相比於其它華爾街律所，成立於1965年的Wachtell, Lipton, Rosen & Katz算是年輕小輩。雖然年輕，Wachtell卻是美國聲譽最好的律所。2006-2016的Vault排名中，Wachtell一直穩坐榜首。但2017的排名中該第一的位置被Cravath給奪走，然後連續三年屈居第2。
五位畢業於紐約大學法學院的年輕人在曼哈頓創立了這家後來叱吒風雲的華爾街律所，這五位年輕人分別是Herbert Wachtell，Martin Lipton，Leonard Rosen，George Katz和Jerome Kern。Jerome Kern在幾年之後離開了律所，進入金融行業。George Katz英年早逝，1989年去世時才57歲。Leonard Rosen活到83歲，在2014年去世之前他是律所的高級顧問。Herbert Wachtell先生和Martin Lipton先生則一直活躍至今。
Wachtell主要專注於高端併購。
Martin Lipton在1982年發明的「毒丸」（有名「股東權益計劃」）讓Wachtell在上個世紀80年代的併購浪潮中獨領風騷，奠定了Wachtell在併購領域獨一無二的地位。
Wachtell不但年輕，而且規模很小。
自成立以來，Wachtell只在紐約有辦公室，且始終保持一個較小的規模。當前該所共有252位專業人員，其中82位合伙人、27位高級顧問（Of Counsel）、19位顧問（Counsel）和124位律師（Associate）（註：根據Vault最新的數據，目前Wachtell共有265位專業人員）。
該所當前的專業人士分別來自美國的30所法學院，沒有發現中國大陸院校背景的法律人成為該所律師或合伙人的例子。但公開資料顯示，金杜的王開定和黃滔以及君合的張穎都曾以某種形式在Wachtell工作過。
值得一提的是Wachtell的薪酬。
儘管Wachtell並沒有跟隨Cravath在今年暑期的漲薪大潮中漲薪，目前一年級律師的起薪仍然位18.5萬美元/年，但是其一年級律師的獎金可以達到基本薪酬的一半，遠高於Cravath一年級律師1.5萬美元的獎金。
因此綜合起來看，Wachtell仍然維持了大商業律所中最高的薪酬。支撐Wachtell高額律師薪酬的是其強大的創收能力。Wachtell合伙人人均利潤（Profit per Partner）一直高居全球第一，平均每個合伙人每年創造的利潤高達600萬美元。
走過將近兩百年的歲月，Cravath, Swaine & Moore LLP是美國歷史最悠久的律所之一。該所最早可追溯至由Richard M. Blatchford在1819年成立的R. M. Blatchford。
該所早期的合伙人Samuel Blatchford和William Henry Seward在紐約將自己原來的律所合併組建了Blatchford, Seward & Griswold，即Cravath的前身。Samuel Blatchford後來出任聯邦最高法院大法官，William Henry Seward則擔任國務卿，並領導了美國從俄國手中對阿拉斯加的收購。1899年，現命名合伙人之一的Paul Drennan Cravath加入律所，隨後建立了著名的「Cravath體系」。在經過一系列的律所名稱變化後，1944年，Cravath, Swaine & Moore的名稱正式確立並一直沿用至今。
Paul Cravath是Cravath發展史上的靈魂人物。
Paul Cravath於1899年加入律所，在1901年將他的姓氏加入到律所的名稱中，並於1906開始擔任律所的管理合伙人直至1940年去世。在這期間，Paul Cravath探索並創建了關於律所管理的Cravath體系。
Cravath體系的主旨是律所從法學院畢業生中招聘優秀人才進行培養。
在Cravath體系之前的律所管理中，新人進入到律所時是不拿工資的，要等自己能夠創收時才能領取提成，而且新人從一開始只跟一個師傅。
