作者：雲掌財經 可來研選
摘要：
1、快遞行業：三季度快遞量預計同比增長28.3%，快遞收入同比增長25.7%，均高於去年同期增速，三季整個行業業績有望邊際改善；伴隨著價格戰的持續推進，龍頭的業績分化仍將持續，部分公司在成本和現金流上展現出明顯的優勢，建議重點關注順豐控股、韻達股份、圓通速遞等。
2、天孚通信：公司是光模塊上遊「一站式」解決方案提供商，處於行業領跑位置，隨著5G網絡的建設，光通信市場持續景氣，將帶來3700萬個的需求，未來兩年市場空間約600億元；公司業績穩步攀升，三季度業績突破歷史新高，對此，機構首次覆蓋給予「買入」評級。
3、金科股份：金科股份是渝派房企的代表，三季度業績超預期增長，公司業績提前進入豐收期，有望超額完成全年1500億銷售計劃，公司物管業績同比增長260%，將進一步提升公司業績和估值水平，對此，機構預測目標價10元，維持強推評級。
正文：
1、三季度快遞行業基本面良好，龍頭業績有望加速修復（廣發證券）
三季度快遞量預計同增28.3%，三季報快遞板塊業績有望邊際改善
據國家郵政局數據，9月快遞業務量預計完成56.9億件，同比增長27%；9月快遞業務收入預計完成662億元， 同比增長24.6%。
據此推算，三季度快遞量為162.4億元，同比增長28.3%，高於去年同期的25.6%；三季度快遞收入為1887.2億元，同比增長25.7%，高於去年同期的20.7%。
公司層面，韻達、圓通、申通、順豐7-8月快遞量分別同增51%、45%、54%、26%，較Q2增速分別提4pcts、13pcts、5pcts、15pcts。
國內龍頭主導的價格戰剛剛開始
根據美國快遞價格戰特徵：龍頭UPS挑起並由其終止，兩輪價格戰後行業基本穩態化，行業CR3達70%，競爭格局由寡頭競爭向寡頭壟斷轉變。
中國快遞價格戰看似發生已久，實則剛剛開始，2019年或為價格戰拐點，持續時長或許會更持久。
四家快遞公司的價格降幅均較Q2有所擴大，但擴大幅度仍有明顯差異，價格已經不是影響快遞公司獲客能力的唯一要素。考慮到快遞公司在網絡、服務、時效等多方面仍存在差距，龍頭的業績分化仍將持續。
建議關注順豐控股、韻達股份、圓通速遞
2、進入豐收期！華為+光模塊小龍頭，三季度再創佳績（東吳證券）
天孚通信是光模塊上遊「一站式」解決方案提供商，圍繞OMS平臺戰略，形成高端無源器件以及高速光器件封裝七大解決方案。
拓展無源解決方案是提升價值量的關鍵
天孚通信為高端無源器件整體方案提供商，目前處於行業領跑位置。在光模塊成本中，晶片成本佔比約2成，光器件成本佔7成以上，在光器件成本中光收組件如TOSA和ROSA的價值佔比最高，因此，拓展無源器件產品線，提升產品在整個光模塊成本中佔比，是增加自身價值量的關鍵。
光通信市場持續景氣，2021年市場空間約600億元
隨著網絡架構的不斷演進，IDC單機櫃需要配置的光模塊數量顯著增加，兩層架構下單機櫃需配備40個10G光模塊和4個100G光模塊或8個40G光模塊。預計到2021年，100G產品全球需求量增長到接近1600萬個。同時5G網絡建設也將帶動光模塊需求穩增。據統計，5G承載網結構的變革帶動光模塊約3700萬個的需求，市場空間約600億元。
公司業績穩步攀升，三季度業績突破歷史新高
公司憑藉自身優質的精密製造能力+供應鏈管控能力+優質客戶資源，配套多品類器件生產能力和模塊代工製造能力，快速擴大收入規模，2019 年上半年公司實現營收2.5億元，同比增長20.14%。
公司預告2019年前三季度歸母淨利潤1.23-1.29億元，同比增長35.36%-41.42%。其中Q3歸母淨利潤為4603萬元-5156萬元，同比增長25%-40%，單季度業績突破歷史新高。
投資策略：首次覆蓋給予「買入」評級
3、業績高增 、物管優質，創新型持股計劃護航（華創證券）
金科股份是渝派房企的代表，三季度業績超預期增長，公司業績提前進入豐收期，有望超額完成全年1500億銷售計劃。
三季度業績預增64%-83%，預收款高保障公司業績
三季度銷售額同比+32%，預計將超額完成全年1500億銷售計劃
物管業績同比+260%，創新性員工持股確保業績高增
投資策略：機構預測目標價10元，維持強推評級
免責聲明：本文僅供參考，不構成具體投資建議，投資有風險，入市須謹慎！