來源：投中網
從早期網際網路行業的創業者，到轉型一級市場股權投資，唐肖明擁有逾20年的股權投資與運營經驗。2017年創辦微影資本，在整個泛文娛投資領域，微影資本一直是一支不可忽視的力量。
2020年5月末，唐肖明向投中網透露，從現在起，微影資本將成為歷史，新的徵程，將以「惟一資本」之名面世，原英文名稱「We Capital」將繼續延用。
惟一資本創始合伙人唐肖明
唐肖明是惟一資本的創始合伙人，對於這次更名，他對投中網解釋道，「微影資本這個名字，不僅幫助我們邁出了投資行業的第一步，也使我們有了這幾年的沉澱。實際上2017年我們已經從微影時代的CVC角色轉變為專業的VC投資機構。三年來，我們以獨立VC身份投資了包括新技術、新消費、新娛樂等領域的項目，團隊也不斷成長，獲得了很多肯定的回應。但一直以來，由於『微影資本』的名字會讓人產生與原母公司微影時代CVC的混淆，所以我們下定決心以一個全新的名字重新起航，今後將更加專注於技術和內容雙輪驅動的商業創新投資。」
脫離了微影時代的惟一資本，出手依然精準。蜻蜓FM、魔筷科技、i雲保、凱叔講故事、核桃編程等一個又一個耳熟能詳的明星項目盡收囊中，這在唐肖明看來，是惟一資本投資方法論的勝利。
正式更名，LP構成、投向、策略均與早前不同
更名的想法由來已久。自打微影資本從微影時代的CVC獨立成為專業的VC機構伊始，唐肖明便在思量他到底想做一家怎樣的投資機構。三年來，唐肖明帶領他的團隊不斷地探索。而今，在他看來，到了「最佳的時間點」。
早先的微影資本，對於無論是VC/PE行業還是網際網路圈層，都不陌生。這是一家成立於2015年的早期投資機構，脫胎於曾在在線票務平臺大戰中聲名鵲起的微影時代。
2017年之前，除了在影視、演出、體育、內容等領域的投資之外，微影資本承擔了微影時代的CVC的職能，在微影時代在產業鏈的布局上扮演重要角色。
設立初期，微影資本就曾給自己定義，不止是做微影時代的CVC，而是與之保持良好的合作夥伴關係。同時，也必須要有自己的專業團隊，有完整VC的組織架構和激勵體系來保持自己的獨立性，並推進機構自身的發展。這也為其後從微影時代CVC到獨立VC的轉型奠定了基礎。
其後，微影時代與貓眼的合併緊鑼密鼓地進行，終於在2017年塵埃落定。微影資本也開始一步步從微影時代的體系中剝離，LP結構、投資方向、投資策略均發生了變化，並完成了由微影時代CVC到獨立VC的轉變。
如果從最顯而易見的LP結構和投資方向上來看，2017年以前，微影資本的LP主要為微影時代的股東以及自然人，2017年之後，則以機構投資人為主，包括前海母基金、中金啟元、長江經濟帶產業母基金、上海報業旗下的眾源母基金、歌斐資產等等；從投資方向上看，微影資本不再僅限於文化傳媒行業，並不再承擔微影時代CVC的職能，媒體生態變革下的技術服務和消費產業升級、技術創新和新技術對應用場景的改造，都是其狩獵的重要方向。
「如果一個投資機構，在這些方面發生了顯著的變更，並且能投出優質的標的，已經足夠說明，這已經是一個新的機構。現在，惟一資本已經準備好了。」唐肖明說。
聚焦技術和內容雙輪驅動的商業創新投資
2017年成功轉型獨立VC後的惟一資本一直在謀求更全面的發展，5G、大數據、人工智慧……這些科技領域中風頭正勁的賽道，惟一資本早有布局。「這是基於市場大趨勢的判斷。」唐肖明告訴投中網，文化+科技一直是惟一資本的投資方向，網際網路時代，科技就是第一生產力。「創新技術和新技術對應用場景的改造項目是我們轉變為獨立VC後關注的重點。」
i雲保和魔筷科技便是惟一資本科技領域被投項目中的典型代表。i雲保主打構建數位化中介銷售渠道，上遊賦能中小保險公司，為其提供包括產品設計、智能中臺、智能風控等一系列服務，使其專注於產品承保與投資；下遊對保險代理人實現售前、售中、售後各環節全方位科技賦能，重構保險代理人行業生態。通過大數據智能IT系統降低成本，提高商業效率，成績斐然——近三年業務保持100%增速，疫情期間保費規模及收入規模均實現同比2倍的增長。
移動直播的浪潮興起又落下，然後再次興起，周期更迭之間，唐肖明發現，市面上多數的MCN機構與直播平臺僅能提供內容與平臺，但缺乏一條有效的解決供應鏈的SaaS工具，這使得貨品與主播、平臺之間的關係相對分散，對接效率也不盡如意。順著這條邏輯，惟一資本開始在市面上搜羅能夠給平臺與主播提供供應鏈系統的SaaS工具，從而找到了魔筷科技。
