路演嘉賓合影
——衢州五洲特種紙業股份有限公司首次公開發行A股網上投資者交流會精彩回放
出席嘉賓
衢州五洲特種紙業股份有限公司董事、總經理 趙 磊先生
衢州五洲特種紙業股份有限公司財務總監、董事會秘書 張海峽先生
華創證券有限責任公司副總裁、執委會委員 葉海鋼先生
華創證券有限責任公司投資銀行部董事總經理、保薦代表人 李錫亮先生
華創證券有限責任公司投資銀行部業務董事、保薦代表人 南 鳴先生
衢州五洲特種紙業股份有限公司
董事、總經理趙磊先生致辭
尊敬的各位投資者朋友和各位關心五洲特紙的網友：
大家好！
非常感謝大家參與衢州五洲特種紙業股份有限公司首次公開發行股票網上路演活動。在此我謹代表公司向參加本次活動的各位投資者朋友表示熱烈的歡迎，也向多年來一直關心、支持五洲特紙發展的各位領導和各界友人表示衷心的感謝！我們希望，通過此次網上交流活動，充分客觀地解答各位投資者所關心的問題，讓大家更加全面地了解五洲特紙。同時，非常感謝上證路演中心和中國證券網為我們提供這次與投資者網上交流溝通的機會！
五洲特紙位於長江三角洲地區、浙江省西部，素有「南孔聖地·衢州有禮」之稱的浙江衢州。公司自設立以來，一直致力於特種紙的研發、生產和銷售，經過十餘年的產業深耕，現已發展成為國內規模較大的食品包裝紙生產企業和國內重要的格拉辛紙、描圖紙生產企業。公司食品包裝紙的主要客戶為頂正包材、統奕包裝、岸寶集團等，最終用戶為康師傅、統一等大型的食品飲料公司；公司格拉辛紙的主要客戶為Avery Dennison（艾利丹尼森）、冠豪高新等國內外知名標籤紙生產企業；公司描圖紙的主要客戶為無錫尚瑞等國內知名企業。
面向未來，公司將以成為國內一流的專業化特種紙製造企業為目標，積極推進清潔化生產、降低汙染排放，探索出資源節約型、環境友好型的可持續發展之路。
我們希望通過本次交流活動，圓滿解答投資者朋友所關心的問題，讓大家更加了解和認同五洲特紙。同時，也希望在公司邁入資本市場後，能夠得到各位更多的關注和大力的支持！最後歡迎大家踴躍提問，謝謝！
華創證券有限責任公司
副總裁、執委會委員葉海鋼先生致辭
尊敬的各位嘉賓，投資者朋友們：
大家好！
作為本次發行的保薦機構和主承銷商，我謹代表華創證券有限責任公司對今天參加衢州五洲特種紙業股份有限公司首次公開發行股票網上路演推介會的廣大投資者和各界朋友們表示熱烈的歡迎！
五洲特紙聚焦於特種紙的研發、生產和銷售，主要產品包括食品包裝紙、格拉辛紙以及描圖紙等，並根據客戶需求提供優質的產品。本次募集資金投資項目實施後，公司的經營規模將得以提升，核心競爭力將進一步增強。
作為五洲特紙IPO的保薦機構，我們很榮幸能有機會向大家推薦這麼優秀的一家企業。我們相信五洲特紙在上市後，將不斷提升公司的創新能力，不斷提高公司的經營管理水平和盈利能力，給廣大投資者帶來豐厚回報！
最後，預祝五洲特紙首次公開發行股票上市網上路演推介圓滿成功！
謝謝大家！
衢州五洲特種紙業股份有限公司
財務總監、董事會秘書張海峽先生致結束詞
尊敬的各位投資者和各位網友：
大家好！
衢州五洲特種紙業股份有限公司首次公開發行股票網上路演即將結束。在此，我謹代表五洲特紙全體員工感謝大家對本次發行的熱情關注和踴躍提問，同時也十分感謝上證路演中心和中國證券網為我們提供良好的溝通平臺和優質的服務。另外，我還要感謝保薦機構華創證券有限責任公司及所有中介機構為公司發行上市所作出的努力，謝謝你們！
