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據新疆鑫泰天然氣股份有限公司（新天然氣，603393）官方新聞，7月30日，中石化集團資本有限公司（下稱中石化資本）總經理孫明榮、中石化集團長城能源化工有限公司（下稱長城能源）副總經理何祚雲等一行受邀到訪新天然氣控股子公司亞美能源控股有限公司（下稱亞美能源，HK2686）考察。
雙方提出四項合作建議，主要包括：就能源研發保持深度合作，在實驗性項目成功後進行產業化的投資合作，就煤制氣在市場布局方面尋求合作，以及對經營主體的資本化、基金化的投資合作。
引領能源升級：
深部地下煤制氣項目或將引領能源升級
早在2018年，石油和化學工業規劃院能源化工處處長王鈺曾公開表示，煤制氣可以有多種融合發展思路，包括煤制氣與煤炭、電力產業融合發展，以及煤制氣與煤制甲醇產業融合發展等，即經過組合煤氣化可形成天然氣、甲醇等聯產。
深部地下煤制氣項目的開發一方面能夠緩解我國天然氣供應壓力，降低對進口天然氣資源的依賴，有助於我國優化能源消費結構和保障天然氣供應安全，另一方面，在富煤地區發展煤制氣，還有利於將當地的資源優勢轉化為現實生產力，帶動區域經濟發展。
新天然氣目前正大力投資發展深部地下煤制氣業務，並已開始推進深部地下煤制氣項目的實驗和生產準備工作。經過多年努力，在資源選擇、鑽井實施、地下生產、地上化工合成、環保處理等環節攻克了一系列難題，擁有了較為成熟及雄厚的技術儲備，預計2021年4月份左右將完成相關準備及開始初步生產，並實現預期的盈利能力。中石化對新天然氣深部地下煤制氣項目表現出濃厚興趣，未來將在該項目的技術研發、產業運作、市場布局、資本投資上展開深度合作。
全面合作提升核心競爭力：
能源研發、產業投資、市場布局、資本運作
就能源研發方面，根據此次考察包括對煤層氣鑽井、生產、集輸等環節深入了解，以及雙方重點討論的煤制氣項目內容來看，雙方可能在煤層氣領域的油藏地質分析、鑽完井服務、壓裂改造、壓後投產、地面建設等服務能力，開展一體化服務和各環節的有機銜接，降低成本，聯合亞美能源的研發團隊和中石化的技術儲備，增加研發效率。
產業投資方面，亞美能源具有較為豐富的煤層氣資源，包括潘莊和馬必區塊煤層氣等。控制了核心資源，就代表著中長期競爭的優勢。在煤層氣開採產能持續攀升的情況下，實驗性項目成果將投資應用於產業當中，經營業績有望持續向好發展。
市場布局方面，雙方牽手帶來的市場增量疊加，將為投產氣體產能快速打開銷路，有助於新投產項目持續發展。根據中信建投報告，國內天然氣消費未來幾年仍將維持10%-15%的高速增長，而天然氣產量增長較慢，在這一供應缺口下，煤制氣技術的發展和應用便具有重大意義。
資本運作方面，當前我國煤制氣產業的發展仍嚴重依賴於中石化、中石油的輸送管道，在銷量、售價方面沒有話語權，入網結算價格低，盈利能力弱。因此，新天然氣最終以達成經營主體的資本金投資及基金投資方面合作，形成「產業+資本」運作模式為目標，從而解決盈利能力依賴中石油和中石化渠道的問題，也將為新天然氣進一步開拓河南、河北新市場，為亞美能源煤層氣項目開發提供資金支持，而亞美能源煤層氣產能還有巨大提升空間。
全產業鏈布局：
上遊有資源、中遊有管道、下遊有市場
今年5月，國務院發布的《關於新時代加快完善社會主義市場經濟體制的意見》（下稱《意見》），特別指出「穩步推進自然壟斷行業改革」，具體包括推進油氣管網對市場主體公平開放，適時放開天然氣氣源和銷售價格，健全競爭性油氣流通市場。
新天然氣及亞美能源擁有山西潘莊、馬必煤層氣礦區，其中潘莊區塊去年產量8.59億立方米，未開還將顯著提升產量，而處於早期導入階段的馬必區塊設計產量10億立方米，也就是說，新天然氣現有氣源產能具備翻倍空間，再疊加其儲備的煤制氣產能，氣體產能勢必在未來幾年迎來快速增長。
聯繫到新天然氣於7月28日在上證e互動平臺回答，公司與中石油相關主體就合作事宜主要條款基本達成一致，穩定和充裕公司氣源、優化進氣價格，以及公司全產業鏈戰略順應全國管網資產互聯互通，公司煤層氣資源將不斷提高市場份額等表述來看，除了上遊氣源增產以外，公司自行拓展的銷售渠道以及與中石油、中石化相關的市場合作，也會帶來下遊市場上的多極增長潛力。
作為國內優質的民營天然氣開採運營企業，今年政策利好頻出，為新天然氣帶來了巨大的發展機遇。氣源到輸送再到銷售的「天然氣能源全產業鏈條」使得公司受到了國內兩大石油巨頭的青睞，有望深度參與到我國能源結構的大變革當中。
千億市值通道打開：
深部地下煤制氣項目或產生巨額利潤
新天然氣豐富的煤層氣源儲備，為業績增長提供了重要保障。新天然氣2019年年報顯示，煤層氣業務量價齊升，實現營收11.62億元，已佔公司總營收的半壁江山，同比增長152.21%，毛利率高達66.67%。盈利水平上，新天然氣2019年淨利潤增長26.26%，扣非淨利潤翻倍，大幅領先同行公司。今年第一季度，在新冠肺炎疫情影響和宏觀經濟整體放緩的背景下，新天然氣依然表現強勁，業績逆勢增長超8%。
天風證券研報認為，亞美能源煤層氣產量即將進入快速增長期，將為新天然氣業績帶來很大彈性。公司「上遊有氣源、中遊有管道、下遊有市場」的天然氣全產業鏈模式持續穩固。申萬宏源最新研報認為，新天然氣將受益於國家管網公司成立帶來的業績提升，兩年內業績將突破10億元，並給予整體200億元的估值，每股股價約63.69元，股價還有55%左右的上升空間。
據業內人士估計，若新天然氣深部地下煤制氣項目順利投產，預計2022年能實現30億元新增淨利潤，加上目前煤層氣與城市燃氣業務預計2022年15億元的淨利潤，綜合淨利潤將突破45億元。公司市值預計有望突破1000億元，成為國內有顯著核心競爭力的民營能源巨頭。
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