來源：中國證券報
原標題：半導體板塊人氣爆棚！私募：四大維度選股，不恐高
半導體捲土重來！
受華為晶片採購再度承壓、國產替代預期高漲等因素影響，半導體行業再次成為A股市場人氣板塊。
來自私募業內的最新策略觀點顯示，儘管半導體和華為產業鏈大量頭部個股在經過前期修復性上漲之後，當前股價已重新逼近前期高位，估值也進一步回升。但多數一線私募對於A股半導體板塊的投資人氣依然較為高漲，相關投資機會依舊受到私募積極看好。國產替代細分龍頭、國家集成電路產業投資基金（簡稱「國家大基金」）二期重點投資方向、華為產業鏈、5G等四大維度，成為當前私募資金擇股的重要標準。
半導體捲土重來
來自光大證券的監測數據顯示，今天A股351個行業板塊中，光刻機、半導體、晶片、消費電子、IT設備等5個主題行業，分別位列漲幅榜的第一、四、八、十二和第十七位。其中漲幅前20位的主題行業，約有一半左右與半導體有關聯，如氮化鎵、OLED概念、ETC概念、智能穿戴等。
在近期華為晶片採購再度承壓、中芯國際等晶片自主生產主題受到市場熱捧的背景下，19日A股光刻膠板塊大漲，板塊指數全天大漲6.57%，並位列兩市所有行業主題板塊第一名，板塊內27隻交易的個股，有多達18隻漲幅超5%。
行業螺旋上升
對於本周以來A股半導體相關板塊的表現，肇萬資產總經理崔磊表示，早在今年3月，A股市場已經對外部新一輪技術管制措施出臺有所預期，4月末半導體板塊加速上行，已經反映了5月該措施落地預期。因此周一半導體板塊高開低走屬於短期趨勢，與行業中長期基本面無關。
崔磊強調，中國半導體代工業追趕至世界前三花了10年時間，半導體存儲器的追趕只用了3年，相關領域追趕速度的加快正體現了國產半導體行業競爭力的持續增強。整體來看，雖然目前半導體板塊的財務估值又進入高位區間，但這並不意味著長期投資機會的消失。隨著國產化進程的加速兌現，在財務估值壓力消化以後，投資者仍然可以從中找到豐富的投資機會。
泊通投資董事長盧洋表示，中國還是製造業立國，半導體等高端製造也一定是中國經濟未來的出路。半導體等高端科技板塊的發展，從歷史角度看一定是螺旋上升的走勢，前進的路上不會一帆風順，比如會受到外部幹擾、經濟不景氣也會影響消費者的買單能力等。在此背景下，半導體等相關板塊最好的投資策略，應當是在不景氣的周期裡以相對低的估值買入，同時在高估值高預期的環境裡適當兌現，做「螺旋上升」的投資邏輯。
四大維度掘金
寬橋金融首席投資官唐弢表示，在半導體主題投資方面，主要關注兩大選股維度：一是國家大基金二期重點投資的公司，二是在國產替代中佔據重要地位的細分龍頭，如刻蝕設備領域、模擬晶片測試設備、光刻膠、大矽片、存儲等。唐弢還認為，從高估值與成長性的平衡以及強者恆強的角度來看，在今年一季度整體漲幅位列行業前20%的個股，仍值得重點關注。
崔磊表示，科技細分領域投資機會的把握，應當堅持產業生命周期理論。本輪科技股行情，是以5G為核心。目前國內5G換機潮如火如荼，5G應用箭在弦上，突出受益於5G相關硬體需求的標的值得關注。除此以外，以數據中心、雲計算為代表的5G應用，也有望進入基本面投資的較好時期。
暢力資產董事長寶曉輝表示，今年以來華為不斷遭遇外部施壓，主要是基於公司相關技術實力的積累儲備，以及「備胎方案」的轉正。投資者未來應當繼續重視與華為相關的半導體晶片產業鏈個股，並在相關公司的加速成長中發掘投資價值。