在國慶檔和春節檔之間，有一段漫長的空白，沒有大片可以填補，也沒有大片願意填補。
受疫情影響，2020年沒有春節檔，退出春節檔的大片一拖再拖、歸期難定，備受關注的《奪冠》、《姜子牙》等片在電影市場強勢復甦後的國慶檔上映，《唐人街探案3》等片則順延一年，定檔2021年春節。
但《八佰》用超過30億的票房證明了兩件事情：國內電影市場的潛力大於很多人的想像力，好作品也不需要挑時間。
使命和質疑
今年8月，《八佰》在籌備近兩年後終於上映，同月，紀念中國人民志願軍抗美援朝70周年的主旋律影片《金剛川》獲批立項，從籌備到上映，只用了兩個月的時間。
10月23日，《金剛川》正式上映。截至首映日的21時30分，票房已經破億。貓眼專業數據顯示，《金剛川》首日票房達到1.04億，緊追《八佰》首日1.41億的票房。
到10月25日，《金剛川》連續三日票房破億，被視為國產電影市場在下一個春節檔到來之前最後的「王炸」。
但是，相比於高開高走的《八佰》最終攬下的30多億票房，《金剛川》在燈塔專業版上媒體總票房平均預測僅為25億，貓眼的票房預測更是不到18億，且在持續下滑，遠遠低於上映前專業人士對其「票房超《八佰》」的預期。
劇情上看，《金剛川》所講述的故事並不複雜，遠遠少於《八佰》在劇情方面飽受的質疑。
以一座橋為支點，《金剛川》撬動了「抗美援朝」這個恢弘而沉重的題材。三個導演、三個角度、三段同皮不同瓤的故事，給出了紀念中國人民志願軍抗美援朝出國作戰70周年的獻禮答卷。
「三條敘事時間線」，或許是這部電影能夠「3月立項、8月開拍、10月上映」的最關鍵環節，卻也正是《金剛川》口碑、票房預期雙下滑的直接原因。
用不同角色，從不同視角講述同一場戰鬥，是諾蘭曾在《敦刻爾克》中使用過的手法，但在《金剛川》中，大量相同的鏡頭確實反覆出現，而且一用就是三次，儘管籌備時間確實倉促，但卻不能用這個理由一筆帶過。
《金剛川》是一個自上而下發起的電影項目，適逢中朝建交70周年、抗美援朝70周年以及中國美國關係轉折的特殊時間節點，有強烈的紀念意義以及警示意義。
1950年10月25日，抗美援朝的第一槍打響；2020年10月25日，《金剛川》必須上映。
為此，《金剛川》的三位導演以分開敘事的形式，分別在三地取景，同步執導拍攝。三位導演中，一位是執導《八佰》、熱度未退的管虎，一位是以《流浪地球》一鳴驚人的郭帆，以及拍攝《繡春刀》系列的路陽，還有一位聯合導演田羽生，他將推出紀錄片《我們和金剛川》講述電影拍攝故事。
儘管《金剛川》從劇情上有意識地淡化個人色彩，但主演陣容也無比豪華，不但有實力派吳京和鄧超，還有參演過《八佰》並收穫好評的張譯、魏晨，就連鏡頭極少的角色，也有歐豪這種演技得到認可的新生代。
任務艱巨、臨危受命，倉促籌備、火速上映，三導合體、豪華陣容，《金剛川》的拍攝過程本身就是個精彩的故事，更別提電影本身所講述的是更具正面性和歷史意義的內容，方方面面都不應亞於《八佰》。
這是一份及格的主旋律答卷，市場為何不買帳？
底線和上限
相比於其他主旋律電影，《金剛川》稍顯另類。
儘管帶有極強的目的色彩，但《金剛川》本身還承載了太多的商業元素，並背負著難以逃避的商業任務。
根據貓眼專業版實時數據，截至26日14時，導演管虎、郭帆、路陽作品累計票房分別為78.95億、55.19億和7.3億，三位導演累計票房超過130億。
