中國經濟網編者按：上交所科創板股票上市委員會定於11月17日召開2020年第104次上市委員會審議會議，審議崑山東威科技股份有限公司（簡稱東威科技）的首發申請。
東威科技主要從事高端精密電鍍設備及其配套設備的研發、設計、生產及銷售，本次擬公開發行股票不超過3680萬股，不低於發行後總股本25%，由安信證券擔任保薦機構。
公司擬募集資金不超過5.70億元，其中3.04億元用於PCB 垂直連續電鍍設備擴產（一期）項目，1.17億元用於水平設備產業化建設項目，6970萬元用於研發中心建設項目，8000萬元用於補充流動資金。
招股書披露，劉建波為東威科技的控股股東、實際控制人。截至2020年6月30日，劉建波直接持有公司4760.00萬股，通過方方圓圓間接持有公司5.15萬股，通過家悅家悅間接持有公司5.85萬股，直接及間接控制公司50.74%的表決權。
劉建波擔任了東威科技的董事長兼總經理。招股書披露，劉建波為中國國籍，無境外永久居留權。
2017年、2018年、2019年和2020年1-6月，東威科技的營業收入分別為37,640.07萬元、40,739.49萬元、44,159.53萬元和17,422.62萬元，淨利潤分別為4543.62萬元、6322.10萬元、7424.26萬元和2007.20萬元。
上述同期，公司銷售商品、提供勞務收到的現金分別為27,722.72萬元、32,420.71萬元、37,034.15萬元和13,741.84萬元，經營活動產生的現金流量淨額分別為3744.26萬元、1988.23萬元、6341.25萬元和581.49萬元。
其中2020年1-6月，東威科技的營業收入較2019年同期下降19.01%，淨利潤較2019年同期下降47.42%，經營活動產生的現金流量較去年同期下降69.64%。
2020年1-9月，東威科技的營業收入為35,653,36萬元，較2019年1-9月增長9.21%，淨利潤為5363.21萬元，較2019年1-9月下降8.61%。
值得關注的是，東威科技最主要的兩大產品銷量下滑明顯。
2017年至2020年上半年，東威科技銷售收入佔比最高的產品為垂直連續電鍍設備，各期銷售收入分別為31,888.73萬元、31,855.23萬元、38,932.50萬元和14,167.57萬元，佔主營業務收入的比例分別為85.26%、78.74%、88.81%和81.58%。
2017年、2018年和2019年，公司垂直連續電鍍設備的銷量分別為114臺、93臺、90臺，同比分別下降18.42%和3.23%，2020年上半年公司垂直連續電鍍設備銷量為32臺。
而儘管這一產品銷量持續下滑，此次上市募資東威科技仍將3.04億元用於PCB 垂直連續電鍍設備擴產（一期）項目，項目達產後將增加 100 臺垂直連續電鍍設備的生產規模。
2017年至2020年上半年，東威科技的另一主要產品龍門式電鍍設備，其銷售收入分別為3202.78萬元、5618.33萬元、351.78萬元和338.36萬元，收入佔比分別為8.56%、13.89%、0.80%和1.95%，呈現快速下降的趨勢。
而龍門式電鍍設備的銷量也大幅下降，2017年至2020年上半年銷量分別為12臺、13臺、3臺和2臺。
2017年至2020年上半年，東威科技的主營業務毛利率分別為40.22%、42.70%、46.95%和40.21%，其中垂直連續電鍍設備的毛利率分別為41.29%、45.47%、47.98%和42.06%，龍門式電鍍設備毛利率分別為24.13%、21.93%、11.92%和31.56%，毛利率波動較大。
2017年至2020年上半年，同行業可比公司的毛利率均值為39.73%、42.16%、43.14%和39.01%，與東威科技差別不大。
2017年末至2020年6月末，東威科技的資產總計46,583.14萬元、52,643.62萬元、63,033.83萬元和68,601.40萬元，其中貨幣資金餘額分別為4919.26萬元、1593.87萬元、13,222.59萬元和8912.10萬元，主要為銀行存款和其他貨幣資金，其他貨幣資金主要為開立銀行承兌匯票、銀行借款的保證金。
2019年末公司貨幣資金較2018年末大幅增長，東威科技稱一方面2019年公司進行了股權融資，融資金額約為7054.67萬元；另一方面，公司2019年銷售貨款回籠情況較好，應收帳款餘額相較2018年下降2713.22萬元，經營活動實現的現金淨流入較大。
