來源：騰訊財經（ID：financeapp） 作者：祝無雙 侯夏荷 白玉湯
站在「盲盒」的風口，泡泡瑪特飛上了天。
12月11日，泡泡瑪特迎來了「敲鐘之日」，開盤便大漲100.2%，總市值達到1065億港元。「飛黃騰達」的股價背後，泡泡瑪特2020年上半年營收8.1億元，淨利潤1.4億元；雙十一天貓旗艦店銷售額1.42億元；三年間盈利激增300倍……
對於潮玩圈之外的人而言，這一連串數字令人咋舌，他們無法理解，一個賣玩具的公司，如何在短短幾年時間圈錢無數，幾個塑料小人，又何以撐起千億市值？
五位潮玩玩家分享了他們收藏玩具、購買盲盒的經歷和故事，從中我們可以看到盲盒為何吸引了大把年輕人，玩家又為何甘願大量砸錢做「韭菜」，進而窺探泡泡瑪特的「圈錢」路徑。
1
玩潮玩其實玩的是圈子、是藝術品
月流水最多時能上百萬
口述人：小強，90後，奢侈品從業者
我不算很元老的玩家，從2017年開始接觸到現在家裡的收藏有四五百件，其中主要是以be@rbrick和kaws為主。三年時間說長不長，但是我經驗或許比同期的朋友更豐富一些，我算半個玩家和半個中間商吧。
我對盲盒接觸較少，主流部分還是潮玩，盲盒的人群和高端圈差距還是挺不同的，盲盒的主要定位人群是上班族和學生，他的藝術設計和實際價值讓一些高端的玩家甚少會去接觸。我對潮玩是有一種感情的，因為我們玩的不僅僅是一種收藏，還有它的附屬價值；我們不會僅僅因為某個藏品僅是限定款就純變成了錢物交易，我們會一同探討這個物品背後的設計感，IP的故事性；是在收集中經歷的過程、遇到的同好之人那種找到歸屬的興奮。
你說我們還是在玩一種潮玩嗎？其實我們玩的已經是一種圈子、一種藝術品。
從入坑到現在，我沒有認真計算過到底在這個愛好和收藏上花了多少錢，大概來看每個月流水最多的時候可能有上百萬，一年上千萬也是有可能的，但是流水都是比較虛無的，只說利潤的話，這麼久增值差不多有幾十萬左右吧。
大家都說這是一個割韭菜的遊戲，但是這本來就是一個小眾的圈子，如果你要進來，為了愛好去花錢和消費是一個很正常的事情。那些所謂的炒作，其實當你真正進入圈子，肯定會走上買賣交易（倒賣）這條路的，因為有些藏品並不是自身最喜歡的、或者得到了某個限定款，如果有利潤空間的話大概率會出掉，這樣就會形成一個交易圈。
有一次，一個退坑的圈友找到我，希望我可以接手他的退坑品，並給我報了整體的價格：23萬，經過交流之後最後以8折的價格成交。但是在我認知中，這些物品的價格其實在市場上可以擁有更高的價值，我花了一個星期左右的時間將這些物品通過各種渠道進行了轉手，在本錢已經回歸的情況下還剩下幾件稀有品，我便留著自己收藏了。
單就這幾件潮玩的價值就已經達到10萬塊錢，相當於我只花了一周的時間轉手就掙到了10萬元。不過這種機會可遇不可求，不僅需要對市場有充分了解，懂得每家貨品價值，還需要擁有出手和收購的渠道。潮玩的基礎價格和理解門檻就已經這麼高，你覺得這和盲盒還在一個層面嗎？
我覺得盲盒的炒作空間不大，因為盲盒的價值起點太低，幾十塊錢的起售價，最多也就可能被炒到一兩千，利潤空間百分比看起來挺可觀，但是它的利潤值不大。我認識的一些玩盲盒的玩家，他們更喜歡「端盲盒」：一套盲盒有24個，他們會直接購買多套盲盒，僅為了能開出那個隱藏款。如果能夠開出隱藏款，那麼一個隱藏款的價值基本相當於一整套80%，接下來再把剩下重複的便宜或者原價賣出，這樣就可以回本了。
盲盒確實擁有賭和博弈的性質，但這也已經是部分玩家的一種精神寄託。大部分人還是路過的時候買幾個，看看自己運氣怎麼樣，能不能中一個隱藏，那樣就是和玩刮刮彩一樣的感覺了。
泡泡瑪特未來還是挺不錯的，它針對的人群主要是白領和學生，這個人群基數在中國佔的比例很大，對入門潮玩來說門檻比較低，未來的升值空間應該不小。其次，背後設計師、藝術家也代表著盲盒另一方面的價值，泡泡瑪特之所以成為頂流的中國潮玩，正是因為他籤的藝術家是首位獲得歐洲繪本大賽冠軍的華人得主：龍家升。如果泡泡瑪特想把盲盒做好，我覺得最終的導向還是那些在背後付出的藝術家們。
2
3年花費約30-40萬
普通盲盒二手生意只會虧錢不會賺錢
口述人：大牌小欣，80後，全職媽媽、自媒體撰稿人