演員方面，吳京、鄧超、張譯的累計票房則分別高達168.88億、132.2億、125.37億，三位演員累計票房超過420億。
這三位導演加上三位主演，配上抗美援朝的主題和特殊的時代背景，以及《八佰》所烘託出的觀影氛圍，似乎怎麼拍都有票房的保證。這是《金剛川》被看好的根本原因，也保證了其票房的底線不會太低。
但從票房給出的反饋來看，底線不低，上限也並不算太高。
此外，《金剛川》背後的利益關係錯綜複雜。
據貓眼專業版，《金剛川》出品方有6家公司，分別為中國電影股份有限公司、七印象影視傳媒（海口）有限公司、郭帆文化傳媒（北京）有限公司、北京自由酷鯨影業有限公司、華夏電影發行有限責任公司、華誼兄弟電影有限公司。
中國電影是《金剛川》的主導出品發行方，除中國電影和華誼兄弟外，上述6家公司中的3家是三位導演所在的製作公司。
聯合出品方更是多達42家，其中不乏光線傳媒、華策影視、萬達電影、文投控股、人民網和歡瑞世紀等知名上市公司。
上映兩天後，《金剛川》豆瓣評分跌至6.5，貓眼電影對其預測總票房也調低至15.12億。主要出品方中國電影與華誼兄弟26日開盤大跌，中國電影跌8.05%，華誼兄弟跌6.8%。
不僅是票房不及預期所帶來的股價震蕩，即便票房達到預期，每家出品發行公司的分帳也少得可憐。因為這是2020年，沒有哪家電影出品公司是不缺錢的。
《金剛川》上映前夕，曾有研究機構作出預計，結合當前電影市場環境及同類型票房收入，其票房或達30至50億元，作為主控和聯合出品方的中國電影預計來自該影片的收益為2.3億元至7.37億元，華誼兄弟來自該片票房收益為0.29億元至1.23億元。
據其測算，假設《金剛川》投資額度為4億元，以含服務費票房40億為基準，片方（所有參與該片投資的投資人）的淨收益為9.03億元。
顯然，40億票房的預計目標，幾乎是《金剛川》目前真正能期待的票房的兩倍。聯合出品，一榮俱榮、一損俱損。
首先是憑藉《八佰》回到聚光燈下的華誼兄弟。這家公司巔峰時市值超過800億元，主出品電影票房超過200億元，紅極一時，卻已經淪落到要靠獻禮片續命的地步。
2019財年，華誼兄弟巨虧39.6億；2020財年的上半年，淨虧損2.31億。財報顯示，上半年期末現金及現金等價物餘額僅為1.34億元，遠低於去年同期的15.77億元。同期，華誼兄弟有息債務總額32.84億元，其中短期借款及一年內到期的非流動負債總額25.84億元，現金流十分緊張。
雖然8月份上映的《八佰》票房超過30億，但華誼兄弟在該片約5億元的投資中佔比過半，分帳比卻只在17.75%-21.21%之間。也就是說，《八佰》在票房層面的現象級表現，對艱難前行的華誼兄弟而言，只不過是稍稍止渴。
華誼兄弟的現狀，很可能就是行業的現狀。
2019年，王健林的萬達電影虧損了超過47個「小目標」，2020年上半年則虧損了將近16個小目標。2020年在影視市場幾乎「顆粒無收」，令萬達電影的前途一片暗淡。
除了已經定檔2021年春節的《唐人街探案3》，萬達電影手上沒有好牌了。雖然它貴為《金剛川》42家聯合出品方之一，同時也是票房已過20億的《我和我的家鄉》聯合出品方之一，但這兩部電影都是由中影主導，萬達能拿到的收入只在千萬元級別。
非要在「矮子裡拔將軍」的話，靠炒作《姜子牙》幫助股價翻倍的光線傳媒，其股價曾在《姜子牙》定檔後從7元左右一路飆升至17元以上，一度超越中國電影和萬達影視。