通過今天的網上路演活動，我們對五洲特紙的主營業務、經營業績、競爭優勢、募投項目和發展戰略等作了總體介紹，希望能夠幫助大家更加深入地了解公司的投資價值。剛才的網上交流過程中，各位投資者提出了許多中肯而有價值的意見和建議，我們深深地感受到大家對五洲特紙的關心、支持和肯定，也真誠地希望大家今後繼續通過各種方式與我們保持密切的溝通聯繫。
我們深刻體會到作為一家公眾公司所承擔的重大使命和責任，五洲特紙將以首發上市為契機，嚴格按照相關法律法規的要求，及時準確地做好信息披露工作，並保證信息披露真實完整；充分把握市場機遇，以更加優良的業績回報股東、回報投資者、回報社會。
最後，希望我們攜手共進，創造和分享屬於五洲特紙更加美好的未來！
謝謝大家！
經營篇
問：請簡要介紹一下公司的主要產品情況。
趙磊：1.食品包裝紙。公司生產的食品包裝紙根據終端產品要求的紙質規格，可分為紙杯紙、面碗紙、餐盒紙等不同種類，主要應用於休閒食品、快消品、餐飲等的包裝，具有防水、防油、高強度、高松厚度的特點。2.格拉辛紙。公司生產的標籤離型紙為格拉辛紙。格拉辛紙具有強度和透光度好、質地均勻緻密、平滑度和光澤度高、伸縮率小、抗油性好等特點，常被用於生產酒水、醫藥、零售等行業包裝標籤和物流標籤。3.描圖紙。描圖紙具有紙面平滑、強韌、透明度高、耐磨耐水、紙質均勻等特性，最初用於工程製圖、曬圖，現廣泛應用於印刷、出版期刊雜誌的扉頁、服裝的廣告吊牌、藝術用紙和高檔日用品的外包裝等領域。
問：公司的生產模式是怎樣的？
趙磊：公司採用以銷定產的生產模式，銷售部門根據客戶訂單需求，由銷售部進行產品供貨排單，但鑑於特種紙產品專用化程度較高，為了滿足客戶的個性化定製需求，一般由技術部制定產品的工藝流程和技術條件，下達至採購、生產、質檢、倉庫等部門，並與生產部門進行配單如幅寬、排抄等要素的溝通；生產部門根據銷售訂單和供貨排單進行生產排期，對生產進度、採購周期、計劃更改等進行協調和控制，並下達生產計劃清單，然後組織下屬各個特種紙生產線實施生產。在生產過程中會通過DCS實時監控生產各項工藝參數，並進行調整，以保障生產的順利進行；同時結合QCS和紙病檢測系統對產品質量進行智能化檢測，確保產品質量穩定可靠；生產完成後再由質檢人員進行產品抽檢，對公司產品質量進行雙重保障；最後對合格產品進行包裝、入庫，並按照訂單交貨時間進行交貨。
問：公司在技術研發方面具有怎樣的優勢？
趙磊：公司設立之初便十分注重工藝技術創新，通過引進行業內的技術人才，快速提升公司的技術水平。公司目前擁有一支經驗豐富的生產和研發團隊，核心技術人員均有15年以上造紙工作經驗，對產品研發和工藝創新有深刻的理解和認識，較高的起點使得公司較早成為頂正包材、統奕包裝、岸寶集團、Avery Dennison（艾利丹尼森）等大型集團的供應商。在與大型高端客戶合作的過程中，為進一步增加客戶黏性，保持行業領先地位，公司的生產和研發團隊持續改進生產工藝、豐富產品類型、提升產品質量。目前，公司已經獲得了2項發明專利、9項實用新型專利。綜上，公司作為行業內大型專業化、規模化特種紙生產企業，十分注重對生產工藝的技術創新與技術積累。大型高端客戶的需求在一定程度上代表了行業技術的發展方向，公司在與大型高端客戶的合作過程中，能夠站在客戶的角度實時進行技術工藝創新，為客戶提供定製化的產品，進一步提升了公司技術的先進性，增強了客戶的黏性。
問：公司對於品牌提升有什麼計劃？
