全球最大不良資產投資機構
橡樹資本（Oaktree Capital）來了。
2月17日，北京市地方金融監督管理局披露，全球知名不良資產投資管理公司橡樹資本的全資子公司--Oaktree（北京）投資管理公司已於2月17日在北京完成工商註冊，註冊資本542萬美元。
這意味著，中國資產管理市場（AMC）市場迎來了首個外資玩家。
橡樹資本是全球最大不良資產投資機構，在投資界素有「困境資產投資之王」、「華爾街禿鷲」之稱。該公司成立於1995年，於2012年在紐交所上市，總部位於洛杉磯，目前管理資產規模約1200億美元。
霍華德·馬克斯（Howard Mark）是橡樹資本的聯席董事長和核心創始人之一。因對2000年美國科技股泡沫和2008年全球金融危機的成功預測，霍華德·馬克斯在華爾街聲名鵲起，旗下橡樹資本也在兩次危機中快速崛起。
霍華德·馬克斯撰寫的《投資備忘錄》備受巴菲特等知名投資者的推崇，其出版的《投資最重要的事》也在投資圈負有盛名。
值得一提的是，橡樹資本在中國設立子公司是在中美達成經貿協議的背景下。根據協議內容，中美雙方將在金融資產管理（不良債務）服務中促成更多機會，具體內容包括：美國繼續允許中國金融機構在美從事不良貸款的收購和處置；中國允許美國金融機構從省轄範圍牌照開始申請資產管理公司牌照，使其可直接從中資銀行收購不良貸款。
這就是說，外資可以獲得中國收購不良資產的省級AMC牌照。橡樹資本作為首家外資AMC，可以直接從銀行手中收購北京地區的不良資產。不過目前橡樹資本尚未拿到國內AMC牌照。
中國本土AMC主要是成立於90年代末期的四大國有資產管理公司，分別為華融、長城、東方、信達，分別對應接收從工行、農行、中行、建行剝離出來的不良資產。
隨後，地方政府對不良資產處置提速後，省級AMC也隨之出現。截至2019年末，中國獲批的地方AMC有53家。此外，以五大行為代表的銀行系AMC（也叫AIC）成立債轉股子公司以專門開展不良資產業務。
現中國的不良資產市場已形成了「4+2+N+銀行系」的格局。其中「4」指華融等四大AMC；「2」指在銀監會政策下每省最多可設立兩家地方AMC；「N」指地方AMC；銀行系則指銀行債轉股機構。隨著橡樹資本在北京成立子公司，外資將為我國的不良資產市場格局注入新力量。
事實上，境外金融機構很早就參與中國不良資產的處置。由於中國不良資產市場龐大，不良資產的處置周期長，風險大，專業性高，以四大國有資產管理公司為代表的AMC會將收購來的大部分不良資產以再次轉讓的方式處置，而外資往往會與四大AMC開展不良資產處置方面的合作，其中橡樹資本是代表機構之一。
橡樹資本已在中國市場投資多年，2013年其作為首批QDLP(合格境內有限合伙人)之一，正式涉足中國不良資產市場，並在中國發行了不良債權基金。與此同時，橡樹資本還與中國信達資產達成合作，通過與信達資產的合作，橡樹資本於2015年在中國完成了首筆不良資產收購。截至2019年10月，橡樹資本已在中國先後收購了八個不良資產包，累計投資超過75億美元。
值得一提的是，橡樹資本創始人霍華德·馬克斯2019年來華時表示，其從長期的角度看，會毫不猶豫地在中國投資；對於在中國投資不良資產保持樂觀態度。