這些預期來自《哪吒之魔童降世》的火爆，該片成本1億元，票房超過50億，片方分帳超過18億，這是光線傳媒的高光時刻：2019年，光線傳媒的淨利潤是9.48億元。
但光線傳媒在一年後受到了市場的反噬。由於《哪吒》所帶來的超高期待值，《姜子牙》受到了更加嚴格的審視，直接導致其口碑與票房的雙下滑。國慶之後的交易日，光線傳媒股價連連下滑，最嚴重時市值蒸發106億元。
一部電影的最終票房，在扣除5%的電影專項事業發展基金、3.3%的營業稅、以及電影院50%的可分帳票房之後，才是電影投資方可參與分紅的片方分帳票房。
而《金剛川》作為獻禮片，即便票房能夠突破20億元，片方分帳票房也只有不到10億，在被中影拿走大頭之後，40餘家參與發行的公司，所能分到的帳已經所剩無幾。
可手裡實在沒牌可打，《金剛川》不得不承擔起高於獻禮片本身應該承擔的商業任務。
復甦和空白
儘管影視公司過得艱難，但國內電影市場的「金剛川」上，已經架起了過河的橋梁。
7月20日，國內電影院正式復工，熬過了最初一個月的試探期，多部電影陸續上映。一個月後，《八佰》上映，並很快成為國內影史上第20部20億票房電影，宣布了國內電影市場的強勢復甦。
隨後，國慶檔來了，國慶當天全國觀影達到了1836萬人次。《我和我的家鄉》於當天上映，短短半個月貢獻了17.4%票房達到22.6億元，成為國慶檔最強黑馬。
同期上映的《姜子牙》雖然經歷了高開低走，但也拿下了14.8億的票房；《奪冠》也貢獻了7.2億票房。
2020年10月17日，國內電影票房市場累計票房達129.5億人民幣(合19.3億美元)，正式超越北美成為全球第一大票倉，其中國產電影佔比高達84%。
這不但證明了國內防疫工作的到位，也證明了國內電影市場的潛力，這是希望的曙光。
但國內電影市場的強勢表現全靠同行襯託，北美票房的萎靡，既是因為疫情之下的電影拍攝延期所導致的新片斷檔，更是由於經濟受到衝擊後對娛樂產業的負面影響。
因此，國內電影市場的復甦，並不足以完全掩蓋長達半年的停業所造成的打擊。
2019年全年，國內票房累計收入達到120億美元，今年截止目前的累計票房只能勉強達到去年的零頭。
此外，今年較為火爆的電影中，《八佰》、《我和我的家鄉》以及《金剛川》，無一例外都帶有某個方面的獨特性，其在票房方面的強勢表現，在某些程度上是來源於電影本身之外的東西，包括特殊的節日與影迷情緒，還有獨特的時代背景。
此外，雖然很多真正意義上的商業大片已經宣布定檔2021年春節，補上了這塊最需填補的市場空白，但疫情期間大部分劇組停工，很多計劃之中的電影並未能如期進行拍攝工作。2021年春節檔前後的空白，暫時沒有優質的影片可以填補。
結語
「那一年，俺們都才十七八歲，唯一想的事，就是通過那座橋。」
有人說，《金剛川》只用了兩個月就交卷的「命題作文」，題材新穎、角度巧妙，是高分答案；還有人說，這是披著獻禮片外衣的商業片，最多也只能算是及格。
不管從哪個角度看，《金剛川》也是國內電影市場的金剛川，一條難以逾越的天塹，一段暗流湧動的空白。沒有別的辦法，只能跨過去。
【本文作者大壯，由投資界合作夥伴微信公眾號：FN商業授權發布，文章版權歸原作者及原出處所有。文章系作者個人觀點，不代表投資界立場。如內容、圖片有任何版權問題，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）投資界處理。】