郭小波
網名「行為資本」，美國特許金融分析師(CFA)持證人，中國人民大學經濟學碩士，現兼任東北財經大學校外碩士導師、西南財經大學本科生行業導師。2012年開始交易期貨，以程序化交易為主，擁有多套交易系統。
曾獲
第七屆、第八屆全國交易大賽程序化組第6名、第8名
第十屆「藍海密劍」中國對衝基金公開賽晉銜獎，「上校」銜級。
核心觀點
市場的規律永遠不會變，變化的是一些客觀的社會環境、經濟、金融環境。
技術分析、基本面分析和市場心理就相當於傳統我們說的「天時、地利、人和」。
投資交易，如同行軍打仗，需要整體謀劃，孟子曰：「天時不如地利，地利不如人和」，也是我對交易的整體理解，也說明行為金融在交易過程中，為什麼這麼重要。
我們每年都覺得經濟很困難，但實際上，經濟在不斷發展，貨幣在不斷增長，我們從跨市場角度來看，除非2008年全球金融危機這樣的特定情況，至少最近10年，沒有一年出現所有大類資產都下跌的情況，就是說通過宏觀資產分類，每年都可以找到投資機會。
我認為傳統金融學是孤立的看待市場，可以指導我們去分析、研究市場，但是無法指導我們去做投資。
沒有人性的弱點，就沒有金融市場這樣的波動，也就沒有投資交易的機會。
在交易的過程中利用「人性的弱點」，就是從眾心理，會讓趨勢無限制增長下去，我們要抓住這種非理性的機會。
程序只是一個工具，不是方法論。
我覺得方法論非常重要，我一直想把主觀研究抽象出來，然後用抽象出來的2-3個要素去交易，這才是真正的突破和升華。
今年因為疫情，商品出現了較大的漲幅或者跌幅，明年還會嗎，我覺得可能性很大，今年3、4月份，美聯儲單月基礎貨幣增加了50%，對金融市場影響太大了，未來1-2年都會大波動。
中長線交易有個很大的優勢，就是交易成本很低，並且策略不容易失效。
行為金融學認為人是情緒化的、不理性的，價格會很長時間錯誤，價格會偏離價值，基於這種假定，就可以趨勢交易。
2021年，我判斷，A股機會不是太大，從宏觀層面，經濟開始復甦，但是貨幣會收緊，而A股正是由貨幣驅動。
從行業層面，前期信息、醫藥、白酒、消費品已經歷一輪強上漲，近期汽車、商品等周期行業補漲，目前A股除了銀行外，估值都不低，所以明年我持謹慎態度。
投資股票是投資未來，要考慮它未來1-10年的發展。
從2012年交易至今，我的收益大概在40倍左右，這是按照投資領域非常嚴格的方式計算的，就是每個月收益率=月收益額/月初總資金，然後計算複利，過去這些年年化收益約50%左右。
同等損失給帶來的痛苦，要高於同等盈利帶來的快樂。
金融創新還是要遵從服務實體經濟，有實體資金的支撐，才能發展更加長遠，否則都是投機資金，市場很快會走向衰落。
參加比賽，年景好的時候，我的排名都在前1%，年景差的時候，一般也在前30%，但是拉長到5-8年期限來看的話，我一般排名都在前1%，這也符合自己的定位。
交易策略不是盈利的核心，交易思想才是。
七禾網1、郭先生您好，感謝您在百忙之中與七禾網、東航金融進行深入對話。距離七禾網上次與您對話已經過去三年多，在此期間，您對市場有什麼新的看法和感悟？
郭小波：上次採訪我記得是3年多以前，這三年，因為其他工作比較繁忙，對市場和交易關注相對少一點，新策略研究的也少一些。所以，新的看法說不上有什麼，因為市場的規律永遠不會變，變化的是一些客觀的社會環境、經濟、金融環境，自己主觀的變化，主要是心態的變化，在市場越來越久，經歷的越來越多，心態穩健了很多。
七禾網2、您以行為金融學的角度理解期貨市場，認為應把技術分析、基本面分析和交易心理分析結合起來，它們不是孤立的。股票、商品、利率、房地產也不是簡單孤立的市場。這句話如何理解？
