《證券分析》顯示，股票價值常常被高估或低估，很少出現一致的現象。 這是不合邏輯的，也是錯誤的，因為證券市場總是給股票評估帶來心理因素。 也有市場錯誤的集團或者是很多個體的錯誤。 銷售價格過高或過低，價格上漲或下跌達到極值。 價格永遠不會維持在這些極值，回頭一看，一定會發現當時價格上漲或下跌過度。
今天，第一管理學派給大家推薦一本書——《證券分析》。被譽為投資者的聖經，自1934年出版以來，八十年暢銷不衰。市場反覆證明，是價值投資的經典之作。
《證券分析》1940年版本是作者格雷厄姆和多德最滿意的版本，也是股神巴菲特最為鍾愛的版本。《證券分析》的作者班傑明·格雷厄姆價值投資理論的創始人，被稱為「華爾街教父」。他曾在美國哥倫比亞大學商學院擔任教授，在華爾街創造過輝煌的投資業績，以投資家為驕傲的大牛市，以及投資家感到沮喪的大蕭條。市場鍛鍊了格雷厄姆，證明了價值投資的意義。
一、基本概念
1.金融市場的4類問題：
2.投資策略：
（1）選擇多種先頭普通股清單；
（2）這些公司的股票價格大幅度低於過去7年平均收益的10倍的情況下，以上列表購入股票；
（3）這些公司的股價大幅度超過過去7年平均收益的10倍的情況下，出售這些股票。
對標準證券與非標準證券的市場行為——普通股市場表現的深入研究得出以下一般結論：