另外，東威科技的應收帳款逾期情況較為嚴重。2017年末、2018年末、2019年末和2020年6月末，公司應收帳款淨額分別為22,288.31萬元、22,973.96萬元、20,200.02萬元和21,119.68萬元，逾期的應收帳款金額分別為15,997.11萬元、16,174.46萬元、15,085.29萬元和16,748.71萬元，逾期金額佔應收帳款餘額的比例分別為65.80%、64.36%、67.30%和70.88%。公司逾期應收帳款的期後回收比例分別為92.56%、89.43%、56.78%和26.05%。
以2019年高達1.51億元的逾期應收帳款來看，該金額已經是東威科技2019年淨利潤7424.26萬元的兩倍左右。
2017年至2020年上半年各期末，東威科技的應收帳款周轉率分別為1.80、1.65、1.86和0.76，行業可比公司的應收帳款周轉率分別為1.3.5、2.35、1.84和0.77。
2017年末、2018年末、2019年末和2020年6月末，東威科技的存貨分別為10,776.14萬元、13,669.30萬元、17,013.95萬元和22,873.07萬元，存貨減值損失分別為541.57萬元、250.19萬元、464.48萬元和523.32萬元。
東威科技還存在客戶合同/訂單被取消或調整的情形，報告期各期由此產生的存貨減值損失分別為148.88萬元、64.09萬元、145.09萬元和1.03萬元。東威科技稱，因客戶調整、取消訂單或採購意向的情況共涉及設備17臺，其中6臺設備的合同/訂單系因設備運行情況未達到客戶要求的相關參數指標而調整、取消。
2017年至2020年上半年各期末，東威科技的存貨周轉率分別為2.03、1.84、1.49和0.51，行業可比公司的存貨周轉率分別為1.16、0.90、1.10和0.46。
2017年至2020年上半年各期末，東威科技的負債分別為37,360.53萬元、38,098.92萬元、33,864.87萬元和39,572.35萬元，其中流動負債分別為35,934.17萬元、36,453.97萬元、32,262.33萬元和37,870.53萬元，佔佔各期負債的96.18%、95.68%、95.27%和95.70%。
東威科技的流動負債主要由應付帳款、預收款項和短期借款等構成。2017年至2020年上半年各期末，公司應付帳款分別為13,084.38萬元、12,280.74萬元、12,196.09萬元和16,110.35萬元，主要為材料採購款。
上述同期，公司的預收款項分別為10,105.12萬元、12,122.68萬元、10,401.88萬元和0.00萬元，均為根據合同約定預收的銷售款。公司短期借款分別為2,900.00萬元、2,900.00萬元、0.00萬元和0.00萬元，主要由抵押借款、質押借款和保證借款構成。
2017年至2020年上半年各期末，東威科技的流動比率分別為1.16、1.28、1.73和1.59，速動比率分別為0.86、0.90、1.20和0.99，資產負債率分別為80.20%、72.37%、53.72%和57.68%。
上述同期，可比公司的流動比率均值分別為2.56、2.52、2.64和3.31，速動比率均值分別為1.83、1.72、1.83和2.35，資產負債率均值為29.96%、32.11%、36.85%和29.14%。
2017年至2020年上半年各期末，東威科技的研發費用分別為2796.27萬元、2963.99萬元、3566.21萬元和1509.08萬元，佔營業收入的比例分別為7.43%、7.28%、8.08%和8.66%。行業可比公司的研發費用率分別為5.79%、6.01%、5.35%和6.55%。
據招股書披露，2017年公司實控人劉建波向東威科技拆藉資金175.50萬元，2017年劉建波之妻劉娟向公司拆藉資金202.98萬元。而劉建波、劉娟在2017年前存在向東威有限及其子公司借款的情形，借款金額分別為325.40萬元、753.35萬元，因此2017年末劉建波、劉娟歸還公司資金500.90萬元和961.32萬元。
東威科技在回復科創板問詢函中披露，劉建波、劉娟因購房裝修等需求向公司借入了上述款項。
另外，東威科技在報告期內還三次受到工商、安全生產等行政部門的監管處罰。
2019年1月2日，淮安市工商行政管理局向東威機械出具了《淮安市工商行政管理局行政處罰決定書》（淮工商稽案字[2019]01號），確定東威機械兩名員工未經批准進入第三方企業，違反了《中華人民共和國反不正當競爭法》第十條第一款第（一）項規定，對公司做出罰款1.00萬元的處罰。