郭小波：技術分析、基本面分析和交易心理，是所有交易者都每天會用到的層面，但很難將他們有效融合起來。這三年，我也一直在思考這個問題。今年因為疫情，我有時間看了《孫子兵法》，有一些感悟。我認為，技術分析、基本面分析和市場心理就相當於傳統我們說的「天時、地利、人和」。比如，基本面，就是我們所處的宏觀環境、經濟金融環境、行業與公司環境等，最終可以形成「供給與需求」的研究結果，相當於「天時」；技術分析，就是我們進入市場的時機、買入價格等，我們要在一個有利的位置上，去買入一隻股票或者一個期貨合約，相當於「地利」；交易心理，就是我怎麼想的、別人怎麼想的、大多數人怎麼想的，所有人的想法如果等同起來，就相當於「人和」。投資交易，如同行軍打仗，需要整體謀劃，孟子曰：「天時不如地利，地利不如人和」，也是我對交易的整體理解，也說明行為金融在交易過程中，為什麼這麼重要。
舉一個近期的例子，中美貿易戰對市場的影響，2019年，每一次美國對中國科技進行限制的新聞，A股的反應是科技類股票大跌，因為大家覺得技術被封殺了，很多科技企業就活不下去了。而今年剛好相反，出現華為這樣的極端事件，A股如晶片等科技股票，漲勢反而非常好，因為大家覺得，你限制我的技術，我就要大力發展自己的基礎科技，領頭公司就有很多機會。所以，同一個事件，在基本面沒有明顯變化的情況下，僅僅因為人心理的因素，會導致市場出現截然不同的反應，這就是「人和」的重要所在。
我們去看一些宏觀研究員、固定收益研究員，他們研究範圍一般都會包括股票、商品、利率、房地產這幾類市場，因為現代經濟金融中的貨幣呈現了高度流動性，股票、商品、利率、房地產價格，受貨幣影響太大了，泛金融化了，他們之間的關聯性，我覺得主要體現2個特徵：一是總體貨幣供給量影響，如果貨幣供給變快，像今年M2增速一提高，各類資產價格整體就會提高；二是此消彼長的關係，我們每年都覺得經濟很困難，但實際上，經濟在不斷發展，貨幣在不斷增長，我們從跨市場角度來看，除非2008年全球金融危機這樣的特定情況，至少最近10年，沒有一年出現所有大類資產都下跌的情況，就是說通過宏觀資產分類，每年都可以找到投資機會。以這5年為例，2015年股市、2016年商品、2016年到2018年房地產、2019年和2020年股市，都出現很多投資機會。
七禾網3、市場中很多投資者並不了解行為金融學，請您介紹一下行為金融學，它和傳統金融學有何差別？
郭小波：行為金融相對比較難懂，因為它有很多心理學的成分在裡面，這個學科興起於上世紀70年代，它認為人是非完全理性的，它的出發點就顛覆了傳統的金融學理論，認為金融市場的非理性行為，在價格變動中扮演了極其重要的角色，並且非理性行為會重複出現，導致金融市場價格動蕩。隔一段時間，某個市場就會出現非理性繁榮和蕭條，導致價格範圍超出了價值應有的變動範圍，從而出現了趨勢，市場參與者非理性導致的繁榮和蕭條都會超出應有的範圍。有個非常有意思的現象，大家所知道的投資大師索羅斯，他早期是希望成為一名哲學家，後來從事了投資，他有一本非常深奧難懂的書，叫《金融鍊金術》，他在上世紀70年代提出了「反身性」理論，大家有空可以認真去看，「反身性」理論就是講價格如何影響心理，心理又如何影響價格，最終導致價格螺旋式上漲，這就是行為金融學，他提出這個理論和後來拿諾貝爾經濟學獎的教授們，差不多在同一時間。
傳統金融學，有個基本的假定，是基於經濟學中關於理性人的假設，基於這個假定，將市場分為強有效市場、半強有效市場和弱有效市場三種類型，按照這個分類，我們什麼都不用做，進行一些長期資產配置，買入指數就可以了，因為我們很難跑贏市場。這三個分類，將交易策略孤立起來看待，比如強有效市場理論認為所有策略（包括內幕交易）都無效，半強有效市場理論認為基本面分析、技術策略無效，弱有效市場理論認為技術策略無效。所以，我認為傳統金融學是孤立的看待市場，可以指導我們去分析、研究市場，但是無法指導我們去做投資。
七禾網4、傳統金融學認為人是理性的，而行為金融學認為人是非完全理性的。那麼，投資者的非理性表現有哪些？
