來源：金融界網站
來源：中信證券
衛生用品：搶購潮降溫，穩定消費需求仍可期。工業紙：木漿系盈利穩定性較好，包裝紙價快漲快跌後將趨於穩定。學生文具及辦公用品：發力線上形成補充，Q1相對穩健。家居：淡化Q1波動，關注行業新趨勢下的配置價值。包裝：煙、酒包裝需求韌性強，疫情全球擴散料壓制3C包裝；金屬包裝行業整合紅利待釋放。
衛生用品：搶購潮降溫，穩定消費需求仍可期。
疫情對衛生用品短期需求有所提振，其中線上渠道增長迅速，生活用紙、成人紙尿褲等品種增長較快，影響主要來自湖北地區的工廠停工以及物流運輸受阻，目前影響正快速消除，預計疫情後穩定增長仍可期。推薦中順潔柔、恆安國際。其中中順潔柔春節前的大規模渠道鋪貨部分對衝了2、3月份開工、物流的影響，Q1業績增速預計0％+。
工業紙：木漿系盈利穩定性較好，包裝紙價快漲快跌後將趨於穩定。
由於產品集中度高、原料價格處於低位，木漿系紙如雙膠、白卡，盈利穩定性較好；包裝紙經歷了前期供給不足導致的漲價，目前看國際疫情擴散程度超出預期，需求存在不確定性，紙價存下調空間。全年看紙價大幅波動空間不大。建議關注太陽紙業，預計一季度業績增幅30％+。
學生文具及辦公用品：發力線上形成補充，Q1相對穩健。
學生文具&；辦公用品因其剛需高頻屬性，且可通過線上完成銷售，預計基本面受影響可控；伴隨企業陸續復工、學校複課在即，後續需求料出現改善。推薦晨光文具，公司通過與美團/餓了麼合作、推出內部線上訂貨APP等措施，加速線上渠道拓展，可彌補部分線下銷售缺口，預計一季度業績增速-25％~-20％，全年業績增速10％+。
家居：淡化Q1波動，關注行業新趨勢下的配置價值。
2020Q1家居公司基本面料明顯承壓，其中定製受損最為嚴重，預計普遍一季度業績增速-40％~-30％；軟體Q1受影響料弱於定製。考慮到地產交付正處改善通道，2020年家居行業需求有望復甦，推薦歐派家居（新流量入口前瞻卡位）/美凱龍（服務性收入佔比提升），建議關注顧家家居/索菲亞/志邦家居。
包裝：煙、酒包裝需求韌性強，疫情全球擴散料壓制3C包裝；金屬包裝行業整合紅利待釋放。
菸酒消費具備成癮性，需求韌性強，全年煙、酒包裝增長預期穩健；消費電子產業鏈全球化程度高，3C包裝料受全球疫情壓制；金屬包裝行業集中雖高，但行業整合紅利尚未開始顯現，推薦奧瑞金，考慮波爾並表預計2020Q1收入同比+35％左右，利潤增速0％左右。
風險因素：
全球疫情持續時間超預期；宏觀經濟及消費需求恢復不達預期。