「我們進入的時候，這家初創公司已經在給快手超1萬名主播提供服務了」，唐肖明說。魔筷科技建立了專門的技術團隊分析主播用戶畫像和貨品畫像，同時對網紅進行了分層。帶貨量高的網紅魔筷會提供1V1的服務，針對他個人的特點和過往數據幫助他選品。而對於交易量較小的網紅，魔筷主要通過大數據分析的方式來完成人貨匹配。
唐肖明認為，「現在惟一資本的一個重要的投資策略就是看『科技驅動』，或者說是『技術驅動』。我們認為，好的內容消費離不開強大的技術支撐，科技帶來效率，自然也就能夠催生更好地消費內容和服務。不管是i雲保還是魔筷科技，我們都看到了他們背後科技賦能的巨大潛力。」
優勢基因不變，在變量中找尋定量
改名惟一資本，是取自《尚書》中的「惟精惟一」，意指精純專一。唐肖明告訴投中網，在精純專一的內核裡，惟一資本需要從歷史沿革和時代變化中，找到一直不變的東西，而這個一以貫之的因素，在他看來，是「持之以恆的專業態度，永遠為投資者服務，為社會創造價值。」
唐肖明回顧過去30年，信息技術的迭代引發了媒介的載體、傳播效率、傳遞結果、信息質量的變革，讓90後00後用戶從被動的消費者變成了嚴格意義上的產消者，人人都是傳播者、人人都是消費者、人人都是生產者。
以直播電商為例，實質是視頻傳輸技術進步推動直播內容互動門檻降低，封閉空間持續內容輸出解決信任和價值認同難題，重構了人貨場，用戶既是內容的消費者又是商品購買者。內容的多樣性很容易對人群進行分層，更迅速更便捷更精準的找到自己的商品，並且幫助商品，或者是品牌所針對的細分用戶，去影響用戶進行消費並賣出溢價。
「底層邏輯就是技術感性化，媒介數位化，用戶中心化，產品內容化，是未來商業競爭的核心要素。不懂媒介不懂內容不懂數據，不能使用技術的傳統業態，基本將會被淘汰」，唐肖明說。
在當前的市場環境之下，惟一資本對於傳媒行業與移動網際網路的融合深入肌理。「惟一資本對新的內容生產、製造、營銷發行等項目上的判斷，有著獨特的優勢，我們從來沒有想過要把這些基因丟掉。」唐肖明告訴投中網。媒體行業數位化，不僅僅代表著媒體行業數位化，可以把它理解成國民經濟的數位化，在基礎設施、5G和傳感器大量布置的情況下，當人類最大的數位化試驗田跑出商業模式時，肯定會產生很多溢出效應。
除卻對原有優勢的保持，唐肖明告訴投中網，惟一資本的底層工作方法論與微影資本並沒有不同，依然堅持對趨勢判斷以及量化分析研究的方法，這在惟一資本延展新的投資領域之時，並沒有跨界的不適感，一邊抓科技（技術），一邊用內容（藝術）的雙術驅動投資方法論也將在未來發揮更大的價值。唐肖明表示，VC要引領市場趨勢，總要比市場的覺知早半步，永遠保持對市場的敏銳度，在變量中尋求定量，是做投資的基本功。
持續迭代投資團隊，已投資30餘個項目
從2017年至今，不管是團隊的認知還是團隊人員配備，惟一資本都在發生著變革。招聘新的投資人才，設立專業的投後團隊，不斷加重在投後管理上的比例，並把優秀的創業者吸納進來，成為惟一資本的投資合伙人及顧問，這些舉措直接加速了惟一資本的認知迭代與能力構建。
談及投資邏輯，唐肖明背過身去，在白板上畫了兩條坐標軸。縱軸的坐標是環境、參與者及工具，橫軸的坐標為人、貨、場，而在兩條坐標軸之間，惟一資本找尋的，便是給每一個上會的科技、消費、內容領域的項目找尋位置，判斷是否真正順應了時局發展的方向。這種對市場趨勢的研究判斷，然後在裂隙中找尋機遇的方法論，也正是惟一資本一以貫之的方法論，「我們不僅要看發生了什麼和為什麼發生，還要看這個趨勢能否持續，會持續多久，有多高的天花板」，唐肖明表示。
一期近10億元的資金已經投資了30餘個項目，其中大部分項目都完成了持續融資，這是其能夠持續獲得LP信任與加碼的底氣。
當前的疫情並沒有影響惟一資本找尋項目的腳步，唐肖明告訴投中網，當前的節點對於中國VC而言，正是最好的投資機會，科技的變革正在發生，市場泡沫在出清，潮水退下，對優質的企業是更好的成長和獲得投資的機會。
「『惟精惟一』，意味著不隨波逐流。惟一資本不做盲目追逐風口的事情，不做跟隨性的判斷，像剛成立時一樣，無論何時都要保留自主性。站在這個新的起跑線，我們看到未來十年由信息科技迭代帶來的媒介、人文變革推動的商業創新領域的巨大機會，相信科技/技術和內容/藝術融合的投資視角是我們未來核心的競爭力，把握科技的脈搏，用好文化的力量，精準捕捉面向新一代的消費及服務創新的機會，做好、做強自身的專業化領域，爭做科技消費投資機構裡創業者們的『惟一』信賴，這是我們在下一個十年裡繼續開拓的使命。」唐肖明說。