2019年6月，崑山開發區安全生產監督管理與環境保護局對公司進行執法檢查，確定公司未將事故隱患排查治理情況向從業人員通報以及未按照規定定期組織生產安全事故應急救援演練的行為。2019年8月14日，崑山市應急管理局依據崑山開發區安全生產監督管理與環境保護局執法人員向公司出具了《行政處罰決定書》（昆應急開發罰[2019]48號），確定對公司做出罰款10.00萬元的行政處罰。
2020年3月18日，中華人民共和國上海浦江海關向東威科技出具了《行政處罰決定書》（滬浦江關簡違字〔2020〕0109號），確定公司將外銷設備運抵國、最終目的國申報錯誤，違反了海關監管規定，對公司做出罰款600.00元的處罰。
招股書披露，東威科技自2017年以來共進行了6次股利分配，合計現金分紅7200萬元。
電鍍設備生產企業衝刺科創板
東威科技主要從事高端精密電鍍設備及其配套設備的研發、設計、生產及銷售，主要產品包括應用於PCB電鍍領域的垂直連續電鍍設備、水平式表面處理設備，以及應用於通用五金領域的龍門式電鍍設備、滾鍍類設備。
劉建波為東威科技的控股股東、實際控制人。截至2020年6月30日，劉建波直接持有公司4760.00萬股，通過方方圓圓間接持有公司5.15萬股，通過家悅家悅間接持有公司5.85萬股，直接及間接控制公司50.74%的表決權。
劉建波擔任了東威科技的董事長兼總經理。招股書披露，劉建波為中國國籍，無境外永久居留權。
此次衝刺科創板，東威科技擬募集資金不超過5.70億元，其中3.04億元用於PCB 垂直連續電鍍設備擴產（一期）項目，1.17億元用於水平設備產業化建設項目，6970萬元用於研發中心建設項目，8000萬元用於補充流動資金。
2020年上半年營收、淨利、經營現金流均下降
2017年、2018年、2019年和2020年1-6月，東威科技的營業收入分別為37,640.07萬元、40,739.49萬元、44,159.53萬元和17,422.62萬元，淨利潤分別為4543.62萬元、6322.10萬元、7424.26萬元和2007.20萬元。
上述同期，公司銷售商品、提供勞務收到的現金分別為27,722.72萬元、32,420.71萬元、37,034.15萬元和13,741.84萬元，經營活動產生的現金流量淨額分別為3744.26萬元、1988.23萬元、6341.25萬元和581.49萬元。
其中2020年1-6月，東威科技的營業收入較2019年同期下降19.01%，淨利潤和扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤較2019年同期分別下降47.42%和69.84%，經營活動產生的現金流量較去年同期下降69.64%。
2020年1-9月，東威科技的營業收入為35,653,36萬元，較2019年1-9月增長9.21%；淨利潤和扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤分別為5363.21萬元和4629.51萬元，較2019年1-9月分別下降8.61%和27.14%。
兩大主要產品銷量下滑
2017年至2020年上半年，東威科技銷售收入佔比最高的產品為垂直連續電鍍設備，各期銷售收入分別為31,888.73萬元、31,855.23萬元、38,932.50萬元和14,167.57萬元，佔主營業務收入的比例分別為85.26%、78.74%、88.81%和81.58%。
但2017年、2018年和2019年，公司垂直連續電鍍設備的銷量分別為114臺、93臺、90臺，同比分別下降18.42%和3.23%。2020年上半年公司垂直連續電鍍設備銷量為32臺。
2017年至2020年上半年，公司的另一主要產品龍門式電鍍設備，其銷售收入分別為3202.78萬元、5618.33萬元、351.78萬元和338.36萬元，收入佔比分別為8.56%、13.89%、0.80%和1.95%，呈現快速下降的趨勢。
而龍門式電鍍設備的銷量同樣大幅下降，2017年至2020年上半年銷量分別為12臺、13臺、3臺和2臺。
毛利率波動較大
2017年至2020年上半年，東威科技的主營業務毛利率分別為40.22%、42.70%、46.95%和40.21%，其中垂直連續電鍍設備的毛利率分別為41.29%、45.47%、47.98%和42.06%，波動較大。
