一切要從力比多、荷爾蒙、多巴胺和費洛蒙的故事講起。這四者的結合生成了一種類似愛欲的東西。
心理學家、精神分析學派創始人弗洛伊德曾指出，追求愛欲的滿足是人的本能。人對愛欲的追求，使得男女結合，然後有了孩子，成立家庭。子女間的情感再往外擴展，就轉化成同輩間的友誼。友誼將一個家庭中的人與外界的陌生人聯繫起來，於是就組成了社區，社區進一步擴大最終就建立了人類社會。
人類社會雖然來自本能的需求，但文明一旦建立，為了維持群體的需要，又會轉過來壓抑人的本能。比如公序良俗認為基於愛欲的同性戀是不道德的。
隨著社會進步、觀念開放，同性戀群體逐漸被理解和接受，他們的呼聲和訴求也得到傾聽和回應，圍繞周邊的粉紅經濟正在崛起。
6月16日晚，國內最大LGBTQ社區 Blued母公司藍城兄弟（Blue City Holdings Ltd.）向美國證監會遞交招股書，股票代碼BLCT，募資5000萬美元。
募資用途：營銷宣傳等在內的業務擴張，人工智慧等技術的研發，日常運營及潛在的戰略收購、投資和聯盟合作等。
一、公司介紹
blue 在英文中意為藍色，與pink（粉色）相對，被用來指代男性與女性。blued 是變藍的，即把……染成藍色的過程，用現在的網絡語理解為「掰彎」，類指男同性戀。
Blued是一款同性交友軟體，用戶可以和附近的同性戀者即時聊天，也可查看對方的資料和最新動態，還能免費發送簡訊、語音、照片及精準的地理位置。由於相關群體越來越多，用戶也延伸至LGBTQ一類（Lesbians女同性戀、Gays男同性戀、Bisexuals雙性戀、Transgender跨性別者、Queer酷兒）等所有的非異性戀者。
截止2020年3月31日，Blued擁有全球超過210個國家和地區的4900萬註冊用戶，垂直領域市場佔有率超過90%，600萬月活用戶中，海外月活用戶數佔比超49%。用戶每天平均花費時間超過60分鐘，每人每日會話次數超過16次，活躍程度可能僅次於微信。
創始人耿樂16歲上警校，19歲當警察，26歲成秦皇島最年輕的副處長。就在身邊的朋友都忙著談戀愛、結婚的時候，他發現自己更願意追逐男孩的身影。
許久以前，耿樂就有身份的困惑，這讓他開始運用不同的搜尋引擎去找尋答案，而國內外對同性戀兩種截然不同的態度，更讓他萌生出做一個屬於同類人的網站，藉此希望公眾理性看待這個群體。
從2000年開始，耿樂每晚秘密地維護這家名叫「淡藍色回憶」的網站，即後來gay圈裡名聲大噪的「淡藍網」的前身。2011年，他脫下警服，決定全心投入創業，Blue City同年正式成立，並於次年推出應用Blued。
憑藉平臺技術和數據流量及對LGBTQ社區的深刻理解，Blued一舉成為國內最大的LGBTQ社區應用。
二、財務數據
2018年、2019年和截止2020年一季度總收入分別約為5.01億、7.59億、2.07億，收入構成主要為直播娛樂、會員收入、廣告收入和其他收入。
2018、2019年直播收入為4.6億、6.7億，分別佔總營收91.3%、88.5%。主要來自於用戶充值虛擬貨幣彎豆，購買禮物後在直播時定向打賞。
會員服務付費用戶由2018年的8.5萬增至2019年的45.7萬，會員收入由2019年一季度的310萬增至2020年的1500萬，同比增長390.6%,z總收入佔比也從2019年的2.1%漲至3.7%。
廣告版塊，由2019年一季度494.7萬增長至2020年一季度的559.6萬。其他收入中含健康、家庭計劃相關的商品銷售和服務，從2019年一季度的109.4萬增至2020年一季度的722.1萬，漲幅560%。
此外，截止2018年、2019年和2020年一季度，來自海外用戶的收入分別佔總收入約3.4%、6.6%和9.9%。此次赴美上市，也較符合公司的受眾群體。
