大眾網·海報新聞記者 沈童 濟南報導
有著「化工茅臺」之稱的萬華化學（600309）股價創出歷史新高，公司市值突破3300億元，創山東上市公司市值新高。
「化工茅臺」5個半月市值突破3000億
1月7日，萬華化學跳空高開，盤中一度觸及漲停。截至收盤，萬華化學上漲8.71%，報收於106.99元/股，股價創上市以來的新高。與此同時，公司市值也穩居3300億之上，成為山東板塊首家市值超過3000億元的上市公司。
（萬華化學股價創歷史新高）
記者復盤公司股票的歷史走勢發現，萬華化學已連續多年蟬聯山東上市公司市值排名第一名。2020年全年，萬華化學從3月份低點累計上漲超過140%，2020年7月20日，公司市值首次突破2000億元大關。進入2021年，該公司股價更是開啟快速上漲模式，從1月4日到目前，萬華化學已實現4日連漲，累計漲幅達17.5%。與此同時，在2021年開年的第二個交易日，萬華化學的總市值就突破3000億元大關。值得注意的是，公司市值從2000億元到3000億元僅用時五個半月的時間，僅兩個交易日，其市值就上漲超過300億元。
經歷「低谷期」，萬華化學「深蹲跳」，四季度業績迅速回升
股價上漲的背後是強有力的業績支撐。1月6日晚間，萬華化學發布2020年業績預告，預計2020年將實現淨利潤96億—101億元，超出市場預期。至此，萬華化學淨利潤已連續4年超百億。
記者注意到，2020年前三季度，萬華化學實現歸屬於上市公司股東的淨利潤53.49億元，同比下降32.28%，而四季度單季，其淨利潤就預計達42.5億-47.5億元，環比三季度增長69%-89%，相比去年同期增長91%到113%。
對於如此大的業績變動，萬華化學表示，2020年三季度末隨著全球化工行業下遊需求快速好轉，部分地區需求快速增長，公司主要產品銷量提升、銷售價格上漲，四季度歸屬於上市公司股東的淨利潤預計同比增長91%到113%。
（2019年以來萬華化學業績持續下滑）
記者了解到，目前萬華化學的主要業務為聚氨酯、石化和精細化學品三大產業板塊。其中，聚氨酯是其最主要的盈利模塊，而在聚氨酯中涵蓋MDI和TDI等多個品種。作為全球最大的MDI生產商，萬華化學在國內MDI的市場份額佔比超過40%。受到化工行業高景氣周期終結影響，MDI的價格在2019年整體呈現下降趨勢。受此影響，萬華化學的的經營業績出現大幅下滑，2019年公司淨利同比前一年整體下滑超過30%。
而到了2020年，情況並未發生好轉。受新冠疫情和國際原油價格大幅下跌等因素影響，公司產品銷量下滑、主產品價格下降。2020年上半年，萬華化學的營業利潤比上年同期下降超過50%；實現歸母淨利潤也同比大幅下降49.56%。
而到了三季度，隨著疫情的好轉，國內聚合MDI價格開始反彈。同時，從2020年下半年開始，全球化工行業下遊需求開始恢復，進入四季度，海外受疫情影響供給未能及時恢復，全球訂單湧入中國，帶動國內化工品需求快速上行，使得萬華化學的主要產品銷量提升、銷售價格上漲，從而助力公司全年淨利潤保持突破百億元水平。
機構持續看好，給出133.17元目標價，上漲空間還有近25%
對於未來，招商證券研報指出，隨著全球經濟恢復，MDI需求重回增長，而全球未來供給增加主要來自萬華，預計2021年全年MDI的較高景氣度會得到延續。
此外，隨著公司的新項目不斷落地，高成長也助力未來發展。招商證券指出，萬華化學PC二期已於2020年中結項，預計四季度盈利水平大幅提高；眉山一期10萬噸改性PP/5萬噸改性PC預計今年建成投產；煙臺50萬噸MDI擴產產能、聚醚擴產產能將根據市場情況適時投放。中期來看將有尼龍12、POE、檸檬醛、可降解塑料等產品投產，中長期看布局電子化學品，在大矽片、研磨液研磨墊等領域探索嘗試，為未來10年大方向做布局。
基於以上分析，招商證券上調對公司2020-2022年盈利預測至99.13億、140.88億和170.51億元，建議給予2021年25倍PE，維持「買入」評級，並給出133.17元/股的目標價。目前，萬華化學的股價為106.99元/股，這就意味著，該公司股票還有近25%的上漲空間。
（風險提示：投資有風險，資訊僅供參考。上述所列示上市公司僅陳述其與該事件相關，不作為具體推薦，投資者應自主做出投資決策並自行承擔投資風險。）