郭小波：有非常非常多行為，和自己的交易行為進行對照，基本都能框進去。我也見到很多人，頻繁的犯下各種各樣的錯誤，並且對自己的錯誤一無所知。列舉一些常見的例子，比如「代表性偏差」，主要指以過去的經驗直接去推斷未來。「後見之明」，事後諸葛亮，結果發生之後才聲稱自己有先見之明，根據結果調整自己的意見。「確認偏差」，主要指看見並贊同與自己相同意見的投資決策，對不同的意見採取視而不見的態度。「易得依賴」，投資決策中，傾向於依靠已有的、容易獲得的信息，而不是真正正確的信息。「損失厭惡」，不願意面對損失，往往表現為對虧損的倉位不願意止損，會長期持有，希望扭虧為盈。「過度自信」，對自己的投資預測過度自信，特別喜歡把對歸因於自己，錯的歸因於別人。
七禾網5、作為行為金融學的擁簇者，您如何看待「人性的弱點」？在交易的過程中又會如何規避乃至利用「人性的弱點」？
郭小波：人性的弱點太多了，我覺得人一生到處都存在，並且永遠都會存在。但換個角度考慮，沒有人性的弱點，就沒有金融市場這樣的波動，也就沒有投資交易的機會。在投資的時候，我覺得不怕有弱點，就怕不知道這是弱點。經常聽到有人說「要不是因為某某情況，我就肯定賺了多少，結果反而虧了多少」，這就是沒有認識到人性的弱點，因為你即使規避了上述提到的某種錯誤，後面還有無窮無盡的錯誤，阻礙你去成功。在交易的過程中利用「人性的弱點」，就是從眾心理，會讓趨勢無限制增長下去，我們要抓住這種非理性的機會。規避「人性的弱點」，就是建立某些交易原則，並嚴格去遵守。程序化交易，就是在理性分析以後，設定策略，理性去執行，最後規避這些弱點。
七禾網6、您把自己比喻成潛伏捕食為主的大型捕食動物，而非追逐捕食者，這是為何？
郭小波：這個是我幾年前訪談，偶爾想到的。我觀察自己，也觀察了市場上很多做的比較好的帳戶，除了極個別做高頻交易的，帳戶淨值增長基本是呈現階梯狀的。市場平靜的時候，不利的情況可能會持續幾個月，甚至1-2年，要保證帳戶比較平穩，確保不虧或者少虧。等機會來臨時，能抓住投資機會，賺上一筆。大型捕食動物也是這樣，很長一段時間都在休息，然後在捕獵一次。
七禾網7、據了解，您以程序化交易為主，也做以基本面分析為主的手動交易。一般來說，大部分投資者轉為程序化交易後都會放棄手動交易，您為何仍堅持手動交易？
郭小波：我開始程序交易不是課本上學來的，也不是簡單的測試出來的，而是自己基於行為金融，對市場理解以後，形成一種抽象的概念，然後把這個概念程序化。開始程序交易以後，我才學習了一些策略，看了一些方法論，發現自己的想法和別人是一致的，從100年前的傑西利弗莫爾到近代的索羅斯，以及前些年流行的海龜交易法則，他們的核心觀念基本是一樣的。程序只是一個工具，不是方法論。所以，我覺得方法論非常重要，我一直想把主觀研究抽象出來，然後用抽象出來的2-3個要素去交易，這才是真正的突破和升華。這幾年對一些經濟、金融理論研究的比較少，空閒時間，看看孫子兵法，商業書籍，更多方面思考一些戰略方面的問題，未來社會發展的問題，看看能否再突破。目前主觀交易確實還很一般，如果打分的話，主觀交易整體能得60分，研究分析能力80分，執行能力50分，比較不滿意。
七禾網8、當前，您共有多少套交易系統，這些系統的核心和特點分別是什麼？
郭小波：用的大概是4套系統。包括日內交易、中線交易、長線交易、套利交易。最早只有一個系統，發現不足，就增加了1個系統去彌補，然後又發現不足，又去增加。現在基本比較滿意了，這3年多回撤比較小，感覺不同市場都可以適應。舉一個簡單的例子，多數人做趨勢交易，趨勢快結束的時候，就會有很大的回撤，怎麼規避這個回撤，一般趨勢末端，很多趨勢交易者賺了很多錢，他反而加大倉位，所以趨勢末端波動會變大，波動變大，套利機會其實就出現了，這個階段就降低趨勢交易，增加套利交易。我可以把這些策略，設定一些指標去觀察，通過較為廣泛的品種，成體系的整合起來，形成一個類似生態的體系。在行情不好的時候，可以持平或者不虧；在行情好的時候，可以順利的抓住機會。
