來源：經濟日報
圖片說明：2020年部分限售股解禁情況統計。 來源：WIND
4月23日，距離傳統的「紅5月」僅有5個交易日，A股延續低位窄幅震蕩，5月份行情走勢受到眾多機構投資者關注。截至收盤，上證指數收於2838.50點，下跌0.19%，深證成指收於10564.05點，下跌0.50%，創業板指收於2029.52點，下跌0.67%。滬深兩市成交6705.58億元（滬市2626.62億元，深市4078.96億元），較4月22日6059.76億元（滬市2327.97億元，深市3731.79億元）放量10.66%。滬深兩市所有交易個股漲跌比為1317：2358，市場總體賺錢效應為35.84%。
回望2019年5月份的歷史數據，並不盡如人意。整個2019年5月份兩市共800隻股票上漲，2767隻股票下跌，上漲概率為22.31%，下跌概率為77.16%。所以5月份虧錢真沒啥丟人的，8成股票都是跌的，滿地的雷，沒踩中的都是幸運兒。整個5月份兩極分化嚴重，上漲的800隻股票平均漲幅是+9.7%，下跌的2767隻股票的平均跌幅是-9.17%。
圖片說明：2019年5月份A股漲跌情況統計。來源：WIND
今年5月份，A股市場何去何從？中信建投證券金融工程及大類資產配置基金研究首席丁魯明認為，A股主板可能在5月份重啟第2波反彈，科技是2020年全年的核心投資主線，大市值行業重點關注地產、券商。投資者應重點關注A股創業板相關板塊，警惕一季報對A股主板的極端衝擊。
從解禁股看，5月份是A股全年最小的解禁月份。Wind數據顯示，2020年全年共有1605家上市公司涉及限售股解禁，相比上年同期的2163家，下降了25.8%。涉及限售股股數合計2738.46億股，與上年的2703.46億股相比，同比增長了1.29%。流通市值合計3.63萬億元，相比上年同期的3.3萬億元，同比增長了10%。A股解禁壓力相比2019年，整體有所上升。按月份看4、5、6月份將迎來限售股解禁低谷期，其中，5月份為全年最小解禁月。
景順長城基金投資總監餘廣認為，今年以來，全球權益市場在疫情發展、政策應對、金融衝擊、經濟下修等多重因素下出現大幅的波動。1至2月，國內疫情開始發酵，但在流動性超預期寬鬆以及科技產業政策催化下，A股市場出現大幅的提估值行情，以半導體、雲計算、5G、新能源汽車等為代表的科技板塊持續走牛。但自2月中下旬開始，隨著疫情全球蔓延，市場情緒迅速轉向，各種小概率事件接連發酵，比如：原油價格戰、美國能源高收益債信用利差攀升、風險資產與避險資產普跌、美金融衍生品與槓桿產品造成流動性危機等。悲觀情緒驅動下，市場加深了對後續全球經濟基本面惡化、失業率上升等風險的擔憂。A股以及海外股市均出現了大幅的動蕩下行。
2020年第一季度，滬深300指數、中小板指數分別下跌10.02%和1.94%，而創業板指數上漲了4.10%，其中農林牧漁、醫藥生物、計算機、通信等板塊漲幅靠前，而休閒服務、採掘、非銀金融、房地產、交通運輸等板塊下跌較多。第二季度，疫情衝擊下的經濟回落是大概率事件。全球疫情預計在4月份左右陸續出現新增病例的拐點，企業開始復產復工，但經濟修復需要一個過程，全球經濟已不可避免走向實質性衰退的進程。與此同時，各國在疫情防控、貨幣政策、財政政策等方面緊急出臺措施，市場流動性極其寬鬆。全球大幅寬鬆的流動性帶來收益率的急劇下行，真實的資產荒已現，此時權益資產已有明顯的優勢。從股息率的角度看，目前滬深300指數的股息率為2.54%，已逼近10年期國債收益率。中長期維度，權益市場的性價比已十分突出。
在投資策略方面，餘廣表示，將保持適當的謹慎，堅持自下而上精選優質個股，操作上更加側重選股，側重於長期因素，基於企業的長期基本面和估值，以長期持有的思路來堅持價值投資，重點選取基本面堅實、具備核心競爭力、資產負債表健康、業績具有穩定性的行業龍頭公司，買入持有，以獲取長期的投資回報。（經濟日報記者 周琳）