來源：雪球
2020年5月14號，關於中國證監會關於康美藥業財務造假案的處罰終於塵埃落定。證監會依法對於康美藥業違法違規做出行政處罰及市場禁入決定。處以康美藥業60萬罰款，對於21名責任人處以10萬至90萬不等的罰款，對6名主要責任人採用市場禁入措施。這場涉及300億營收虛增，投資人損失高達1000億的財務造假案，在證監會層面已經完成處罰。
作為一位曾經的康美投資人，從2016年9月到2018年10月8號前持有康美藥業，康美藥業的財務造假案給我上了深刻而生動的一個投資教育課。為什麼選擇康美藥業？在我2016年希望選擇一個白馬股進行投資時，發現康美如同發現一個金礦。一個連續10年淨利潤以20%增長，市盈率只有約20倍。國內第一家把網際網路布局中醫藥全產業鏈，以中藥飲片生產為核心，全面打造「 大健康+大平臺+大數據+大服務」體系的中醫藥全產業鏈精準服務型「網際網路+」大型上市企業，由不得你不投資。
但是隨著二馬在投資方面不斷的學習、研究，我從康美的報表中看到了太多的疑問，為此諮詢了不少康美投資人。發現沒有一個人能夠說清楚。大家選擇了相信管理層。而相信一些素不相識的陌生人，完全不是我的性格。
2018年10月國慶節，在那個近5年A股最壓抑的國慶節，二馬在雪球網看著不少人巨虧、爆倉，心情無比的沉重。記得一位投資人槓桿爆倉，十年收入化為烏有，還欠了外債，每個月還需要還房貸，看著熟睡的孩子，完全相信他的妻子，看著窗外的車來車往，不知自己的人生將如何停靠。那一刻，二馬決定節後開始第一天清倉康美藥業。如下是當時清倉康美時在雪球的發言：
從2016年九月開始買入康美藥業，到今天清倉。大致測算了一下收益為34%。還算不錯。感謝康美。
最早買康美，是抄了閒大的作業。另外也是看重康美連續多年的增長。幾乎每年都保持了20%以上的增長。在A股也是一個奇蹟。
隨著今年更多的開始分析企業報表，二馬對於康美的疑慮也越來越多。
1、大股東大比例股權質押，簡單測算了一下，馬總夫婦手上95%以上的股權都質押了。也就是說從股權角度，康美和馬總關係不大了。
2、高額融資，康美手上有400億多的融資，但是過去5年的投資加起來不超過100億。
3、康美手上還有約400億的現金。
雖然對於康美的大中藥平臺非常看好，但是單單就財務報表看，疑點太多。二馬還是認同唐朝的觀點，財報是用來排除公司的。可能康美並沒有問題，只是二馬自己看不懂。這就是巴菲特的能力圈。二馬不具備投資康美的能力。
前一段換了點康美到茅臺，今天徹底清倉，更換為茅臺和建行。
二馬先撤了。感謝康美的陪伴，也祝願還在持有康美的球友發財
二馬算是一個幸運兒，在二馬清倉康美藥業一周後，康美藥業財務造假問題暴露。時隔一年半證監會完成對於康美藥業的處罰。在這個過程中，康美跌去了千億市值。在康美暴雷後不久，康得新暴雷，兩康為中國投資人上了非常生動的投資教育課。
康美事件對於我最大的觸動是，我決定從此不再購買個人控股的民營企業。2020年二馬看重新城控股的投資機會，但是考慮到其個人控股的民營企業身份，只買了很少一部分，最終也是因為這個原因，在持有約兩個月後，果斷清倉了。無論是之前的頂格60萬罰款，還是證監新規的1000萬罰款，對於通過造假可以有數億、數十億收益的人來說，這樣的處罰力度無疑還不能起到足夠的震懾作用。所以二馬只能選擇用腳投票。
但是二馬只能代表自己，我知道大多數的股市投資人他們的記憶只有7秒，無論是60萬還是1000萬，都不影響他們在股市狂歡。我只希望下一個國慶節，少一些無法停靠自己人生的人。或許我的希望也僅僅是一個希望。
作者：二馬由之連結：https://xueqiu.com/3081204011/149834562來源：雪球著作權歸作者所有。商業轉載請聯繫作者獲得授權，非商業轉載請註明出處。風險提示：本文所提到的觀點僅代表個人的意見，所涉及標的不作推薦，據此買賣，風險自負。