七禾網9、資料顯示，日內短線和中長線您皆涉及，其中股指期貨以日內短線為主，其它品種您以中長線為主，您為何這樣分配來做？對於股指期貨，儘管目前有所鬆綁，但相較於其它商品品種，交易成本仍舊較高，您仍選擇交易它的原因是什麼？在您看來，中長線交易的優點又有哪些？
郭小波：金融投資還是要看背後的實體，股指期貨背後是幾十萬億的實體股票市場。中國股票市場越來越龐大，現在全球排名第二，股指期貨背後隱藏的實體太龐大，肯定是交易的重點，我早期就重點做股指日內交易。但是A股越來越成熟，大起大落的情況越來越少，日內交易獲利越來越困難，雖然股指日內交易還有一定比例，其實比例一直在下降。
中長線交易交易，相對短線交易，不容易賺快錢。做中長線交易，需要市場出現大的趨勢，全球經濟增速越來越慢，商品需求也在降低，所以這幾年商品波動小了很多，但今年因為疫情，商品出現了較大的漲幅或者跌幅，明年還會嗎，我覺得可能性很大，今年3、4月份，美聯儲單月基礎貨幣增加了50%，對金融市場影響太大了，未來1-2年都會大波動。中長線交易有個很大的優勢，就是交易成本很低，並且策略不容易失效。很多新人，不管是做程序交易還是主觀交易，為追逐高利潤，都喜歡做短線交易，但長遠來看，我還是喜歡中長線交易。
七禾網10、您也做套利交易，請問傳統金融學和行為金融學對於套利的理解有何區別？
郭小波：我認為趨勢交易和套利交易的理論基礎是不一樣的。傳統金融學認為市場是有效的，價格會回歸價值，長期來看這是對的，但價格回歸價值的路徑會千奇百怪，時間也可能超出我們的想像。做套利就是等待價格回歸價值，需要很長的投資期限，也需要忍受各種回歸路徑，要加大虧損容忍度。行為金融學認為人是情緒化的、不理性的，價格會很長時間錯誤，價格會偏離價值，基於這種假定，就可以趨勢交易。
七禾網11、在您的套利運作體系中，您是如何識別套利機會的？如何制定和執行套利方案？就您看來最近有哪些套利機會？
郭小波：我根據商品之間的產業鏈上下遊、替代品等關係，建立了一些跨品種套利的曲線，定期進行跟蹤，發現出現異常的價差情況，會去查看是否有一些客觀的原因、原因是否是短期的，然後會選擇在合適的時間，等待市場逐漸平靜的時候，進行套利。最近價差變化其實很大，套利的機會比較多，比如天然橡膠和20號橡膠，焦炭和焦煤，豆油和菜油等等，都出現了比較大的價差波動，有些因素是短期的，有些因素是長期的，而有些因素純是價格波動導致的。
七禾網12、您也有參與股票交易，就您看來，A股目前處在怎樣的階段或狀態？未來看漲還是看跌？
郭小波：現在A股的貨幣金融屬性比較強，2018年金融去槓桿下跌一年，2019年開始復甦，2020年受疫情影響，但是股市表現反而比較好，我覺得關鍵還是貨幣增速較快。2021年，我判斷，A股機會不是太大，從宏觀層面，經濟開始復甦，但是貨幣會收緊，而A股正是由貨幣驅動；從行業層面，前期信息、醫藥、白酒、消費品已經歷一輪強上漲，近期汽車、商品等周期行業補漲，目前A股除了銀行外，估值都不低，所以明年我持謹慎態度。
七禾網13、提到股票，就不得不談選股邏輯。要從眾多的股票中選出優質的股票很難，您的選股標準和邏輯是怎麼樣的？
郭小波：股票和商品期貨投資本質有所不同，除非企業倒閉，股票是沒有到期期限的，所以投資股票是投資未來，要考慮它未來1-10年的發展。商品期貨都有到期日，其實是投資現在，只要考慮它未來1個月到6個月供需關係，判斷價格走勢。因為股票是投資未來，加上種類繁多，確實選股比較困難，我一般是自上而下的策略，選擇未來1-5年較好的行業，然後建立一些量化指標，選擇出估值較低、增速較快、交易量適中沒有被熱炒的股票，然後按照季度到半年的周期去投資。