從2017年開始玩泡泡瑪特盲盒，那會兒剛生完孩子，逛街遛娃時看到頤堤港新店即將開業，看到廣告牌是molly生肖，覺得很好看，等實體店開業以後就隨便買了幾個「星座系列」，回家拆開看是自己的星座（處女座），就很開心，體會到了拆盒的樂趣，從此一發不可收拾。
我從小就挺喜歡收藏的，一直在買一些玩具，沒有固定的品牌，以前肯德基、麥當勞、樂高出了新款就會去收集，但沒有泡泡瑪特買得那麼瘋狂。從2017年開始至今，我的花費總共約有30-40萬，一共有大概一兩千隻「娃娃」，雖然目前已經進入冷靜期了，但在2018年期間買得很猛，處女座有點強迫症，會希望能集齊整盒，甚至想要隱藏款。
雖然我的花費不算太多，但因為生孩子後沒有收入，我還是依靠著自己以前的存款、自媒體撰稿來覆蓋我的潮玩消費，不太建議年齡小的玩家，通過「花唄」等借款平臺來承擔自己的愛好。
我不覺得買盲盒就是「割韭菜」，如果這麼想，生活中會減少很多樂趣！我覺得泡泡瑪特作為商家，一定是要賺錢的，如果玩家喜歡，在自己經濟能力範圍去購買就可以，沒有收入的學生需要冷靜！
目前我們家專門騰出了一個房間安放這些「塑料娃娃」，所以我覺得玩盲盒的收藏者，不僅需要考慮買娃娃的費用，還需要資金買防塵盒，也需要家裡有一定的空間。
說到二手炒作，我覺得買潮玩只是因為自己開心，沒有考慮太多炒作因素。我也不會去專門收集特殊款，我只買不賣。對我來說，有重複款了，去找「娃友」交換也是一種別樣的樂趣。近兩年換娃的用戶變少了，我就直接送給朋友了。2020年以來，我抽盲盒的數量大幅減少，只有看到喜歡的才會去二手平臺收，普通確認款均價只需要30-50元（原價59-69元）。
我覺得，二手賣娃這個生意，只會虧錢，不會賺錢，並沒有可盈利的空間！
關於泡泡瑪特上市，我覺得國內的潮玩市場還是很大的。盲盒這個市場，很多公司（包括1983、九木雜物社、miniso等）都在入局，雖然已經沒有前兩年那麼火了，「娃娃」的二手價格被壓得很低。對資深老玩家來說，我們的重心已經發生轉移，我現在更多會對潮玩展上的限定大娃感興趣，我覺得泡泡瑪特需要往周邊延伸與潮玩相關的產業鏈，利潤空間還很大。
3
倒賣潮玩最多時候價格翻了8倍
2019年收入72萬淨利超10%
口述人：熙熙，85後，母嬰用品公司大區經理
我是2015年開始接觸潮玩的，一開始是自己玩，後來發現行業利潤挺高，就開始做二手倒賣，來覆蓋自己的收藏支出，我專門有一個臥室用來擺放這些玩具。
我玩最多的IP是Dimoo，這也是今年最火的IP了。最開始泡泡瑪特還沒有籤下Dimoo的IP權，我都是炒Dimoo小王子那個設計師款，原價一千多買入，然後翻幾倍賣出，最高賣到過8000元一隻。
2015-2016年，是我花費最多的一年，那一年買潮玩直接花掉了一輛十幾萬的車錢。我在二手交易平臺上的，2019年收入有大概72萬左右，都是靠售賣潮玩展大娃獲得的，當然，去掉成本、人工、路費等支出，我去年一年就掙到7-8萬，淨利潤在10%以上。
我是不炒普通盲盒，只進展會款、限定版「大娃」的，普通盲盒現在售價都極低，即使1/144機率抽到隱藏，隱藏現在的二手價格也就四五百左右，無利可圖。
以前，我們會去跑全球的泡泡瑪特潮玩展，我們組團去，一方面提前排號，花100元/張提前購買玩家的號，如果中了，就能大賺；如果沒中，也就只虧損門票錢（正常120元/張，可以以90元/張賣出），賭的就是數量，買的號多了，一定可以抽中「大娃」限定購買資格。
另一方面，我們去展會前，會在二手交易平臺開通二三十個帳號，為玩家提供代買服務，提前收單。與玩家溝通好需要的款，向玩家收取一定的定金（正價的30-50%），如果買到了，玩家就補餘款；如果沒買到，就退還定金。這樣的好處是，不會佔用我自己太多的資金。
也出現過「黃牛」看一個款很火，坐地起價的情況，也不按照先來後到的順序來售賣，而是價高者得，我覺得這非常不厚道，打破了二手交易時賣家與買家的基本信任。
我覺得泡泡瑪特應該更多地舉辦潮玩展，不僅僅出盲盒，因為盲盒市場利潤率沒有那麼高；但展會潮玩還有很大拓展空間。
不過，今年受疫情影響，很多海外潮玩展都停掉了。因為我是廣東人，以前最常去泰國潮玩展，今年出不去，新出的IP設計也減少很多，都要養不活自己了，如果明年還是這樣，就得在國內展會做代購了。