對於2020年上半年，垂直連續電鍍設備毛利率下降的原因，東威科技稱在公司受疫情影響2020年1-6月銷售收入有所下降的背景下，公司給予部分新設備投入需求較大的客戶一定的定價優惠，相關訂單毛利率較低，從而拉低了垂直連續電鍍設備的整體毛利率。
此外，公司2020年開始執行新收入準則，將運費作為合同履約成本進行核算，對毛利率也存在負向影響。
同樣，公司生產的龍門式電鍍設備毛利率分別為24.13%、21.93%、11.92%和31.56%。東威科技稱，龍門式電鍍設備銷售數量較少、毛利率波動較大，主要系受到龍門式電鍍設備的客戶需求差異較大，定製化程度高的影響。
2017年至2020年上半年，同行業可比公司的毛利率均值為39.73%、42.16%、43.14%和39.01%，與東威科技差別不大。
2019年末銀行存款1.2億元
2017年末至2020年6月末，東威科技的資產總計46,583.14萬元、52,643.62萬元、63,033.83萬元和68,601.40萬元，其中流動資產佔比分別為89.42%、88.42%、88.63%和87.87%，非流動資產佔比為10.58%、11.58%、11.37%和12.13%。
上述同期，公司貨幣資金餘額分別為4919.26萬元、1593.87萬元、13,222.59萬元和8912.10萬元，佔各期末流動資產的比重分別為11.81%、3.42%、23.67%和14.78%。
東威科技的貨幣資金餘額主要為銀行存款和其他貨幣資金，其他貨幣資金主要為開立銀行承兌匯票、銀行借款的保證金。
招股書稱，2018年末公司貨幣資金較2017年末下降了3325.39萬元，主要系公司2018年為了提高資金使用效率購買的2400.00萬元銀行理財產品尚未到期。
2019年末，公司貨幣資金較2018年末大幅增長，一方面公司2019年出於戰略發展需要進行了股權融資，融資金額約為7054.67萬元，公司資金實力不斷增強；另一方面，公司2019年銷售貨款回籠情況較好，應收帳款餘額相較2018年下降2713.22萬元，經營活動實現的現金淨流入較大。
應收帳款近七成逾期
2017年末、2018年末、2019年末和2020年6月末，公司應收帳款淨額分別為22,288.31萬元、22,973.96萬元、20,200.02萬元和21,119.68萬元，佔流動資產的比例分別為53.51%、49.36%、36.16%和35.04%。
2017年至2020年上半年各期末，公司逾期應收帳款金額分別為15,997.11萬元、16,174.46萬元、15,085.29萬元和16,748.71萬元，逾期金額佔應收帳款餘額的比例分別為65.80%、64.36%、67.30%和70.88%，逾期應收帳款的期後回收比例分別為92.56%、89.43%、56.78%和26.05%。
2017年至2020年上半年各期末，東威科技的應收帳款周轉率分別為1.80、1.65、1.86和0.76，行業可比公司的應收帳款周轉率分別為1.3.5、2.35、1.84和0.77。
2019年存貨價值1.7億元
2017年末、2018年末、2019年末和2020年6月末，東威科技的存貨分別為10,776.14萬元、13,669.30萬元、17,013.95萬元和22,873.07萬元，存貨減值損失分別為541.57萬元、250.19萬元、464.48萬元和523.32萬元。
公司存在客戶合同/訂單被取消或調整的情形，報告期各期由此產生的存貨減值損失分別為148.88萬元、64.09萬元、145.09萬元和1.03萬元。
東威科技稱，因客戶調整、取消訂單或採購意向的情況共涉及設備17臺，其中9臺設備的合同/訂單系由於客戶需求變更而調整、取消，6臺設備的合同/訂單系因設備運行情況未達到客戶要求的相關參數指標而調整、取消。
2017年至2020年上半年各期末，東威科技的存貨周轉率分別為2.03、1.84、1.49和0.51，行業可比公司的存貨周轉率分別為1.16、0.90、1.10和0.46。
2019年負債3.4億元
2017年至2020年上半年各期末，東威科技的負債分別為37,360.53萬元、38,098.92萬元、33,864.87萬元和39,572.35萬元，其中流動負債分別為35,934.17萬元、36,453.97萬元、32,262.33萬元和37,870.53萬元，佔佔各期負債的96.18%、95.68%、95.27%和95.70%。