趙磊：公司一直專注於食品包裝紙、格拉辛紙和描圖紙等特種紙的研發、生產與銷售，憑藉多年來始終保持的穩定的產品質量與快速的供貨能力，在特種紙行業已經具有較高的知名度。為進一步提升公司產品品牌影響力，公司將進一步強化對客戶的服務能力，具體如下：（1）進一步提升自動化生產水平，保持公司產品的穩定性。公司將進一步提升生產車間的自動化生產水平，制定標準化的車間操作流程和清晰化的生產制度來確保工藝流程的標準化和自動化。加強車間管理，強化責任意識，用穩定可靠的產品品質來贏得客戶的信賴。（2）進一步提升供貨能力，快速響應客戶需求。公司將通過產能提升計劃，做到重承諾、守信用，嚴格按照與客戶籤署的供貨合同時間，快速響應客戶的需求，為其提供滿意的銷售及售後服務。
問：公司未來在人才隊伍建設方面有哪些具體措施？
趙磊：特種紙行業是一個專業性、綜合性較強的高技術行業，高層次專業化人才仍然較為稀缺，公司根據業務發展的需要，擴充員工隊伍，引入優秀人才，推動人員結構年輕化、專業化和高學歷化，重點引進在相關領域內擁有專業技術特長的高級研發人員、營銷人員和管理人員，以建立起一支懂管理、通業務、能創新的高素質職業隊伍。同時，公司將完善員工激勵機制，通過提高薪酬、給予股權激勵等多種形式提高員工積極性，建立全方位、多維度的量化績效考核體系，優化晉升程序，充分保障員工的個人發展和收益，吸引並留住優秀人才。
問：公司當前的業務發展計劃與現有業務的關係？
趙磊：公司當前的業務發展計劃是根據特種紙行業的發展趨勢和前景，結合公司自身產能產量規模、產品特點、人才儲備等公司現狀的基礎上制定的，二者是一脈相承的。經過10多年的發展，公司已經形成了以食品包裝紙和格拉辛紙為主要產品的專業化、規模化特種紙製造企業，在行業內已具備較高的知名度與美譽度，積累了大量優質的客戶資源，這些都是公司實現業務發展計劃的前提基礎。發展計劃的順利實施，將解決公司目前產能不足的問題，促進公司現有業務的發展，使公司產品結構更為合理，品種更為豐富；使公司的研發水平、技術水平得到提升，市場競爭力進一步提高，有效鞏固公司的行業地位；使公司人才儲備、內部管理得到進一步完善，將從總體上提高公司綜合實力與市場競爭力。
問：公司的製造費用的構成情況怎麼樣？
張海峽：公司製造費用主要由水、電、蒸汽等能源消耗，折舊、攤銷，以及機物料消耗等構成。2017年至2018年，公司銷量、能源消耗及折舊、攤銷等整體保持穩定。隨著江西五星格拉辛紙生產線的投產以及在建工程轉固，2019年度，公司水、電、蒸汽等能源消耗增加，同時折舊、攤銷費用有所增加。機物料消耗及其他主要包括生產過程中設備運行所需要的網、毛布等消耗性物資以及各類輥子研磨、包膠，小部件替換等費用。
發展篇
問：公司的發展戰略是什麼？
趙磊：公司將以成為國內一流的專業化特種紙製造企業為目標，積極推進清潔化生產、降低汙染排放，探索出資源節約型、環境友好型的可持續發展之路。具體而言，公司將通過如下兩個方面實現上述發展戰略：1.積極探索橫向發展：要加大公司的科研投入和新產品開發力度，拓展公司產品的應用領域和範圍，實現公司產品多元化。2.深入延伸產業鏈：通過延伸上下遊產業鏈，把公司打造成為林、漿、紙於一體的資源綜合利用企業。
問：公司的產品開發計劃是什麼？
趙磊：公司將以市場需求為導向，加大技術開發力度，提高產品質量，促進產品優化升級，大力發展節能型、環保型的食品包裝紙和格拉辛紙等產品，提升公司產品結構的寬度。同時，公司將針對市場需求的不斷變化，拓展公司現有產品應用領域的深度和寬度，優化公司產品結構。
問：請介紹一下公司未來的研發計劃？
趙磊：公司計劃對現有產品性能進行提升，並對未來紙基材料的技術進行探索，以搶佔市場先機。公司將藉助研發中心平臺，進一步加強研發力量，為生產格拉辛紙、描圖紙和食品包裝紙提供技術支持，為公司現有產品性能的進一步提升打下堅實基礎，提高公司產品的美譽度。公司將實行「走出去」的研發策略，在特種紙領域進一步加深與科研院所及大專院校的技術合作、交流，共同推進新技術研發和新產品的設計。
