市場霧霾籠罩，信託違約事件變得越來越頻繁。
近日，21世紀經濟報導記者獨家獲悉，由蘇州榮辰置業發展有限公司（下稱「榮辰置業」）發行的一款「山東信託-平江生活廣場單一資金信託計劃」已出現違約。該計劃原定於2013年8月份到期，但截至2014年5月8日，該款總計1億元的信託計劃仍未足額兌付本息。
榮辰置業位於江蘇蘇州，成立於2007年，註冊資本1.4億元，法定代表人夏政勇，經營範圍包括房地產開發銷售、物業管理、房屋租賃。
幾年前，榮辰置業承接了蘇州火車站周邊「平江生活廣場」定銷房項目的開發建設。2012年7月份，其以此項目建設為資金用途，通過山東信託發行了上述單一資金信託。
一位江蘇地區投資者王峰（化名）對21世紀經濟報導記者稱：「2012年我通過中航信託南京分部購買了50萬元的有限合夥基金，投資於這款單一資金信託，9%的預期年化收益。2013年7月項目到期時，榮辰置業並未如期償付本息。經過多次追討，目前仍有部分資金未兌付。」
銷售不暢項目停滯
21世紀經濟報導記者獲取的推介材料顯示，上述信託資金受讓榮辰置業蘇州火車站平江生活廣場定銷房項目經營受益權，用於支付項目裝修款。平江生活廣場項目為蘇州火車站北廣場拓展空間之一，已被列為蘇州火車站綜合改造重要組成部分。
「中航信託南京分部銷售人員強調，蘇州土地儲備中心承諾的回購款接近一個億，單此一項就可基本覆蓋信託本息。」王峰稱。
推介材料顯示，信託收益和還款來源分為兩部分，一部分為蘇州國土資源局回購款，另一部分為地下一層8000平米小商品市場的經營租賃收益約1.4億元。
除此之外，該信託還設置了土地抵押擔保，以平江廣場項目16畝地塊作為抵押，價值約1.28億元；中元國信信用擔保有限公司（下稱「中元國信」）無條件承諾以不低於委託人本息收購榮辰置業應收帳款收益權。
2013年8月，信託計劃到期後王峰並沒有如期拿到資金，經過與榮辰置業交涉，對方給予回覆：「項目消防驗收沒通過，因此沒能拿到銷售許可證，無法回籠資金，信託兌付需要延期一個月至9月18日。」
一個月後，投資者仍未拿到資金，榮辰置業為此召開了一次客戶說明會，稱暫時仍沒有資金還款，並寫下了一張承諾函，承諾當年10月15日前還本付息，如逾期不付，山東信託將發函給項目擔保方中元國信，啟動擔保代償流程。
「10月中旬我們只收到一半本金，開發商又稱其餘資金要延期三個月。」王峰表示，截至目前榮辰置業仍未全額償還本金，擔保方中元國信也一直未予以代償，也未啟動平江廣場項目的拍賣處置流程。
5月8日，榮辰置業一位相關人士對21世紀經濟報導記者確認，2012年發行了山東信託資金項目，並由中航信託等機構人員負責銷售。並稱這一項目是蘇州政府的一個定向銷售項目，商鋪將對特定人群銷售。但由於這部分人群對政府劃定的銷售價格不滿意，使得項目停滯。
「我們已啟動新的融資來進行周轉。最近蘇州政府也表態，該項目很快可按原定價格向固定人群掛牌銷售，若對方未予以認購，相應商鋪將公開銷售，資金將很快回籠。」上述人士稱。
FOT暗藏風險
通常投資者購買信託門檻為100萬元，且須投資於集合資金信託，而王峰卻以50萬元投資了山東信託的單一資金計劃。這是因為榮辰置業此次募集資金採取了FOT模式，單一信託背後隱藏了一款有限合夥基金。
FOT又稱「小信託」，先成立投資基金，再以基金認購單一資金信託。FOT產品近兩年瘋狂發展，依賴於低至20萬-50萬元的認購門檻，以及期限錯配的運作模式。
此次榮辰置業項目的投資者首先與基金管理公司籤訂有限合夥協議，然後基金再統一購買上述單一資金信託計劃。其中，王峰稱基金公司為杭州贏久投資管理有限公司（下稱「杭州贏久」）。不過，記者未能聯繫上該公司予以核實。
工商資料顯示，杭州贏久成立於2010年，註冊地浙江杭州，法定代表人孫亞軍，主營投資管理。該公司註冊資本僅200萬元。
據榮辰置業項目投資者介紹，2012年杭州贏久先後成立了贏久一號、二號、三號、航信四款基金，募資金額分別為2760萬、3360萬、1180萬、2700萬元，總計一億，然後四款基金整體購入了上述單一資金信託計劃。
「現在基金管理公司讓我們去找山東信託，山東信託則讓我們找基金公司。」王峰稱。
山東信託婉拒了記者的採訪要求。
一位銀行系信託公司人士表示，在FOT模式中，很難從項目協議中看出信託公司是通道還是主導地位。多數情況下，信託公司僅充當一個通道，收取一定通道費。
21世紀經濟報導記者調查獲悉，為了兌付上述信託資金，榮辰置業不久前啟動了另項信託計劃，為「民生信託-榮辰置業股權投資集合資金信託計劃」，其結構設計同樣為FOT，由融信基金募集資金，然後再整體投資於該項目。
不同的是，民生信託這一項目收益率已上調為10%-11%。
「這個信託原計劃募集1.3億元，目前只募集了9000多萬，還差3000多萬。事實上，目前山東信託項目未兌付本金只有2000多萬，如果民生信託項目全部募集，我們將足額兌付。」上述榮辰置業相關人士稱。
民生信託這一項目以股權形式投資榮辰置業，而後者的股東目前已變更為三個自然人（張善撲、夏政勇、仲勇）及民生信託。（編輯 馬春園）
（責任編輯：馬傑 HN011）