東威科技的流動負債主要由應付帳款、預收款項和短期借款等構成。
2017年至2020年上半年各期末，公司應付帳款分別為13,084.38萬元、12,280.74萬元、12,196.09萬元和16,110.35萬元，主要為材料採購款。
上述同期，公司的預收款項分別為10,105.12萬元、12,122.68萬元、10,401.88萬元和0.00萬元，均為根據合同約定預收的銷售款。
2017年至2020年上半年各期末，公司短期借款分別為2,900.00萬元、2,900.00萬元、0.00萬元和0.00萬元，主要由抵押借款、質押借款和保證借款構成。
2017年至2020年上半年各期末，東威科技的流動比率分別為1.16、1.28、1.73和1.59，速動比率分別為0.86、0.90、1.20和0.99，資產負債率分別為80.20%、72.37%、53.72%和57.68%。
上述同期，可比公司的流動比率均值分別為2.56、2.52、2.64和3.31，速動比率均值分別為1.83、1.72、1.83和2.35，資產負債率均值為29.96%、32.11%、36.85%和29.14%。
2019年研發費用3566萬元
2017年至2020年上半年各期末，東威科技的研發費用分別為2796.27萬元、2963.99萬元、3566.21萬元和1509.08萬元，佔營業收入的比例分別為7.43%、7.28%、8.08%和8.66%。
上述同期，行業可比公司的研發費用率分別為5.79%、6.01%、5.35%和6.55%。
實控人向公司借款為購房裝修
2017年，公司實控人劉建波向東威科技拆藉資金175.50萬元，2017年劉建波之妻劉娟向公司拆藉資金202.98萬元。
另外，劉建波、劉娟在 2017年前存在向東威有限及其子公司借款的情形，報告期初形成的借款金額分別為325.40萬元、753.35萬元。2017年度劉建波、劉娟分別向東威科技累計借款175.50萬元、202.98萬元。
2017年12月，為清理與規範上述借款，劉建波、劉娟一併償還了上述借款，歸還資金分別為500.90萬元和961.32萬元。
信息披露顯示，劉建波、劉娟因購房裝修等需求向公司借入了上述款項。
三次遭監管處罰
招股書披露，東威科技三次受到工商、安全生產等行政部門的監管處罰。
2019年1月2日，淮安市工商行政管理局向東威機械出具了《淮安市工商行政管理局行政處罰決定書》（淮工商稽案字[2019]01號），確定東威機械兩名員工未經批准進入第三方企業，違反了《中華人民共和國反不正當競爭法》第十條第一款第（一）項規定，對公司做出罰款1.00萬元的處罰。
2019年6月，崑山開發區安全生產監督管理與環境保護局對公司進行執法檢查，確定公司未將事故隱患排查治理情況向從業人員通報以及未按照規定定期組織生產安全事故應急救援演練的行為分別違反了《中華人民共和國安全生產法》第三十八條第一款、第七十八條和第三十三條之規定。
2019年8月14日，崑山市應急管理局依據崑山開發區安全生產監督管理與環境保護局執法人員出具的《現場檢查記錄》、《責令期限整改指令書》，向公司出具了《行政處罰決定書》（昆應急開發罰[2019]48號），確定對公司做出罰款10.00萬元的行政處罰。
2020年3月18日，中華人民共和國上海浦江海關向東威科技出具了《行政處罰決定書》（滬浦江關簡違字〔2020〕0109號），確定公司將外銷設備運抵國、最終目的國申報錯誤，違反了海關監管規定，對公司做出罰款600.00元的處罰。
2017年至今分紅6次共7200萬元
招股書披露，東威科技自2017年以來共進行了6次股利分配，合計現金分紅7200萬元。
2017年1月，公司以2016年度及以前年度實現的未分配利潤向股東分配現金股利，分紅金額為300.00萬元；
2017年6月，公司以2016年度及以前年度實現的未分配利潤向股東分配現金股利，分紅金額為2000.00萬元；
2017年12月，公司以2016年度及以前年度實現的未分配利潤向股東分配現金股利，分紅金額為1000.00萬元；
2018年1月，公司以2017年度及以前年度實現的未分配利潤向股東分配現金股利，分紅金額為1000.00萬元；
2019年1月，公司以2018年度及以前年度實現的未分配利潤向股東分配現金股利，分紅金額為600.00萬元。
2020年1月，公司以2019年9月30日的未分配利潤向股東分配現金股利，分紅金額為2300.00萬元。
來源：中國經濟網