一定比例的股份，而且，去年年底，華誼兄弟還收購了東陽美拉，並與馮小剛籤訂有創作5部作品的協議。
這樣的「綁定」看起來已經夠深了，但最終，馮小剛還是出現在耀萊參與的一家上市公司文投控股的股東名單上。
只能說，在這個資本浮誇的時代，絕對的綁定早已過去，面對現實，互利共贏才是公司與明星（包括導演）正確的相處之道。
A股市場成為明星富豪孵化器 「演員+股東」模式大行其道
隨著文化體育產業的崛起，明星投身資本市場，甚至實現投資倍增的現象已經司空見慣。近年來，包括範冰冰、趙薇、孫儷、吳秀波、楊冪等明星都試圖藉助資本運作在A股「賺一把」。
隨著文化體育產業的崛起，明星投身資本市場，甚至實現投資倍增的現象已經司空見慣。近年來，包括範冰冰、趙薇、孫儷、吳秀波、楊冪等明星都試圖藉助資本運作在A股「賺一把」。
A股創富神話
華誼兄弟可謂是幫助眾多明星實現了財富夢。在上市之前，包括黃曉明、羅海瓊、李冰冰、任泉等演員均持有公司原始股股份，在上市之後，隨著華誼兄弟的市值水漲船高，這些演員也賺得盆滿缽滿。
唐德影視今年2月份在創業板上市，在公司發布的招股說明書中，記者看到了包括範冰冰、趙薇、張豐毅等在內的知名演員。資料顯示，範冰冰持有公司約129萬股，趙薇持有約117萬股，張豐毅持有57萬股股票。
2015年中期，唐德影視進行了10轉增10股派1.2元的分紅。按照唐德影視2015年11月13日的收盤價計算，範冰冰所持有的股份市值已接近2億元，趙薇所持有股份市值約為1.76億元，張豐毅所持有股份市值約為8567.1萬元。
除了直接上市之外，借殼也是眾多明星實現財富增值的重要途徑。*ST星美9月2日發布了重組預案，公司擬非公開發行股票購買歡瑞世紀100%股權；同時向歡瑞聯合、弘道天華、青宥仟和、青宥瑞禾非公開發行股票募集配套資金。在歡瑞世紀的股東列表中，楊冪、杜淳等眾多明星位列其中。
值得注意的是，通過被上市公司收購的方式也成為明星謀求投資升值的一種方式。2015年11月13日，國旅聯合購買並增資知名人士黃健翔所投資的盈博訊彩部分股權引起了市場的關注。據了解，黃健翔的投資因此次交易增值155倍。
此外，今年10月份，華誼兄弟公告稱，公司擬以人民幣7.56億元的股權轉讓價款收購浙江東陽浩瀚影視娛樂有限公司(以下簡稱「目標公司」)的股東藝人或藝人經紀管理人(藝人包括李晨、馮紹峰、Angelababy、鄭愷、杜淳、陳赫，以下統稱為「明星股東」)合計持有的目標公司70%的股權。
據了解，截至公告日，目標公司未經審計的資產總額為人民幣1000萬元，公司註冊資本為1000萬元。華誼兄弟表示，該項目的實施是公司加強電影、電視劇主營業務發展的需要，有利於加強公司儲備項目的能力，對公司在電影、電視劇業務發展方面產生積極的作用和影響。
此外，中南重工成功收購大唐輝煌，也讓包括唐國強、陳建斌、王姬、馮遠徵、陳小藝等演員實現了財富增值。
多位明星未圓A股夢
不過，並非所有明星攜影視公司上市都一帆風順。
中南重工收購大唐輝煌也是一波三折，監管部門曾一度暫停對此項收購的審批。所幸的是，監管部門最終通過了此項收購。
然而，陳魯豫、周立波持股的能量影視卻沒有如此幸運。根據此前披露的招股說明書，能量影視擬在創業板首次公開發行股票1950萬股，佔發行後總股本的25.06%，發行後總股本7780萬股。2014年10月份，證監會創業板發行審核委員會2014年第24次會議否決了能量影視的上市申請。
2014年，「國民大叔」演員吳秀波現身證監會發行處一事引起市場關注。據了解，吳秀波是影視公司幸福藍海的股東之一，幸福藍海準備在A股上市，一旦成功上市，吳秀波的身價有望過億元。
此外，歡瑞世紀借殼之路也曾遭遇坎坷。去年，歡瑞世紀擬借殼泰亞股份。2014年7月18日，泰亞股份發布了《重大資產置換及發行股份購買資產並募集配套資金暨關聯交易預案》，公司擬進行「以所持的全部資產和負債與歡瑞世紀全體股東所持的歡瑞世紀100%股權的等值部分進行置換」等交易。
然而，好景不長，在2014年9月份，泰亞股份就宣告終止此次重大資產重組事項，包括楊冪、杜淳、李易峰、賈乃亮在內的籤約藝人創富之夢一度破碎。
業績實現備受關注
對於影視公司上市、借殼或併購，市場最關注的一點是能否實現業績承諾。
孫儷為海潤影視的籤約演員之一。彼時，海潤影視借殼*ST申科一事引起了市場的關注。根據*ST申科發布的《公司重大資產置換和資產出售及發行股份購買資產暨關聯交易報告書(草案)》，孫儷持有海潤影視2.61%的股權。
根據*ST申科的方案，公司擬發行近2.69億股股份收購海潤影視，其中孫儷將獲得701萬股股份。外界預測，孫儷將藉此機會身價升值億元。但此事最終還是以失敗告終，今年5月8日，*ST申科發布公告終止了此次重大資產重組，理由是海潤影視不能在2015年4月30前出具2014年度的審計報告、評估報告。
分析人士認為，影視公司的核心產品是影視劇，其收益的實現受到多種因素影響，這也使得相關公司在收購、上市過程中存在不確定性。
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