大部分中國人的一天是從包子、豆漿、油條等這些富含中國元素的早餐開始的。早上起來，買上幾個包子、來一杯豆漿就能令人投入整個上午的工作中而不感到飢餓。當然，這些隨處可見、稀鬆平常的早餐本來沒什麼特別，但如果肯在這方面下功夫就另當別論了。正所謂「天下難事 ，必做於易；天下大事，必做於細」，若是將一件小事做到極致還是能夠成就一番事業。
這不，就有人在包子、饅頭上下了不小的功夫，最終打造了一個數十億的商業帝國。最近，證監會審核通過了中飲巴比食品股份有限公司上市申請，這家主打「巴比饅頭」的公司一旦成功上市，即成為A股市場「饅頭第一股」。不僅如此，中飲股份上市後市值將達到數十億，成就一個「饅頭」王國。
那麼，將饅頭賣到上市的中飲巴比是一家什麼樣的企業呢？
1、專注面點領域，從「劉師傅大包」到「巴比饅頭」
中飲巴比的董事長劉會平1977年出生於素有「中國面點之鄉」的安徽省會寧縣江鎮。據說，這個鎮有超過一半的人從事面點行業，分布在全國各地。劉會平初中畢業後於2003年在上海開設一家叫「劉師傅大包」的門店，主要經營以饅頭、包子等面點產品。2004年，劉會平申請註冊了「巴比」商標，開始主做「芭比饅頭」。此後幾年，巴比饅頭越賣越火，中飲巴比也從門店逐漸轉向公司化經營，並一路做大。劉會平也從「劉師傅大包」裡的劉師傅成為了中飲巴比的董事長。
從中飲巴比公開的資料顯示，公司的收入來源主要有食品、包裝物及輔料及加盟商管理費等。其中，食品類的收入佔公司營收的89.08%，是公司的主要收入來源。仔細深究就會發現，中飲巴比食品類的產品包括包子、饅頭、粗糧點心、餡料、粥品飲品等。就是這些大街小巷隨處可見的普通食材，中飲巴比全國15家直營店、2784家加盟門店每天前來消費的顧客高達上百萬。從股權結構來看，劉會平、丁仕梅夫婦持有公司80.76%的股份，處於絕對控股地位。可見，這是一家地地道道的「夫妻店」。
2、營收持續上漲，20年間達到近10億
從中飲巴比公布的歷年財務數據來看，近年來其營收一直處於上漲階段，從2016年的7.2億元增加到2018年的9.9億元，2019年上半年就達到4.81億元。從「劉師傅大包」的門店到成為年收入達到近10億元的股份公司，劉會平用了近20年時間。此次，公司擬在上交所公開發行6200萬股，佔發行後總股本的25%，募集資金9.5億元。尚若成功發行，公司的市值將達到38億元，劉會平夫婦的身價將達到30億元。賣包子能夠賺取30億元的身家，還是令人佩服的！
從公司披露的信息來看，賣包子還是一個不錯的生意。公司近幾年的整體毛利率均維持在30%左右，且直營店的毛利率高達60%。2016年至2019年上半年，公司整體毛利率分別為28.38%、31.51%、33.34%和 32.56%。豬肉是公司的主要原材料，近幾年豬肉價格的上漲對公司的毛利率影響還是很大。2017年、2018年豬肉價格下跌時，公司的毛利率均呈現上升狀態；到了2019年，豬肉價格開始上漲，公司的毛利率開始出現下滑。
不過，從披露的信息來看，中飲巴比並不差錢，畢竟公司的賣出的饅頭都是一手交錢一手交貨，總不可能吃饅頭不給錢吧。這一點從公司的負債上得以印證。2018年末、2019年中期，公司的短期借款、長期借款都是為零，財務費用在2016年和2017年都未超過百萬，2018和2019年甚至為負數。貨幣資金方面，2019年6月30日，公司帳面上的資金高達4.63億元，由於資金充裕，部分貨幣資金還用於購買理財產品。
3、各項費用比較穩定，均少量增加
作為一家「賣饅頭」的公司，由於產品客戶均較穩定，公司的各項費用支出比較平穩，但總費用隨著營收的增加不斷上漲。相比於其他科技、醫藥等行業，中飲巴比幾乎不需要投入資金進行產品研發，於是2016年至今，公司的研發費用均為超過500萬元，佔營收的比例甚至可以忽略不計。由於涉及門店數量眾多，公司的銷售費用、管理費用還是每年都在增加，幅度大概在1000萬-2000萬左右。
2016年至2019年上半年，公司的銷售費用、管理費用、研發費用合計數分別為1.12億元、1.34億元、1.65億元、0.86億元，各項費用合計數佔營收的比重大逐年上升，到2019年上半已經達到18%。
4、總結
中飲巴比憑著「巴比饅頭」用近20年的時間從一家門店發展到年營收達10億元的上市公司，不得不讓人敬佩。整體看，我國的中式面點行業較為分散，整個行業大企業太少，全國性品牌也不多，諸如天津狗不理包子、西安小六飲食、杭州新豐小吃等都是地區性品牌，帶有較強的地方性烙印。中飲巴比能夠做到如此，目前看來令人稱讚。當然，後續中飲巴比業績如何，能否繼續保持增長，我們將持續關注！
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