平時，我也偶爾會去買Labubu和鼠叔的大娃，但因為這兩個IP的大娃數量實在太少，且有其它「黃牛」早已入局，不好搶佔市場，所以炒得不算多。
4
泡泡瑪特雖然已經過了高速增長期
但不至於這麼快觸及「天花板」
口述人：小羊格蕾特，85後，網際網路從業者
我幾乎可以算是第一批就參與到盲盒圈的用戶了，大概六七年前，泡泡瑪特主要和日本的Sonny Angel合作推出盲盒，那會兒我就開始「入坑」了。Sonny Angel應該可以算盲盒的「鼻祖」，後來泡泡瑪特推出的Molly、Pucky等系列，都是沿用的SonnyAngel的抽盒形式。
雖然沒有具體計算過，但「入坑」以來，我買過的盲盒應該在500到1000個之間吧，花費也應該有幾萬塊錢了，周圍同事都覺得為了買這麼個小娃娃花這麼多錢，簡直無法理解，但在喜歡盲盒的「娃圈」，這個「敗家」程度其實不算高，我算是相對理性的玩家了。有的時候工作壓力大或者心情不好，我就會去「抽娃」，也就是買盲盒，就像電影《阿甘正傳》裡面那句經典臺詞「Life was like a boxof chocolates, you never know what you're going to get. 」（生命就像一盒巧克力，結果往往出人意料。），你會期待著打開盲盒那一瞬間的驚喜，雖然有時候買到的不是自己喜歡的款式，但過程中的期待會帶給人樂趣。說白了，這就是花錢買開心吧。
最近一年以來，感覺身邊的一些「娃友」在慢慢退坑，大家抽盲盒的興致明顯不如以前高了。所以好多人不太看好盲盒市場未來的前景，也認為泡泡瑪特離賺錢的「天花板」不遠了，不可能保持這些年的高增長態勢，甚至要走下坡路。我覺得這看法有一定道理，但不盡然。
畢竟，泡泡瑪特的用戶中有大量的95後00後，甚至更小的孩子，單從營收佔比看，他們的花費沒有特別多，但那是因為他們零花錢有限，等工作賺錢了，他們還是會繼續為泡泡瑪特「貢獻一份力量」的。更何況，我已經很多次看到一些三四歲的小孩站在泡泡瑪特機器人商店前，死活不走，非要買了。所以從這點看，泡泡瑪特不僅抓住了年輕人、青少年，還抓住了小朋友！這不是就抓住了未來麼？所以我覺得泡泡瑪特雖然可能已經過了高速增長期，但是在未來，只要運營得當，保持合理穩定的增速還是沒問題的。
對於泡泡瑪特IPO，我只想說，可不可以給我們這些推你上市的粉絲多點福利？！
5
買盲盒就是個賠錢的狀態
現在自己已經是在「吃土」了
口述人：奶茶，85後，娛樂公司運營
我入「盲盒坑」大概是在2019年六、七月份，當時覺得這種形式的玩具很新鮮、沒見過，當我拆開第一個盲盒的時候，感覺挺刺激，之後便一發不可收拾的「入坑」了。到去年十月，我基本都處於瘋狂購買盲盒的狀態，那時候我經常一次就買五六十個，買得確實挺瘋狂，就連我媽媽都覺得我挺瘋狂。買完之後，那些盲盒就囤在家裡，短短幾個月，我家的盲盒已經有了二三百個，我準備了一個像主機那麼大的箱子，裡面放滿了各種娃(盲盒)。
我買的娃，除了泡泡瑪特出的那些系列，如Molly、PUCKY、Dimoo等，還有一些其他渠道購買的盲盒，像tokidoki這些系列我也會收藏。不到半年時間，我花在購買盲盒上的錢就得有七、八萬的樣子了。
奶茶的部分盲盒收藏。她表示，這只是她收藏的一小部分。
但是現在看來，買的這些盲盒就是個賠錢的狀態。每次買的盲盒，除了偶爾運氣好碰到隱藏款，其他大多時候都是不受歡迎的「雷款」，像這種大家都不喜歡的娃，想要賣出去，就只能以遠低於盲盒原價的價格出手了，所以想在二手市場回血是沒指望的，比起自己當時買的價格，怎麼都是賠錢。
我錢也不是大風颳來的，現在自己已經是在「吃土」了。和2019年的自己比，我算是冷靜了不少，已經從整套整套的買盲盒，到現在淡淡的「退圈」了。現在新出的盲盒系列，如果沒有特別喜歡的話，我就不買了，現在我更傾向於購買一些限量款的「大娃」或者吊卡。到目前，我買這些娃的花費就算不到10萬，也總有個八、九萬了。
至於盲盒未來發展如何，我其實不大看好。盲盒起源於日本，最早日本是玩「扭蛋」，後來慢慢發展成盲盒。但是你看現在，扭蛋也不怎麼火，所以我估計泡泡瑪特的盲盒以後也不會那麼火，總之，這個行業給我的感覺是不太行。
*題圖來自泡泡瑪特官方旗艦店
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