來源：上海證券報
原標題：張近東質押蘇寧控股全部股權？事情可能和你想的不一樣
12月10日，據國家企業信用信息公示系統的披露，蘇寧控股集團及南京潤賢企業管理中心（有限合夥）已將公司股權出質給淘寶（中國）軟體有限公司，總出質股數10萬股。質權人均為淘寶（中國）軟體有限公司，股權出質登記日期均為今年12月4日。
據天眼查數據顯示，蘇寧控股集團有限公司成立於2011年6月，法定代表人為張近東，註冊資本10億人民幣，由張近東、張康陽、南京潤賢企業管理中心（有限合夥）合資持股。股權出質登記日期均為2020年12月4日，合計出質股權數額10億元人民幣，與蘇寧控股的註冊資本金額等同。
就此，有市場人士擔心，張近東此舉是否會對上市公司主體蘇寧易購產生影響？
記者查閱公開資料顯示，張近東、蘇寧電器、蘇寧控股分別持有蘇寧易購20.96%、19.99%、3.98%的股份。而張近東持有蘇寧電器50%的股份，持有蘇寧控股51%的股份。
據此簡單推算，蘇寧控股持有的蘇寧易購股份在張近東父子所持全部蘇寧易購股份中的佔比僅為10%左右。
就此事，蘇寧方面也給出了最新回應。
公司稱，「目前，蘇寧控股集團持有蘇寧易購3.98%的股權，股權質押是正常的商業合作，對蘇寧易購戰略發展和正常經營無實質影響。蘇寧30年來創新發展，離不開戰略合作夥伴和政府長期以來的大力支持，今年以來，面對疫情挑戰，蘇寧充分調動智慧零售前瞻性布局的優勢，實現了企業的穩健發展。蘇寧和阿里長期保持良好合作，雙方將進一步深化合作，拓展線下商業場景。」
有限公司的股權出質意味著什麼？
有律師對此解釋稱，股東股權出質一般有兩種情況：一是股東自己缺錢，欠了民間借貸，債權人要求公司以大股東的股權做質押；二是公司缺錢，比如公司經營不善，或者公司需要提高產能，需要融資度日，無論是銀行借款，或者民間融資，都有可能要求大股東用股權質押擔保。
此前，市場有傳聞稱，蘇寧集團資金鍊斷裂。12月8日，蘇寧在官方微博上發聲，並宣稱已經報案處理。
記者注意到，11月份以來，以蘇寧易購作為發行人發行的多隻債券曾出現價格持續大跌的情況，引發投資者關注。
隨後蘇寧公告稱，對「18蘇寧01、18蘇寧02、18蘇寧03、18蘇寧04、18蘇寧05、18蘇寧06、18 蘇寧07」進行購回，債券購回資金總額為人民幣10億元。
12月9日，蘇寧易購再使用自有資金對公司發行的「18蘇寧01、18蘇寧02、18蘇寧03、18蘇寧04、18蘇寧05、18蘇寧06、18蘇寧07」進行購回，債券購回資金總額為人民幣20億元。
蘇寧易購的財務報表顯示，截至2020年9月末，合併口徑負債總計1361億元。有息債務規模逾700億元，其中包括短期借款280.97億元、應付票據247.97億元、一年內到期的非流動負債46.16億元，長期借款62.48億元、應付債券79.95億元，絕大多數為短債。
但令市場更為憂慮的，或是蘇寧系的核心資產平臺——蘇寧電器的債務問題。
據蘇寧電器2020年中報顯示，截至今年6月末，蘇寧電器總資產為4068.42億，淨資產為1065.53億元，其中受限資產高達811.02億元。
蘇寧電器是蘇寧系的核心資產平臺，也是主要的發債融資平臺。蘇寧電器2020年中報顯示，截至今年6月末，蘇寧電器總負債規模達3000億，其中有息債務規模接近1800億。
多位機構投資人對此問題看法分化。有的投行人士認為，蘇寧的債務壓力確實較大，可能存在一定風險，而且公司業務板塊多且分散，主營業務表現並不理想；另外也有觀點認為，蘇寧債務危機發生的可能性不大，「（蘇寧）是很龐大的業務集團，資金是有一定騰挪空間的。」