七禾網14、外盤外匯您也有涉及，今年以來，持續蔓延的疫情，以及紛繁複雜的國際形勢，使得外圍市場的波動非常劇烈，您的交易是否有受到影響？採取了哪些應對措施？
郭小波：外圍市場波動確實影響很大，今年原油、美股波動都很大，我也受到一些不利影響，我還記得當時是3月份，面對不利的局面，一般會精神壓力比較大，這個時候採取的措施就是停止外盤交易，所以虧損非常有限。
七禾網15、交易至今您的資金增長情況如何？您怎麼看待這樣的成績？當前，在您所涉及的金融市場中，哪個市場分配的資金佔比最大？
郭小波：從2012年交易至今，我的收益大概在40倍左右，這是按照投資領域非常嚴格的方式計算的，就是每個月收益率=月收益額/月初總資金，然後計算複利，過去這些年年化收益約50%左右。2012-2017年波動較大，當時資金量小、策略不夠，算是打基礎。2017-2020年，4類策略更加豐富，並且互補，倉位也降低了，波動變小了，但2017-2019收益率降低了，今年因為客觀原因，市場波動很大，所以收益較高。預計未來不會有這麼高收益。目前，還是國內期貨分配資金多一些，因為做了9年，模式很成熟了。
七禾網16、您從交易第一天開始，就堅持按月統計曲線，請問，堅持按月統計對交易來說有哪些優點？您保持這個習慣的原因是什麼？
郭小波：最開始，我也是按天統計，一是覺得太累，二是覺得目標太短視。後來改成按月統計，不太關注短期的盈虧，還有個好處，就是收益率統計非常客觀，我知道每個月金融投資的總資金，然後知道當月收益，就可以非常標準化的計算收益率。統計這麼多年，定期回看過去，也算自審、自醒。
七禾網17、您早期的最大回撤一度接近40%，請問這個回撤是如何造成的？此後，您在風險控制上，有著什麼原則？
郭小波：投資將近9年，我印象中，有兩次較大回撤，第一次是2013年，當時剛交易滿1年，第一年大概有5倍收益，還參加了期貨日報比賽，在程序化第一名呆了很長一段時間，單品種、單策略、高槓桿，遇上當年光大股指期貨事件，出現了40%的回撤。第二次，大概是2017年，因為經歷了2016年供給側改革導致的黑色系商品牛市，自己的倉位比較高，策略沒有那麼分散，也出現了超過30%的回撤。2017年時，我降低了自己的投資收益目標，把投資期限拉長了，降低了頭寸，形成了4類互補的策略，自然就降低了回撤。2017年以後，我的最大回撤應該不到20%。
七禾網18、您總結了九個投資的基本原則，其中不少原則在上一次採訪中均有提到。其中一個原則是交易審視，用行為金融觀點，審視自己和他人的投資行為，查找不足。請問，您是怎麼運用行為金融觀點審視自己和他人的投資行為？這裡能舉例子說明嗎？
郭小波：審視不足，這個非常重要。很多時候，投資失敗，都是因為自己心理的不足，舉幾個例子，比如，有句老話，投資領域常說「截斷虧損，讓利潤奔跑」，但是早期交易中，打開我的帳戶，一般虧損的會長期持有，盈利的會快速賣掉。這個符合「行為金融學」的偏差，就是「損失厭惡」，可以用數學方式證明，同等損失給帶來的痛苦，要高於同等盈利帶來的快樂。在舉一個例子，我看一些人研究股票，晚上看國際新聞判斷走勢，早上看大盤走勢感覺走勢，中午去論壇研究內幕消息判斷走勢，下午又去看幾個量化技術指標研究走勢，我把他叫半個政治學家、半個心理學家、半個陰謀論家、半個物理學家，這就是典型的「代表性偏差」，在某個已經被證明的事實上，選擇某個代表信息，去推斷未來。學完那麼多行為金融觀點，你會發現很多問題，放到正常人的身上，是很難避免的，唯一可能，就是建立一個相對客觀、獨立的投資體系。
七禾網19、您是金融專業出身的投資者，具備紮實的金融理論基礎。做了這麼多年的交易，相信您也接觸了一些並非科班出身，自學摸索的投資者。就您看來，金融科班出身和「野路子」自學摸索的投資者在股票、期貨交易上有多大差別？