行業篇
問：請簡要介紹食品包裝紙行業的市場情況。
趙磊：1.紙質包裝替代塑料包裝的強烈訴求有利於食品包裝紙的發展。全球各地的禁塑令不僅提高了人們的環保意識，也給食品包裝紙行業帶來了新一輪的環保商機。隨著禁塑令在我國的逐步推廣施行，紙質材料製品有望逐步替代部分塑料製品，這將拓展紙製品特別是食品包裝紙的市場空間，增加了市場需求。2.下遊行業的發展增加了對食品包裝紙的需求。食品包裝紙作為發展較快的特種紙之一，未來隨著食品和飲品等消費量的持續增長，以及消費者對食品包裝安全衛生、環保健康要求的不斷提升，食品包裝紙的需求量將會不斷增長。3，落後產能淘汰的擠出效應有利於大型專業化特種造紙企業的發展。節能、環保現已成為造紙行業的發展趨勢，預計國家將持續實施淘汰造紙行業落後產能的政策，這將為大型專業化特種造紙企業的先進產能騰出一定的市場空間，公司有望受益於落後產能淘汰政策。
問：請簡單分析一下公司所處行業利潤水平的變動趨勢及變動原因。
趙磊：特種紙作為造紙行業中的子行業，其行業利潤水平會受到整個造紙行業平均利潤水平的影響，但由於特種紙作為一種技術含量相對較高的紙品，且競爭激烈程度低於造紙行業平均水平，因此特種紙行業利潤水平受整個造紙行業利潤水平變動影響較小。未來，特種紙受益於下遊行業的發展、國家供給側結構性改革的推進實施所帶來的擠出效應和禁塑政策的逐步推廣帶來的替代效應的影響，特種紙行業的利潤率有望穩定在一個合理水平。
問：公司所在行業具有明顯的周期性嗎？
趙磊：由於特種紙的下遊應用領域涉及面很廣，人們對特種紙的需求具有較強的消費性特徵，行業景氣度與國家政策、宏觀經濟狀況、下遊各行業需求等多種因素相關。當宏觀經濟處於上升發展時期，居民收入水平提高，消費需求改變，特種紙種類和需求隨之增長、技術不斷革新，反之特種紙需求下降。對於不同的特種紙產品，其周期性相應的受到下遊行業的需求變化的影響不同。例如：食品包裝紙下遊行業與日常餐飲消費緊密相關，無顯著周期性；標籤離型紙，受到電子商務及網絡購物的快速發展、國內消費日益增長的影響，發展前景良好，周期性並不明顯；描圖紙的下遊行業主要為印刷、高檔服裝和高檔日用品等，與印刷、服裝等景氣程度具有一定的相關性，周期性不明顯。
發行篇
問：公司有融資的計劃嗎？
趙磊：造紙行業特別是特種紙行業屬於資金密集型行業，公司正處於穩步發展之中，對資金需求較大。公司計劃通過本次發行募集資金，為執行發展戰略、實現發展目標奠定良好的基礎。上市後，公司將根據市場變化及發展計劃有效利用募集資金。同時，公司將在規範運作的前提下，根據業務發展戰略及財務狀況的需要充分借力資本市場，科學選擇股權融資、債權融資、兼併收購等手段，籌集公司業務發展所需資金，迅速擴大公司規模，壯大公司綜合實力，實現跨越式發展。
問：公司本次的募投項目有哪些？
李錫亮：本次募集資金計劃用於年產20萬噸食品包裝紙生產基地建設項目。
問：公司盈利能力未來的趨勢會如何？
南鳴：隨著江西五星特種紙項目的逐步投產，公司產能逐漸釋放，公司經營規模將進一步擴大。本次發行後，公司資金實力提升，未來公司將進一步加強新產品新技術的開發和產品工藝改進，加快技術儲備和產品升級，大力拓展市場，增強公司的盈利能力。
文字整理 汪茂琨
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