2018年3月9日 09:50:08
智通財經網3月8日，佐丹奴(00709)在香港舉行2017全年業績會，一直以來佐丹奴都憑藉著豐厚的派息及穩健充裕的現金流，吸引著資本市場眼球，在當日的業績會上，集團主席兼行政總裁劉國權表示，2017年全年派息比率達110.1%，過去派息比率不會超過100%，這次為「突破心理關口」，主要是希望回饋股東，但並未透露未來會否維持這一派息比例。
智通財經APP了解到，佐丹奴國際2017年實現銷售額54.12億港元(單位下同)，同比增長5.2%;淨利潤5億元，同比增長15.2%;基本每股收益31.8港仙;擬每股派現20.0港仙，較2016年同比增加33.3%。
管理層表示，大中華地區業務勢頭強勁，2018年1-2月集團銷售額較去年同比增長16.4%，預計2018年自營店毛利率恢復。此外，電子商務拓展不僅限於中國內地，並將於其它地區繼續拓展。
以下是智通財經APP整理的業績會問答實錄。
問：今年會開多少分店，大概目標是多少?電商方面，今年會繼續拓展嗎，預計會有一個什麼樣的增速?
答：今年主要拓展新市場，如果新市場發展速度較快，那開店數目肯定會比預期多，預計今年在全球新開100家分店。電子商務，中國內地是每年大概增長30%左右，但是在其他的地區，包括臺灣、香港、馬來西亞或者東南亞等地區，我們剛開始做，但增長是相當高的，因此基數比較低，預計再過一兩年，才能達到比較客觀的增長。
問：前面提到中東市場將面臨挑戰，你們會怎麼樣應對這些挑戰?電子商務業務佔比預期回到多少?
答：中東的挑戰是暫時的，因阿聯和沙烏地阿拉伯的增值稅引入和新的經濟政策，但通常這種情況都會有三兩個月的低迷期，參照馬來西亞市場，一般可能在三四個月之後，也可能在半年內就開始調整。
電子商務方面，目前在內地業務方面佔到百分之十幾，算是比較大的，因其它地區還處於萌芽階段。我也不知道佔比應該達到多少，但正常來講，佔到集團銷售總額的15%應該算是比較合理的。
問：公司今年的成本怎麼樣，特別是原材料方面，能否分享一下?管理層怎麼看公司股價表現，目前股價是否反映公司本身水平?
答：成本就是生產成本，就是原材料，我們現在暫時看不到有什麼大幅度的升幅，我們的供應商也沒有給我們施壓。公司股價我無法預計，但我們還是會繼續回購公司的股票。
問：回購規模會不會像去年一樣呢?怎麼看香港的租金，有很多人都說很貴?關於歐洲開店的情況，能否介紹一下?
答：回購力度，我相信不會比去年小。關於香港租金，我希望還有下調空間，如果下調合理，我們會繼續開店。
去年已經講過了，歐洲的店鋪還處於一個過渡期。我們有自己的風格，但是我們做事比較小心，歐洲那邊政府沒有香港這麼有效率，有些批文還需要一些時間，目前法國第一家店鋪已經在裝修了。
問：電子商務方面，除了會在中國內地發展，還有其它地方嗎，能否提一下具體地區?印度及巴基斯坦市場目前加盟店有什麼進展?前面提到回購規模不會比去年小，大概會回購多少呢?
答： 關於具體的回購數目，我們不方便透露。關於電商業務，除了中國內地外，我們在臺灣、馬來西亞、新加坡都有在做電商，其實臺灣的電商市場還算比較大，我們會努力做下去。
未來在中東市場，我們也可能會開展電商業務，因為中東客戶也越來越喜歡在網上買東西。
關於印度及巴基思擔市場方面，目前我們在印度的店為直營店，但剛剛找了一個新的加盟商，慢慢會由自營轉向加盟，因為自營較複雜，主要面臨資質問題，所以找當地的加盟商合作會更合適。未來兩三年，我們希望印度和巴基斯坦的銷售及盈利能有一個較大的提升。
問：公司近年發展了佐丹奴ladies還有佐丹奴junior(童裝)，生意都不錯，對比起佐丹奴本身的品牌，這三大的品牌的毛利率是怎麼個情況?關於加大離岸採購，這些採購地區主要在哪些地區，對集團成本能起到做大的幫助?
答：逛過我們店鋪的都知道，佐丹奴ladies的價格高於主品牌起碼50%到70%，所以毛利率比主牌高，也高於佐丹奴junior。其實佐丹奴主牌及童裝的毛利率很接近，差不多。我們希望可以一步一步提高主牌及童裝的毛利率。
第二個問題，目前的採購80%都是來自中國內地，另外20%來自其他地方，包括馬來西亞、孟加拉國啊，這些地方我們都有開店，同時也就拓展了新的採購基地，未來採購基地的拓展主要考慮兩個方面，第一個就是我們是否可以控制到這個產品的質量，以及當地的關稅優惠情況也會考慮到。但是未來一年，大部分採購還是會來自中國內地。
問：印度那裡的自營店變成加盟是因為當地資質溝通的問題，在中國內地，自營店也減少了很多，加盟店增加了不少，未來一年在內地的自營店是否還會減少，原因是什麼，經營情況怎麼樣?
問：中國內地市場很大，不同地區的銷售情況也不一樣，因此交給加盟商管理是比較合理的，其次我們總公司位於廣州，照顧到國內那麼多的地方也比較困難。因此，未來我們還是會繼續拓展加盟商這種開店形式，減少自營店。
問：今年會加快物色有國際貿易優惠的海外市場嗎，可否透露一下現在正在尋找的市場，以及主要集中在哪裡?未來在拓展海外市場的預算成本是多少?
答：剛才有提到，無論是越南，還有柬埔寨，這些市場是有關稅的優惠的，我們主要都是集中在這幾個生產地。投資預算方面我們好不能確定具體數量，只是打算一步一步這麼走。
問：關於直營店關店方面，今年速度是會加快還是放慢?
答：我們今年的直營店關店肯定不會超過30家，但加盟店肯定是會淨增長的，2017年中國內地淨增加了43家加盟店，我們今年的目標，目前來看希望做到60家。
問：關於續租，你們對減租有什麼期望?未來關於直營店及加盟店，有沒有一個具體的佔比目標?
答：我希望香港租金起碼達到雙位數的下調，好多時候我們續約都是因為租金太高就沒有再租，但是我們搬到對面馬路有可能又便宜很多。
我們在香港不會開加盟店，因為香港太小了，沒有必要交給別人做，我們自己可以管理。中東我們有很多加盟店，臺灣也已經有了，中國內地太大，各地區情況複雜且都不一樣，因此交給加盟商管理，效果會好很多。
問：以後會有收購公司的打算嗎，或者暫時來看，沒有收購目標?
答：我們沒什麼目標去收購，收購最大的問題是不同公司存在文化的差異，所以我一向都不會喜歡收購。若未來真的有收購需要，會向銀行貸款，如果銀行肯借錢就應該抓住好的項目。
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