郭小波：我也半路出家，大學學的是工科，研究生學的理論經濟學，後來考完CFA才掌握了金融務實知識，至於做投資、做策略、搞量化，也完全是自學。搞量化策略，計算機基礎就是大學一門C語言課程，後來早忘光了，後來一邊看論壇一邊編程。做量化交易，完全不知道是什麼，軟體也不知道怎麼用，但是大學時候玩網遊，我會編腳本，24小時用外掛掛機升級，我當時一琢磨，應該和量化交易差不多，2012年，我摸索了幾天，就實盤上手了。所以我在投資領域，也算是「野路子」。科班出身，有理論基礎，如果畢業去了一個投資機構，一般也是在研究崗位或者交易崗位，然然慢慢成長為投資經理，很多人成為投資經理、基金經理，不是因為他有多牛，而是公司平臺給了他機會。
現在來看，只要自己足夠努力，克服困難，也可以做的很好。我畢業時也想去投資機構，趕上08年金融危機，面試了一圈，都沒有招聘計劃，最後去了其他金融機構。但是我一直沒有放棄，不斷的摸索，目前我可以獨立掌握宏觀分析、策略研究、量化編程、風險控制，雖然比較辛苦，但能每年有一些收益，可以幫助家庭，還是挺開心的。如果我在大投資機構工作的話，各種合規限制、專業分工，可能做不到現在的收益率。
七禾網20、對於並非科班的普通投資者，他們在交易金融衍生品時，您有哪些建議？應該注意哪些方面？
郭小波：科班並非是必要因素，只要願意花大力氣去研究，都是可以成功的。我認識很多期貨交易很好的朋友，都是理工科出生，相反，學經濟金融的，除非在機構做投資，自己單獨交易的，很少遇到做的好的。如果要說注意的話，沒有一點金融理論的，非常容易相信某一個方面，比如，覺得編一個策略，測試的結果就是未來，看不到測試結果背後的原因，也看不到風險。忽略了各類風險，這是非常危險的，你做的再好，再多的翻倍收益，一次虧損80%，一切就白幹了。
七禾網21、近兩年來，監管層對期貨市場的創新非常多，例如上市品種不斷豐富，您覺得期貨市場還有哪些方面需要創新？您希望未來期貨市場往哪方向發展？
郭小波：近年來，創新確實比較多，各種品種不斷增加，還增加了很多期權交易。金融創新還是要遵從服務實體經濟，有實體資金的支撐，才能發展更加長遠，否則都是投機資金，市場很快會走向衰落。期貨市場的品種越來越多，尤其一些化工品，我也不太了解它到底是什麼、用途是什麼、供需怎麼樣，要逐步去了解，才會納入交易中來。未來期貨市場，比較好的結構，是實體資金為主，機構資金用作資產配置，少量個人資金、高頻資金提高交易量，提供流動性。
七禾網22、您參與了東航金融藍海密劍實盤大賽，並取得了不錯的成績。請問您參與大賽的初衷是什麼？就您看來，參加實盤比賽對投資者個人來說有什麼有利的方面？
郭小波：最早可能是想參加比賽，出出名，認識認識高手。但是參加幾年以後，我也不太關注比賽本事了，就在在網站掛著，偶爾去看看。現在覺得，比賽可以提供一個客觀、公正的統計和評價，和優秀的交易員進行對比，審視自己的不足。我也觀察了，參加比賽，年景好的時候，我的排名都在前1%，年景差的時候，一般也在前30%，但是拉長到5-8年期限來看的話，我一般排名都在前1%，這也符合自己的定位。期貨比賽，報一次名，主辦方可以替我們長期統計，看看那些品種收益情況如何，交易頻率如何，是非常有必要的。有些朋友可能投資了很多年，都不知道自己的盈虧原因。當然，有些人會擔心參賽導致交易數據洩露、策略洩露，這個我從來沒有擔心過，交易策略不是盈利的核心，交易思想才是。
七禾網23、您未來仍然會繼續參賽嗎？對大賽有什麼建議和期許？
郭小波：我會繼續參加比賽。對比賽的期望，希望忽略比賽本身，把比賽當成一個長期的賽跑。
七禾網24、最後，請您談談未來2-3年，您在交易上您有著什麼規劃？
郭小波：未來2-3年，計劃還是按照目前的模式，進行量化交易。如果因為收益的原因，資金量進一步擴大的話，我會進一步拉長投資期限、降低投資槓桿，同時，多嘗試進行股票的量化選股投資，確保投資收益能夠更加穩健。