巔峰期的古龍小說，可謂是部部大賣。無論是古龍親筆寫的，還是署名古龍的作品，一經推出，必定受到讀者的追捧。可是在巔峰期的古龍，有一部小說，卻遭到讀者的抨擊，再加上某些人暗中使壞，被報社無情腰斬，這成了古龍心中最大的痛。
古龍曾在《一個作家的成長與轉變》中這樣痛心疾首，「在我這一生中使我覺得最痛苦，受到的挫折最大的便是《天涯明月刀》。因為那時候我一直想求新、求變、求突破，我自己也不知是想突破別人還是想突破自己。」
儘管日後古龍的地位依舊不可動搖，儘管古龍日後依舊寫出了不少的經典，證明了自己的能力。但談到《天涯·明月·刀》，古龍依舊心痛，覺得是自己創作生涯中遭遇的最大挫折，也是最痛心的。痛心到恍惚不解，求新求變求突破有錯嗎？到底是突破了別人，還是突破了自己？
關於古龍《天涯·明月·刀》在連載了45期被報社腰斬的原因，有許多名人發表看法。陳曉林在《關於的一些疑問及回答》中這樣寫到，「《天涯·明月·刀》連載於『人間』副刊竟被腰斬，原因是許多讀者不習慣古龍的快節奏，蒙太奇筆法，去函報社表示要『退報』，嚇得報社老闆仍請東方玉之流連載，而中斷了古龍的作品。」
陳曉林解釋的原因是讀者不習慣古龍的快節奏和蒙太奇筆法，看不懂看不習慣之下，遷怒報社要求退報紙，報社老闆一看事態要鬧大，為了息事寧人，只要犧牲古龍，中斷了古龍的《天涯·明月·刀》連載。
而曹正文《在古龍讀書的地方》中則有更加詳實的解釋，「因文風跳躍，讀者大惑，東方玉等人趁機向老闆施加壓力，報社被迫腰斬古龍。」讀者的原因是一方面，同行的擠壓更為重要。看來同行是冤家這句話果真沒錯。以現在看來《天涯·明月·刀》可謂是古龍的經典，現在的讀者都能看明白，以前的讀者看不明白？我覺得還是同行的擠兌才是主要原因。
不管是何原因，在之後的《武俠春秋》連載後，古龍的行文風格的確變了，我們能明顯感覺到前幾章節的敘事和風格與之後的大相逕庭。前面大段的內心獨白和意境渲染，人物對白甬長。重新連載後，後面的文風大變，傅紅雪又變成了《邊城浪子》中那個人狠話不多的天涯刀客，故事的緊湊型和懸疑性依舊得到了保證。一招怕蛇咬，十年怕井繩，受此挫折後，古龍日後的作品再也不敢任性妄為，而是轉回到駕輕就熟的套路。這對於古龍來說不知道是好還是壞？對於讀者來說，再也看不到風格突變的作品了。