來源：投資時報
繼2019年營收、淨利雙降之後，2020年前三季度，順灝股份業績繼續大幅下滑。與之相對應的是董事長及一眾高管大幅上漲的薪酬
《投資時報》研究員 王彥強
有著「工業大麻第一股」之稱的上海順灝新材料科技股份有限公司（下稱順灝股份，002565.SZ）曾創造出3個月漲幅近5倍的交易紀錄，但當潮水退去之後，該公司股價、業績雙雙下滑。
據三季報數據顯示，2020年前三季度，順灝股份實現營業收入11.20億元，同比下滑13.26%；實現歸母淨利潤0.07億元，同比下滑91.09%；實現扣非後歸母淨利潤0.30億元，同比下滑45.44%；淨資產收益率（ROE）僅為0.34%。
從近三年經營業績來看，該公司扣非後歸母淨利潤、淨資產收益率及銷售淨利率等關鍵財務指標也一直處於下滑狀態。
與業績下滑相對應的，則是一眾高管大幅上漲的年薪。
據標點財經研究院攜手《投資時報》近日獨家推出的《2020中國上市公司董事長全樣本報告》顯示，2019年順灝股份董事長王鉦霖年薪為27萬元，較2018年的2.5萬元增加了24.5萬元，同比增幅達980%。
而《投資時報》研究員注意到，與董事長薪酬一道上漲的，還包括總裁、副總裁、董事會秘書及財務總監等一眾高管。
值得一提的是，順灝股份董事長王鉦霖1995年2月出生，畢業於美國紐約州The New School，2017年起任職於美國Jawstrow lnc.，2018年7月任上海順灝新材料科技股份有限公司董事長，為公司實際控制人王丹的兒子，屬於A股最年輕董事長。
截至2020年12月2日，順灝股份報收於4.93元/股，較歷史高點已經回落71.5%，市值為52.27億元。
業績走低
順灝股份是一家主要從事真空鍍鋁紙、白卡紙、復膜紙、煙用丙纖絲束等產品研發、生產、加工和銷售的公司，其主導產品為真空鍍鋁紙等環保包裝材料，大部分應用於煙包印刷領域。
2017年—2019年，順灝股份實現營業收入19.49億元、20.55億元和17.34億元，同比增長4.07%、5.45%和-15.60%；實現歸母淨利潤1.03億元、1.01億元和-1.98億元，同比增長4.86%、-1.76%和-295.68%；實現扣非後歸母淨利潤分別為0.94億元、-0.22億元和-2.23億元，同比增長-7.33%、-123.79%和-901.42%。
同期，該公司淨資產收益率分別為4.72%、4.30%和-9.90%；銷售淨利率分別為5.80%、5.54%和-11.14%。
從以上數據可以看出，順灝股份歸母淨利潤、扣非後歸母淨利潤、淨資產收益率及銷售淨利率指標都在下滑。
《投資時報》研究員注意到，由於電子菸引起的健康問題頻發，2019年11月1日，國家菸草專賣局聯合國家市場監督管理總局發布《關於進一步保護未成年人免受電子菸侵害的通告》，電子菸的線上售賣和廣告營銷被全面禁止。
這著實對順灝股份的影響不小，該公司在投資者互動平臺上表示，公司將努力開拓線下銷售渠道和市場。
此外，值得一提的是，2019年順灝股份無任何跡象商譽減值3.12億元，致其當年虧損1.98億元，而受到投資者的投訴。
順灝股份解釋稱，由於市場環境變化，行業競爭加劇，公司對福建泰興特紙有限公司、雲南省玉溪印刷有限責任公司的商譽計提減值準備3.12億元充分、合理。
不過，據《投資時報》研究員了解，此前，順灝股份就因關鍵信息未及時披露，而受到投資者的集體起訴，最終該公司需大額賠償。
高管薪酬上漲
時至2020年前三季度，順灝股份實現營業收入11.20億元，同比下滑13.26%；實現歸母淨利潤0.07億元，同比下滑91.09%；實現扣非後歸母淨利潤0.30億元，同比下滑45.44%；淨資產收益率（ROE）僅為0.34%。
繼2019年經營業績大降之後，A股最年輕董事長王鉦霖領導下的順灝股份2020年前三季度業績繼續大幅下滑。
對於市場較為關注的工業大麻項目，順灝股份在2020年中報裡表示，公司全資子公司綠新生物藥業有限公司目前只取得《工業大麻種植許可證》和《關於對雲南綠新加工大麻花葉項目申請的批覆》，可以進行工業大麻的種植及工業大麻加工工廠建設、設備安裝及試生產，但仍需通過公安部門驗收後方可取得《雲南省工業大麻加工許可證》。
據《投資時報》研究員了解，雲南綠新生物藥業有限公司已完成工業大麻1000畝的種植工作，但目前仍未產生任何收入。
與業績下滑相對應的是，該公司一眾高管年薪大幅提高。
據《投資時報》研究員梳理，董事長王鉦霖2019年薪酬為27萬元，較上一年度增長24.5萬元；總裁郭翥薪酬為120.77萬元，較上一年度增長23.47萬元；副總裁戴茂濱薪酬為99.03萬元，較上一年度增長20.43萬元；副總裁周發成薪酬為90.48萬元，較上一年度增長49.78萬元；董秘兼副總裁路晶晶薪酬為97.22萬元，較上一年度增長42.02萬元。
不過《投資時報》研究員注意到，王鉦霖任職日期為2018年7月，因此其2018年薪酬並不代表其真實薪酬水平。