8月31號，我們做了全市場估值《2020年8月市場估值》，二季度的業績報告全部出來了，所以這次的這個估值結果是比較有說服力的，各大指數的估值情況如下表：
這張圖中，我們看到了滬深300和上證50的估值情況，一個處於歷史87.04%的估值分位，一個處於歷史93.52%的估值分位，都處於嚴重高估的位置。而全市場、上證、創業板、中證500等的估值就沒有這麼離譜，均維持在60%左右的水準，所以我們給出的建議是，接下來以滬深300和上證50權重為代表的大盤股，不能作為主要配置，後面反而是中盤和小盤股，會帶來更多的超額收益。（這裡需要說明下，避開滬深300和上證50，不是說裡面的個股都很大的風險，是板塊整體風險比較大）
然後我們來看2張圖，一張是滬深300的，一張是上證50的，都是月線圖：
可以看到圖中水平黃線的位置，兩者基本觸及到了2015年牛市的高點！挺猛的，不知不覺居然收回了牛市的失地。
那接下來會怎樣，對比下上證、創業板和中證500的月線圖：
結合前面的估值，是不是空間還比較大。所以當下的市場，出現了結構性的失衡，這種失衡體現在估值和股價兩個方面，如果是處於牛市尾期，完全有可能終結，但當下尚且處於牛市中期中，從2019年1月至今，歷時20個月，按照平均28個月的周期，還有8個月的牛市時間，而按照當前的漲幅，我們仍舊以深證指數為參照，當前的漲幅為90%，歷時20個月。
這個時間歷程範圍和漲幅，對標2005年那波牛市的2006年11月：
那麼，我們回到2005年那波牛市，分析下它的路徑特點：
我們知道，在2005年牛市之前，其實在1996年-1997年是有一波小牛的（圖中第一個紅色框部分），在2005年11月附近，月線突破了1996年牛市的高點，嚴格說是突破了前面所有的震蕩，以突破形式創了歷史新高，然後開始加速，也就是2006年11月之後的表現（圖中第二個紅色框後的表現）。我們一直把本輪牛市對標2005，原因之前也分析過《牛市時間已過半！》，到目前位置，還沒有出現真正意義上的突破加速，參考2005年突破牛，我們認為當下這輪牛市，是要突破2007年10月的最高點的：
這樣一畫就更加明顯，其實從2005年以來，所有的走勢，都是一個大型的中樞震蕩而已，本輪牛市的任務，就是突破這個大型中樞，創造上證上萬點的目標，關於這一走勢推演，纏師當年老早就分析過，這裡我們說出具體章節（教你炒股票21：纏中說禪買賣點分析的完備性），這章纏師寫於2007-01-09，大家可以百度一下自己去看看這節的具體內容，我們也把這節的重點部分截圖如下：
按照纏師說的，中國股市的調整隻可能是季線級別的調整，只要不重新跌回1558點，就會在某個調整低點出現三買，之後至少出現如2006年類型幅度的上漲。而這個三買，我們認為出現了，就是2019年的1月低點，剛好回踩月線的250月年線，本輪牛市的漲幅類型，對比2006年大牛！！！
文中纏師精準的預測到了2005年那波牛市的目標6000點，還有一篇是更精準預測到6100點，大家可以自行去找。
所以我們認為，目前滬深300和上證50的高估值和高股價，並不是一輪行情的結束，而是先到了攻擊位，在臨門一腳的地方安營紮寨等全市場達到，然後再一舉浩浩蕩蕩的解放歷史，邁向更高的未來！
站在巨人的肩膀看股市，股市清晰而又多彩，就如看一部精彩的連續劇，不同的是，親身參與其中！
突破直上三千尺，遙看上證摘星辰，一萬九千六百點！
共勉，祝好！
鐵樹思考
2020/09/03