Paul Cravath歷史性地改變了這種律所管理模式。他從全美最頂級的法學院優中選優，招募聰明絕頂的畢業生成為Cravath的律師，然後由律所對新人進行訓練，發給薪酬。年輕律師在Cravath的不同合伙人之間進行輪換，學習各種技能，一般一個年輕律師會在一個合伙人的指導幹個一年半，然後轉到另一個合伙人下面繼續學習。律所在年輕律師中選擇合適者升為合伙人，通常一名畢業生從入職到成為合伙人需要十年時間。
Cravath體系的核心是鎖定薪酬制（Lockstep）和「不晉升就出局」（Up or out）。
律所向同一年入職的法學院畢業生發給同一的薪酬，不考慮其他因素，並在之後每一年進行上調。年輕律師沒有薪酬的顧慮，卻要考慮出局的風險，如果預感自己十年時間成為不了合伙人，就要早做準備，另謀出路，不然就等著被勸退。
Cravath能成為美國律所們的大哥，體現在法律執業和律所管理的領導地位上。
一直以來，在美國律師界，Cravath就是卓越的同義詞。Cravath體系被其它律所學習，Cravath制定的薪酬標準也被其它律所效仿。幾十年來，Cravath一直為美國律師界制定薪酬標準（包括年終獎標準）。2016年6月6日，Cravath公布上漲律師工資，其中起薪由16萬美元調整至18萬美元，一時間其它律所爭先恐後，迅速上漲至Cravath標準。同月2017 Vault排名公布，Cravath在千年老二之後終於揚眉吐氣登上第一，雖然得分只比Wachtell高0.057分。隨後在2018和2019的Vault Law 100排名中，Cravath持續排名第一，今年比第2位的Wachtell高出0.322分。
Cravath目前在全球有兩處辦公室，一是紐約，另一是倫敦，兩地共有500位專業人員，從規模上來看也並不算特別巨大。雖然貴為美國律所的大哥，Cravath在全球擴張道路上卻是相當曲折。
1924年律所在華盛頓開設了它的第一家分所，卻於1946年將這間辦公室關了。該所的律師Lloyd Cutler和John Pickering與另外一個律師Richard Wilmer在關閉了的Cravath華盛頓辦公室的基礎上於1962年成立了Wilmer, Cutler & Pickering，也就是如今的威凱平和而德律師事務所（Wilmer, Cutler & Pickering在2004年與波士頓的Hale and Dorr合併為Wilmer Cutler Pickering Hale and Dorr）。
1927年Cravath在巴黎開設它的第一家海外分所，然而沒有經受住七年之庠的考驗，1934年巴黎辦公室就被關閉了。戰後Cravath捲土重來，於1963年重開巴黎辦公室，這一次也只堅持了十八年，巴黎辦公室於1981年再次被關閉。
Cravath將第二家海外分所選擇在了倫敦，倫敦辦公室於1973年成立，一直存續至今。Cravath的第三家海外分所是成立於1994年的香港辦公室，然而如同巴黎辦公室的命運，香港辦公室僅存續了九年，於2003年被關閉。如今我們能看到的Cravath是經歷了百年的擴張與撤退之後形成的規模。
今年夏季Cravath又一次引領了美國大律所的新一輪漲薪。
首先是Milbank在6月初宣布將1年級律師的起薪上漲為19萬美元一年，中高年級律師相應進行調漲。大概一個星期之後，Cravath宣布了自己的漲薪政策，不僅在初級律師的基本薪資方面與Milbank一樣高，在中級律師的基本薪資上比Milbank高出5000美元/年，在高級律師的薪資上比Milbank高出10000美元/年，並且給所有律師在原本的年終獎之外又加上了特別獎金。
Cravath的薪資就是美國所有大律所薪資水平的風向標。其後各大律所和精品所紛紛跟隨Cravath漲薪，包括最早漲薪的Milbank也將薪資再次調整到和Cravath一樣的水平。目前最新的Cravath Pay Scale如下：
值得一提的是，儘管屢次帶領市場漲薪，但是Cravath的PPP指標遠低於Wachtell。根據Am Law100的數據，Cravath的PPP大約在400萬美元左右，與Wachtell有近200萬美元的差距。