另2018年、2019年的淨虧損分別為1.45億和5.29億，2019年一季度虧損2640萬，而2020年虧損760萬。目前，藍城兄弟的現金及現金等價物和定期存款餘額為3.63億元。如果總收入無法大幅增加抵消增加的成本，未來可能會持續虧損。
三、行業前瞻
2018年LGBTQ人口約為4.5億，佔總人口的5.9%，預計到2023年將增長至5.91億，佔總人口的7.4%。據2018年數據，年齡介於18-24歲和25-34歲的LGBTQ人口比例分別為8.9%和8.0%。且大多從事設計、藝術、IT等高薪職業，70%的人認為自身財務狀況不錯，對一線城市的包容有濃厚的歸屬感，樂於消費。
按消費支出和營銷支出算，2018年全球LGBTQ市場規模為38603億美元，預計2023年達到54259億美元，複合年增長率為7%。
此外，LGBTQ群體對健康諮詢及輔助生殖技術的需求更強。預計2023年，這兩個市場對應規模分別為36億美元、317億美元。
同行中，Blued在國內打趴了Aloha和Zank。國際上，2015年Blued就以1500萬的用戶數超過Jack『d，2019年用戶數又超過Hornet的2500萬。和全球最大同性交友應用Grindr相比，Blued以Grindr 60%的用戶量創下其1.6倍的估值，目前Grindr在崑崙萬維完成股權交割後，已重啟上市計劃。
LGBT群體的天然壁壘，加上社交產品本身天然的用戶沉澱和積累就2019年的平均MAU而言，Blued是印度、韓國、泰國和越南最大的在線LGBTQ社區。除歐美市場表現不佳，Blued已稱霸亞洲。
四、股權架構
截止2018年2月，公司完成7輪融資。
IPO前，藍城兄弟傳媒持股比例為37%，順為資本持股為12.3%，鼎暉投資持股為9.4%，天澤金牛持股為7.6%；清流資本持股為5.7%，新程資本持股為5.1%、嘉御資本持股為4.4%。
五、結語
美國同性婚姻合法化讓「彩虹旗」漂遍社交網絡，中國的男同群體也慢慢浮出水面。去年臺灣開放了同性婚姻，預計明年，同性戀也將從中國的官方精神疾病清單中刪除。國際上，同性國家、地區的數量合法婚姻已從2001年的1個增加到2009年7個，至2019年8月增加到27個，而162個國家和地區將同性關係合法化。
現實是，LGBTQ群體仍難被社會認同，大多數人不願對外公布自己的性取向，但男同性戀的高愛滋感染率讓疾控中心很難找到這些感染者，開展防控工作也不容易。而Blued受眾更為精準，可以做一些網絡調查，為政府制定公共衛生方面的政策提供數據。同時,Blued線上自帶了防艾宣傳頁面，線下設立了免費HIV檢測室，據2014年數據，公司全年幹預12539人次，檢測3134人，發現陽性82人，全部進行轉介和關懷。
即便如此，Blued作為交友軟體無法迴避「約*」的嫌疑，但就算關閉同性戀網站，他們還是會通過百度、QQ、貼吧去尋找有相同需求的人。並且LBGTQ群體對輔助生育的需求更強，容易遊走在法律邊緣滋生「代孕」、「買賣孩子」等灰色產業鏈。另潛在道德意識對同志群體存在偏見，男同代孕事件往往引起諸多輿論。
再說回Blued本身，從形態上和陌陌很相似，那麼此類平臺共同的問題：隱私洩露、用戶騷擾、交友鑑別、人身安全、PUA欺騙等也亟需警惕。資本表現上，陌陌股價較今年1月高點跌去近50%，最低至18.55美元。高光時刻過去股價一路下挫，似乎也是對Blued的提醒：行業天花板可見，營收模式單一，破圈、轉型艱難等會阻礙公司進一步的發展。
不管如何，Blued作為中國第一家引入「網際網路+愛滋病預防」概念股的公司，有望成同性社交第一股，自帶流量極具話題，野蠻生長政策加持，打新可以先約一個。